Bitcoin sobe 25% em agosto, 81.000 USD torna-se resistência chave

Autor: 21shares

Tradução: Deep潮 TechFlow

Leitura destacada da Shenchao: O Bitcoin acabou de registrar o melhor mês de agosto desde 2017, subindo cerca de 25% no mês, mas essa rally é realmente uma reversão de tendência ou apenas um short squeeze? Este relatório aponta os principais pontos a serem confirmados no mercado de setembro, oferecendo valor para traders e investidores de longo prazo.

Pontos principais:

• Os catalisadores de agosto estão em vigor. A intensificação das recompras do Tesouro impulsionou o Bitcoin para cima cerca de 25%, registrando o melhor desempenho mensal desde novembro de 2024, e coincidindo exatamente com a janela histórica de encerramento das poucas rodadas anteriores de baixa.
• A alta tem suporte. O recorde de liquidações de posições curtas acendeu o mercado, mas os contratos não liquidados são apenas metade do pico de outubro de 2025, as taxas de financiamento não estão congestionadas, e os US$ 3,05 bilhões em entradas de ETFs confirmam a demanda real no mercado à vista.
• Setembro revelará a verdade. Observe o suporte entre US$ 76.000 e US$ 78.000, a sustentabilidade dos fluxos de capital dos ETFs e os rendimentos de longo prazo. US$ 81.000 a US$ 82.000 é o nível que distingue uma reversão de tendência de um rally de mercado baixista. Qualquer recuo deve ser visto como uma oportunidade de compra na fase final do ciclo, e não como motivo para sair.

Agosto foi o mês em que o mercado parou de discutir o fundo e começou a negociar uma reversão. A decisão do Departamento do Tesouro dos EUA de dobrar pelo menos o volume de recompra de títulos de longo prazo foi interpretada pelo mercado como um aperto silencioso, abrindo o sinal verde para operações de desvalorização. O Bitcoin subiu cerca de 12% em 24 horas e, até agora neste mês, aumentou aproximadamente 25%. Este foi o melhor mês desde novembro de 2024 e o melhor agosto desde 2017. Tão importante quanto a magnitude da alta é o momento: este movimento de alta ocorreu quando o relógio do ciclo já havia entrado profundamente na janela temporal histórica em que os fundos das anteriores recessões ocorreram, e os sinais de fundo que alertamos nos indicadores do ciclo do Bitcoin já estão piscando.

Neste relatório, mapeamos quais níveis devem ser defendidos, quais movimentos devem ser acompanhados e quais sinais nos indicam que este é o ponto de virada oficial para sair do mercado de baixa, e não apenas a última pressão de posição.

1) A liquidez assumiu o trabalho principal

O Departamento do Tesouro aumentou o limite superior de cada operação de suporte de liquidez no segmento de títulos de 10 a 30 anos para pelo menos US$ 4 bilhões. A primeira reação do mercado foi um exemplo clássico: os rendimentos dos títulos de 30 anos, que haviam atingido o pico mais alto em 19 anos no dia anterior, caíram 10 pontos básicos, o dólar enfraqueceu e o ouro e o bitcoin subiram simultaneamente. Essa movimentação conjunta é típica de uma operação de desvalorização. Mas a trégua no mercado de títulos durou menos de um dia útil: os rendimentos de longo prazo logo reboundiram, revertendo em um único dia toda a alívio trazida pela notícia, forçando o Tesouro a intensificar ainda mais suas ações. Bessent primeiro sinalizou operações acima de US$ 4 bilhões e depois avançou ainda mais, propondo usar cerca de US$ 1 trilhão em recursos da Conta Geral do Tesouro (TGA) como um canal de repos muito maior. Essa sequência de ações indica que os investidores duvidam da capacidade do governo de controlar seus próprios custos de empréstimo — e é por isso que esse cenário pode marcar o início de um novo mecanismo, e não apenas um evento isolado. Atualmente, os gastos com juros já representam mais de 20% da arrecadação fiscal federal (projeção de base do CBO para 2026), o que demonstra a atuação da lógica “domínio fiscal e ativos escassos”: a pressão recai sobre caixa e títulos. Bitcoin, ouro e prata historicamente se beneficiam desse tipo de ambiente.

