Bitcoin sobe acima de US$ 65 mil enquanto ETFs e grandes detentores absorvem US$ 2 bilhões em meio a más notícias

Bitcoin subiu novamente acima de US$ 65.000 esta semana, ampliando uma sequência incomum de resistência enquanto a criptomoeda absorveu uma série de desenvolvimentos que normalmente pressionariam os preços.

O principal ativo digital subiu cerca de 2% nas últimas 24 horas, atingindo até US$ 65.212, seu nível mais forte desde o final de julho, segundo dados do CryptoSlate.

A movimentação coincidiu com $191,6 milhões em liquidações de criptomoedas em mais de 80.000 traders, segundo os dados da CoinGlass, incluindo uma posição de $1,66 milhão em BTC na Hyperliquid.

O desempenho do preço ocorreu enquanto os investidores processavam uma grande violação de segurança de carteira de hardware, outro atraso na legislação do marco CLARITY Act e meses de ação de preço estagnada, que deixaram alguns detentores vendendo com prejuízo.

Ainda assim, nenhuma dessas pressões produziu o tipo de liquidação sustentada que acompanhou as quedas mais acentuadas do bitcoin no início deste ano.

Andre Dragosch, chefe de pesquisa da Bitwise Europe, said que a reação contida do bitcoin a desenvolvimentos negativos empurrou sua sensibilidade a más notícias para perto de mínimos históricos, o que ele considera um sinal de que grande parte da oferta prontamente disponível do mercado já foi vendida.

Os detentores de bitcoin ainda estão realizando prejuízos, mas a intensidade dessa venda diminuiu consideravelmente em comparação com os episódios de capitulação que aceleraram as quedas anteriores.

CryptoQuant mostra que o lucro/prejuízo líquido médio semanal do bitcoin permanece negativo em cerca de US$ 368 milhões, o que significa que os investidores estão coletivamente vendendo algumas moedas abaixo de seus preços de aquisição.

No entanto, esse valor permanece bem abaixo dos aproximadamente US$ 2 bilhões em perdas líquidas realizadas registradas durante uma queda em fevereiro e os aproximadamente US$ 1,2 bilhão observados durante outro período de capitulação em junho.

A diferença sugere que os detentores ainda estão sendo desgastados por meses de ação de preço fraca, mas sem a corrida concentrada em direção às saídas que anteriormente superou a demanda disponível e provocou quedas mais acentuadas.

A violação de segurança do Coldcard forneceu outro teste dessa dinâmica.

A vulnerabilidade, ligada à aleatoriedade fraca utilizada na geração de frases semente de carteiras, forçou os proprietários de dispositivos potencialmente afetados a transferir bitcoin anteriormente inativos para novos endereços após o incidente ter surgido por volta de 30 de julho.

A explosão resultante na atividade da blockchain inicialmente apresentou o risco de liberar uma grande quantia de oferta dormente no mercado.

Em vez disso, grande parte do movimento parece ter envolvido detentores segurando seus ativos em vez de se prepararem para vendê-los.

Glassnodeestimou que cerca de 119.000 BTC mantidos por pelo menos um ano foram movimentados nos três dias seguintes ao incidente inicial. Apenas uma fração dessas moedas chegou às exchanges, limitando a quantia de oferta adicional disponível para venda imediata.

Essa distinção ajuda a explicar por que um evento que ameaçou a confiança em uma das formas mais estabelecidas de auto-custódia do bitcoin não se traduziu em pressão comparável no mercado à vista.

A redução na intensidade das vendas está sendo cada vez mais contrabalançada por nova demanda, com US spot Bitcoin ETFs atraindo centenas de milhões de dólares, enquanto carteiras maiores acumulam moedas sendo descartadas por detentores menores.

Dados da SoSoValue mostram que os ETFs de bitcoin à vista listados nos EUA atraíram cerca de US$ 754,7 milhões esta semana, colocando os produtos no caminho para seu maior fluxo semanal desde abril.

A recuperação ocorre após um período prolongado de demanda desigual, enquanto o bitcoin lutava para recuperar impulso durante o verão.

