O Bitcoin subiu para seu nível mais alto em quase quatro meses esta semana, antes de recuperar parte das altas. Especialistas do mercado acreditam que este rally está relacionado ao desvio de capital da volatilidade do mercado de títulos e à reinclusão do Bitcoin como ativo de reserva de valor. No entanto, as discussões sobre o “ciclo de quatro anos” voltaram a ganhar força, com algumas instituições alertando que ainda não se pode descartar uma nova queda dentro deste ano.
Rompeu uma vez acima da faixa de oscilação
Desde o início de junho, o Bitcoin oscilou principalmente entre US$ 60.000 e US$ 70.000, um movimento que decepcionou alguns investidores que esperavam a continuação da tendência. Apenas no final do mês passado, o preço começou a romper essa faixa anterior.
Na quinta-feira, o Bitcoin subiu temporariamente para US$ 82.262, atingindo o maior nível em quatro meses, antes de reduzir as altas. Na sexta-feira à tarde, o preço recuou para cerca de US$ 79.800, uma queda de cerca de 2% no dia, mas ainda permanecendo em níveis elevados desde maio.
Integração com ouro reforçada
André Dragosch, diretor de pesquisa da Bitwise na Europa, afirmou em relatório mais recente aos clientes que a recente alta indica que os investidores estão mudando a forma como avaliam o Bitcoin. Em vez de vê-lo como um ativo de tecnologia de alto risco, o mercado está cada vez mais o considerando como um instrumento de armazenamento de valor.
O contexto dessa avaliação é a volatilidade do mercado causada pela alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, revelou recentemente que o Departamento do Tesouro planeja aumentar os esforços de recompra de títulos a longo prazo. Anteriormente, o rendimento dos títulos a 30 anos subiu para níveis mais altos em quase duas décadas no final do mês passado, e a guerra no Irã também elevou as expectativas de inflação.
Dragosch afirmou que, nesse contexto, a correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o ouro atingiu níveis mais altos em seis anos, indicando que os movimentos recentes desses dois ativos estão se tornando mais alinhados.
O ciclo de quatro anos ainda é um ponto de divergência
Ao mesmo tempo, alguns traders acreditam que este rally pode não durar muito tempo. O mercado voltou a focar na teoria do "ciclo de quatro anos" do Bitcoin, segundo a qual os pontos baixos de mercados de baixa e os pontos altos de mercados de alta geralmente ocorrem em ciclos de quatro anos.
A Fidelity mencionou na perspectiva do mercado de criptomoedas do quarto trimestre que, se essa tendência continuar, o próximo pico da bear market pode ocorrer por volta de novembro de 2026, aproximadamente quatro anos após o pico anterior da bear market em novembro de 2022.
Esta teoria está parcialmente relacionada ao mecanismo de halving do Bitcoin. O halving reduz a recompensa dos mineiros por bloco, e ciclos históricos associados são frequentemente usados pelo mercado como referência para flutuações de preço.
O diretor de pesquisa da Galaxy, Alex Thorn, escreveu no relatório de junho que, com base em analogias históricas, o cenário básico para o ponto mais baixo deste ciclo de correção pode estar entre US$ 40.000 e US$ 46.000, com um possível intervalo de tempo entre agora e o quarto trimestre de 2026. No entanto, ele também enfatizou que isso não é uma previsão de preço.
Chris Kuiper, vice-presidente de pesquisa da Fidelity Digital Assets, afirmou que os pontos do ciclo de quatro anos não são precisos, portanto, isso não implica necessariamente que o Bitcoin continuará em queda nos próximos meses deste ano. Segundo ele, historicamente, a abordagem mais eficaz é observar esses ativos em ciclos de detenção mais longos.