2) Washington acende mais uma chama para o mercado de criptomoedas

Em apenas uma semana, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) propôs o “Regulamento de Ativos Criptográficos” (permitindo emissões de tokens de até US$ 75 milhões por ano sem registro completo), o presidente Trump reuniu-se com executivos da indústria de criptomoedas junto com os presidentes da SEC e da Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC), incentivando o Senado a aprovar a lei CLARITY antes da votação em 15 de setembro, e afirmou que a CFTC está integrando a Hyperliquid ao quadro regulatório dos EUA de forma totalmente compatível e legal.

3) A posição de mercado e o fluxo de capital amplificaram a alta

Cerca de US$ 1,4 bilhão em posições curtas de BTC foram liquidadas, um dos maiores desfechos de vendas a descoberto da história das criptomoedas. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA atraíram mais de US$ 3,05 bilhões em agosto, o melhor mês desde outubro de 2025, com cerca de US$ 1 bilhão absorvido nas duas primeiras semanas. O sentimento dos investidores mudou de medo para ganância em menos de um mês, a reversão mais acentuada deste ano. Este movimento de alta foi amplo: o ETH recuperou a barreira de US$ 2.000 e oscilou na faixa de US$ 2.400 a US$ 2.500; o SOL subiu de pouco mais de US$ 70, após um período de consolidação de mais de um mês, para US$ 110; impulsionado pelo anúncio da CFTC, o Hyperliquid disparou cerca de 25%.

Estrutura de tendência: corrigida, mas enfrentando nível de resistência

O Bitcoin atualmente está significativamente acima da média móvel de 50 dias e da média móvel de 200 dias, com uma diferença de aproximadamente 20% e 46% em relação a esses dois níveis de referência de longo prazo: a média móvel de 200 semanas, próxima a US$ 65.500, e o custo médio de aquisição dos investidores, também conhecido como preço realizado, em US$ 53.000. O preço está se movendo em direção à média móvel de 50 semanas, próxima a US$ 81.000, que corresponde exatamente à faixa de US$ 81.000 a US$ 82.000, onde o preço foi repetidamente rejeitado no início deste ano, forçando-o a recuar até os níveis de US$ 57.000 a US$ 58.000. US$ 82.500 também representa o custo médio dos detentores dos ETFs de Bitcoin nos EUA — um ponto crucial: se os detentores dos ETFs conseguirem manter suas posições acima desse nível, isso indicará a expectativa geral do mercado em relação ao futuro do Bitcoin. Múltiplos fatores convergem para tornar este nível o único ponto de resistência mais importante no gráfico. A capacidade de fechar a semana acima desse nível é o divisor de águas entre uma reversão de tendência e uma simples recuperação em mercado baixista. Após atingir cerca de US$ 81.500, o preço entrou em consolidado entre US$ 77.000 e US$ 79.000.

Momentum: forte, mas superaquecido — evite entrar em posições altas

O Índice de Força Relativa (RSI) do Bitcoin, um indicador de momentum que mede se um ativo está sobrevendido ou sobrecomprado em uma faixa de 0 a 100, subiu para mais de 80 na semana passada, atingindo o nível mais alto deste ano. Quando o mercado acaba de romper uma faixa, um RSI extremo geralmente reflete a força inicial do movimento, e o preço frequentemente se consolida lateralmente para absorver esse impulso. Isso significa que a parte mais fácil da tendência já foi concluída: comprar aqui equivale a pagar o preço do topo da faixa logo abaixo da resistência de US$ 81.000 a US$ 82.000. Um melhor ponto de entrada é aguardar um recuo até a faixa de suporte de US$ 76.000 a US$ 78.000, em vez de seguir o aumento nos níveis elevados.

O suporte imediato é a faixa de rompimento de US$ 76.000 a US$ 78.000

Após atuar como importante resistência durante todo o verão, esse intervalo agora se transformou em suporte. Manter esse nível mantém o padrão de ruptura intacto. Abaixo, encontra-se US$ 68.500 (referência de custo dos compradores de curto prazo, usada para distinguir compradores recentes com lucro ou prejuízo), seguido por US$ 65.000 e, em seguida, US$ 60.000, onde se localiza a média móvel de 200 semanas. Acima, os níveis de US$ 81.000 a US$ 82.000 representam a barreira a ser superada; após a ruptura, o espaço de US$ 85.000 se abre, e mais acima, o máximo anual de US$ 98.000 volta a entrar em discussão.