No entanto, os fluxos de entrada atuais são particularmente importantes, pois mostram que os principais canais de demanda institucional do bitcoin continuaram a atrair capital durante um susto de segurança que poderia ter enfraquecido a disposição para o ativo.

Ao mesmo tempo, grandes detentores de BTC também têm acumulado diretamente na cadeia sob essas condições.

Os dados do Santiment mostram que carteiras com entre 10 BTC e 10.000 BTC adicionaram mais de 20.000 bitcoin desde 29 de julho, enquanto carteiras menores reduziram seus saldos.

Essas compras valem mais de US$ 1,2 bilhão com base na faixa de negociação do bitcoin durante o período.

Juntos, os fluxos de ETF e os dados da carteira sugerem que a atual consolidação do bitcoin está facilitando uma transferência de oferta.

Detentores menores, frustrados com meses de preços estagnados, estão reduzindo sua exposição, enquanto investidores com balanços maiores cada vez mais assumem o outro lado.

Santiment vê a acumulação por detentores maiores como melhorando as chances do bitcoin de eventualmente superar US$ 70.000 em vez de cair abaixo de US$ 60.000.

No entanto, os mercados de derivados estão mostrando pouca convicção de que tal movimento seja iminente.

Dados da Glassnode mostram que a volatilidade implícita do BTC upside caiu para cerca de 23%, o nível mais baixo em seus dados. Isso indica que os traders estão pagando pouco incomum por contratos que se beneficiariam de uma forte alta.

A demanda por proteção contra baixa também está relativamente contida. Isso deixa a posição de opções com perfil defensivo, principalmente porque as expectativas de uma grande alta desapareceram, e não porque os traders estão se preparando agressivamente para outro movimento de venda.

CME Bitcoin futures indicam um mercado igualmente cauteloso.

Os dados data do CryptoQuant mostram que os fundos alavancados permanecem fortemente net short, com sua posição próxima ao limite superior da faixa histórica de três anos. Os gestores de ativos ainda estão net long, mas sua exposição caiu significativamente desde o pico de 2024 e permanece abaixo da média de 50 semanas.

O gap cria o potencial para um movimento assimétrico se o bitcoin se fortalecer o suficiente para forçar o fechamento de posições curtas.

No entanto, a participação também enfraqueceu. Open interest, o número de traders relatórios e a parcela das posições detidas por participantes relatórios estão próximos ou abaixo dos níveis típicos, sugerindo que o posicionamento extremo está concentrado entre menos participantes do mercado.

Ainda assim, vendas descobertas de fundos alavancados não podem ser interpretadas inteiramente como apostas puramente baixistas. Essas posições frequentemente fazem parte de basis trades, coberturas de ETFs e outras estratégias de valor relativo, enquanto as classificações da CFTC não revelam o propósito econômico por trás das posições individuais.

Isso torna a configuração atual menos conclusiva do que o tamanho da posição curta sozinha poderia sugerir.

Um sinal de breakout mais forte provavelmente exigiria que o bitcoin subisse junto com o aumento da abertura de posições e maior participação nos futuros, enquanto os fundos alavancados começam a cobrir suas posições curtas. Novas quedas na exposição dos gestores de ativos, em vez disso, reforçariam sinais de que a convicção institucional permanece fraca.

Por enquanto, os mercados à vista e de derivados estão enviando sinais diferentes. Detentores menores estão vendendo com menos intensidade, enquanto ETFs e carteiras maiores absorvem a oferta disponível, ajudando o bitcoin a resistir a notícias negativas. Traders de futuros e opções, no entanto, ainda demonstram pouca disposição para apostar fortemente no que vem a seguir.

Isso torna o bitcoin cada vez mais difícil de pressionar para baixo, embora o mercado ainda não tenha estabelecido a demanda necessária para impulsionar uma movimentação sustentada para cima.

A post Bitcoin’s $65K recovery shows its growing immunity to bad news as ETFs and whales buy $2 billion apareceu pela primeira vez em CryptoSlate.