Derivativos: ligeiramente quentes, mas não excessivamente

A taxa de financiamento de contratos perpétuos está em torno de 10% anualizados; embora positiva, está bem abaixo dos níveis comuns durante períodos de excesso de posições longas. O volume de contratos futuros não liquidados conta a mesma história: atualmente cerca de US$ 54 bilhões, recuperando-se desde o mínimo anual junto com a alta, mas ainda 23% abaixo do pico de US$ 70 bilhões atingido no topo da última bull market e situado na faixa inferior do intervalo anual. O entusiasmo está retornando lentamente, um sinal positivo. Desde a ruptura, a alta do Bitcoin foi impulsionada principalmente pela demanda spot, e não por alavancagem, deixando espaço para futuras subidas sem a carga de posições excessivas e frágeis vistas no topo do ciclo anterior. O que o mercado precisa agora é uma continuidade da demanda spot, e uma estrutura derivativa mais equilibrada é exatamente a base sobre a qual esperamos que ela construa sua próxima subida.

Amplitude: Ativos de qualidade estão liderando a alta — este é o tipo de mudança sustentável.

A taxa ETH/BTC (um indicador que mede o desempenho do Ethereum em relação ao Bitcoin) retornou acima de 0,03 pela primeira vez em quatro meses. Esse nível é significativo: já atuou como piso prolongado para essa taxa, caindo para 0,024 durante a venda da primavera, mas sendo recuperado em meados de junho, indicando que os vendedores não conseguem mais mantê-la pressionada. Desde então, o ETH rompeu a área onde a recuperação de abril falhou, e a alta do SOL acompanhou uma melhora na atividade na cadeia. A rotação de capital para as principais criptomoedas mais fortes é a forma como começa uma recuperação, e não como termina um rebote de mercado baixista.

A batalha entre a Reserva Federal e o Departamento do Tesouro

A contradição mais central é que os dois braços da política americana estão atuando em direções opostas: uma vez iniciada, a expansão das recompras do Departamento do Tesouro começa a aliviar o segmento de longo prazo; enquanto o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) ainda discute aumentos de juros. Devido ao PCE subjacente ligeiramente acima do esperado e ao discurso principal do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, na conferência econômica de Jackson Hole em 28 de agosto, que foi mais hawkish do que o esperado, os traders estão agora atribuindo 65% de probabilidade a um aumento na reunião do FOMC em setembro. No entanto, o FOMC hawkish não consegue compensar o déficit em expansão constante e as crescentes dúvidas sobre sua independência — o que parece ser exatamente a razão pela qual o mercado está reiniciando a precificação de operações de desvalorização. O placar deste confronto é a taxa de juros de 30 anos após o início das operações de回购.

15 de setembro: votação do projeto de lei CLARITY

A Polymarket atribui uma probabilidade de cerca de 13% para a aprovação este ano, o que significa que a rejeição já está plenamente precificada; uma aprovação seria um benefício acima do esperado. As eleições de 2024 servem como modelo: o momento em que os preços se movem mais rapidamente é quando as odds mudam, e não quando o resultado é concretizado. Independentemente do resultado, os caminhos regulatórios da SEC e da CFTC estão sendo avançados em paralelo como alternativa, embora não possam substituir a legislação.

Fluxo contínuo de investimentos em ETFs e potenciais tomadas de lucro

Em 30 de agosto, entradas de ETF de US$ 8,5 bilhões ocorreram quando o Bitcoin estava cerca de 35% abaixo de seu recorde histórico, indicando que os investidores estavam alocando capital com um desconto significativo, e não comprando em níveis elevados. O mesmo fenômeno inverso está ocorrendo: após uma alta de cerca de 25% em um mês, a linha de ponto de equilíbrio dos detentores de curto prazo subiu rapidamente e agora está próxima do preço atual, que também está oscilando ligeiramente acima da média móvel de 200 dias e da faixa de rompimento. Este é exatamente o nível onde investidores sem convicção de longo prazo escolhem realizar lucros — e isso já está acontecendo: desde o rompimento, os detentores de curto prazo estão transferindo mais de US$ 500 milhões por dia em BTC com lucro para exchanges, cerca de quatro vezes o ritmo observado em agosto e o maior nível de realização de lucros desde dezembro do ano passado. Os dados de fluxo de setembro nos dirão qual lado está prevalecendo: se a demanda por ETFs conseguir absorver continuamente esses lucros realizados, o recuo será leve; se o sentimento mudar e a demanda desaparecer, o retrocesso será mais precoce e acentuado.

Atividade na cadeia retoma

Este rally não é apenas uma história de macroeconomia e posições; ele é sustentado por um verdadeiro aumento no uso da rede, com múltiplas cadeias apresentando fatores fundamentais que refletem o movimento de preço.

A avaliação do Ethereum finalmente se alinhou aos fundamentos

O ETH recuperou a barreira de US$ 2.000, e a taxa ETH/BTC também retornou acima de 0,03 após atingir o fundo em meados de junho. O nível de confirmação está por volta de US$ 2.450, local onde a recuperação de abril falhou anteriormente; atualmente, o ETH está negociando em torno desse patamar. Um padrão importante a lembrar é que o ETH frequentemente permanece lateral por meses, seguido por um impulso concentrado em curto prazo — como ocorreu nos verões de 2024 e 2025 — tornando-o, estrategicamente, o ativo com a maior força de alta quando o mercado muda de direção. Os fundamentos subjacentes sustentam esse movimento: em nossa análise de lucratividade do Ethereum para o primeiro semestre de 2026, desagregamos essa divergência: enquanto a receita com taxas caiu 69% na comparação anual à medida que a especulação recuava, o uso continuou a acumular-se. Os endereços ativos mensais aumentaram 15% em relação ao ano anterior, chegando a 8,4 milhões; a quantidade de contratos inteligentes implantados subiu 74% para mais de 1,3 milhão; os stablecoins na Ethereum cresceram 22% para cerca de US$ 156 bilhões, ocupando aproximadamente 47% do mercado de US$ 340 bilhões em ativos do mundo real tokenizados. Apesar de representar apenas 32% da capitalização total das altcoins, a rede detém 54% do valor total bloqueado (TVL) em todos os ativos criptográficos; seu peso econômico está muito à frente de sua avaliação. São exatamente essas discrepâncias que os institucionais estão aproveitando: em julho, foram lançados dois programas institucionais para atrair grandes investidores para a infraestrutura do Ethereum; desde julho, os fluxos de ETFs do ETH, ajustados por capitalização de mercado, já superaram os do Bitcoin (Bloomberg, agosto de 2026).

A governança da Solana cria escassez enquanto a atividade atinge novos picos.

A rede registrou a mais forte atividade semanal de DEX nos últimos seis meses (DEX refere-se a plataformas onde traders podem trocar ativos criptográficos diretamente, sem intermediários centralizados), com o volume semanal de spot DEX ultrapassando US$ 20 bilhões, indicando que a atividade de mercado retornou. Também estabeleceu o recorde histórico de transações semanais mais altas: 1,17 bilhão de transações na segunda semana de agosto, cerca de 20% acima do volume da semana do lançamento do Trump Coin. Em termos de volume spot DEX em todas as blockchains, o Solana atualmente detém 40% da participação, um aumento de cerca de 30% em relação ao ano anterior, como discutimos em nossa mais recente análise de lucratividade do Solana para o primeiro semestre de 2026. Em termos de governança, o SIMD-550 foi aprovado na forma de SGP-002, uma proposta que reduzirá pela metade a taxa anual de inflação da rede e fará com que o Solana atinja uma taxa terminal de inflação de 1,5% em 2029, cerca de três anos antes do cronograma original. O custo imediato é uma redução nos rendimentos de staking, mas atualizações semelhantes de redução de oferta em outras cadeias historicamente foram vistas como sinais positivos de oferta, e parte do objetivo deste corte é direcionar fundos do staking para a economia on-chain do Solana, cuja atividade já está se recuperando. Nossa análise completa da proposta de governança SIMD-550 do Solana detalha esses trade-offs.

O maior catalisador de receita da Hyperliquid ainda não chegou

A maior exchange de contratos perpétuos descentralizada do mundo está em destaque porque a CFTC está trabalhando para incluí-la no quadro regulatório dos EUA, mas mudanças fundamentais também estão ocorrendo abaixo da superfície da notícia. Na terceira semana de agosto, ela registrou a maior receita semanal desde a semana em que o Bitcoin atingiu seu recorde histórico em outubro do ano passado, arrecadando mais de US$ 24 milhões; esse valor supera a receita combinada dos três maiores exchanges de contratos perpétuos seguintes nos dois meses anteriores. A cadeia também está prestes a ter o mês mais movimentado desde outubro de 2025, com o volume de agosto se aproximando da mediana da faixa de US$ 200 bilhões. Para frente, maiores catalisadores podem estar por vir. Como discutimos em nossa recente análise de lucros do Hyperliquid para o primeiro semestre de 2026, de acordo com o acordo firmado em maio com a Circle e a Coinbase, cerca de 90% dos rendimentos dos títulos públicos correspondentes aos mais de US$ 5,4 bilhões em USDC detidos no Hyperliquid serão transferidos para o protocolo para recompra de HYPE. Segundo nossas estimativas, isso pode gerar uma receita anualizada de US$ 135 milhões a US$ 160 milhões, equivalente a cerca de 18% da receita principal atual (previsão baseada nas condições atuais; os resultados reais podem variar). O primeiro pagamento está previsto para ser recebido no início de outubro.

Ciclo de relógio: Se enfraquecer, será o estágio final de um mercado baixista

Estamos a cerca de dez meses do pico de outubro de 2025, firmemente dentro da janela de tempo histórica em que o Bitcoin completa sua formação de fundo. Indicadores de fundo vêm sinalizando há várias semanas: a relação entre valor de mercado e valor realizado (MVRV), que mede a relação entre o preço atual do Bitcoin e o preço médio em que todos os tokens foram transferidos pela última vez, para avaliar se o mercado está superavaliado ou subavaliado, aproximou-se dos níveis observados nos fundos de ciclos anteriores. Ao mesmo tempo, há sinais de esgotamento dos vendedores na cadeia, e, enquanto a proporção de investidores com posições lucrativas diminui, grandes detentores continuam acumulando — essa ressonância ocorreu anteriormente perto dos fundos de 2020 e 2022. Isso não exclui a possibilidade de mais uma queda; o que nos diz é o que essa queda significaria. Se o cenário de baixa se concretizar, o interpretaremos como um retracement final próximo ao fim do ciclo de baixa, e não como o início de uma queda prolongada.

Cenário de mercado de alta: impulso subsequente está em posição

As condições são na verdade bem diretas. O Bitcoin mantendo-se na faixa de suporte de US$ 76.000 a US$ 78.000, a liberação de Wash com tom neutro, manutenção das taxas de juros inalteradas ou corte de juros, o início bem-sucedido da recompra do Tesouro e o fluxo contínuo de recursos para ETFs até setembro. Cada um desses fatores mantém a narrativa de liquidez intacta; juntos, eles dão ao mercado a confiança para romper os US$ 81.000 a US$ 82.000. Uma vez acima desse nível, o espaço para US$ 85.000 se abre rapidamente, e uma revisão de US$ 98.000 como o pico anual no quarto trimestre também se torna possível.

A votação do projeto CLARITY adiciona uma camada adicional de escolha: como a probabilidade de aprovação está precificada em cerca de 13%, a rejeição já era esperada, enquanto uma aprovação inesperada se tornaria um catalisador adicional. O ponto-chave é que este é exatamente o tipo de movimento esperado para sair de uma tendência de baixa: catalisadores ocorrendo dentro da janela histórica de fundo, a referência de longo prazo sendo recuperada e os investidores já concluíram suas posições. O acompanhamento contínuo a partir daqui confirmará que a tendência de baixa iniciada em outubro de 2025 encerrou-se dentro dessa janela, e à medida que a liquidez se move lentamente para as principais criptomoedas com fundamentos mais fortes, a abrangência da alta também se expandirá.

Cenário de mercado de baixa: estagnação dos preços

Neste movimento de agosto, uma grande parte foi devido a fatores de posição: a alta foi amplificada por um dos maiores short squeezes da história das criptomoedas, e esse squeeze foi compras emprestadas para o futuro. Se essa for a narrativa principal, o mercado agora está repleto de novos compradores com lucros rápidos e não realizados — exatamente a estrutura típica em que a venda de lucros se torna uma reação em cadeia. Somado a qualquer catalisador negativo (aumento de juros na reunião do FOMC em setembro, rendimentos de longo prazo ainda em alta apesar dos repurchases, reacendimento da incerteza geopolítica no Oriente Médio ou esgotamento dos fluxos de ETF após o sentimento virar ganância), o caminho para baixo fica claro. Se o Bitcoin cair abaixo da faixa de US$ 76.000 a US$ 78.000, a venda se propagará até o patamar de custo dos detentores de curto prazo em US$ 68.500; se esse nível também for rompido, os níveis de US$ 65.000 e US$ 60.000 — onde se encontram a média móvel de 200 semanas e o preço realizado — voltarão ao foco. Nesse cenário, agosto será lembrado como uma reação de baixa, e não como o fim imediato do ciclo baixista. Mas é importante observar o outro lado desse cenário: o relógio do ciclo já entrou profundamente na janela de formação de fundo, e os sinais de reversão já estão piscando; portanto, mesmo em um cenário de baixa, isso descreve apenas o último ato deste ciclo baixista, e não o início de uma nova queda.

Durante a maior parte deste ano, nosso julgamento permaneceu no “futuro”: os sinais se acumulavam na região de fundo, aguardando um catalisador. Agosto o trouxe para o “presente”. O catalisador já está em vigor, os níveis de referência de longo prazo foram recuperados e o mercado não comprometeu sua estrutura enquanto absorvia grandes liquidações de posições curtas. O momento deste movimento de alta é tão importante quanto sua magnitude. Estamos dentro da janela temporal em que, historicamente, todos os ciclos de baixa do Bitcoin já completaram sua formação de fundo. Ambos os cenários levam ao mesmo destino final, diferindo apenas na trajetória e no ritmo. Por isso, consideramos qualquer recuo futuro como uma correção no fim do ciclo, valendo a pena ser comprada, e não como motivo para sair do mercado.

A partir daqui, focamos em três aspectos em sequência: se o Bitcoin conseguirá manter-se entre US$ 76.000 e US$ 78.000 em qualquer retracement; se o fluxo de capital para ETFs poderá se manter após a mudança no sentimento; e se as taxas de longo prazo continuarão controladas após o início das recompras. Se todos esses fatores se confirmarem, a quebra acima de US$ 81.000 a US$ 82.000 será apenas uma questão de tempo. Para investidores construindo posições de longo prazo em Bitcoin, ciclos anteriores indicam que esses níveis historicamente representaram pontos de entrada significativos; no entanto, ciclos passados não garantem resultados futuros, e o Bitcoin permanece um ativo de alta volatilidade.

Por que o Bitcoin subiu em agosto de 2026?

O Bitcoin subiu cerca de 25% em agosto de 2026, impulsionado por três fatores: a decisão do Departamento do Tesouro dos EUA de dobrar o volume das operações de recompra de títulos de longo prazo (mercado interpretou como um sinal de que ativos escassos, como o Bitcoin, se beneficiariam), a aceleração da agenda de políticas cripto em Washington (incluindo o quadro regulatório proposto pela SEC e as negociações entre a CFTC e a Hyperliquid), e um grande short squeeze, com cerca de US$ 1,4 bilhão em posições alavancadas apostando na queda do Bitcoin sendo liquidadas.

É 81.000 dólares o nível de resistência chave para o Bitcoin?

Sim. Até o final de agosto de 2026, a faixa de US$ 81.000 a US$ 82.000 é o nível de resistência mais importante no gráfico. A média móvel de 50 semanas do Bitcoin está localizada aqui, e foi exatamente nesse nível que a recuperação do Bitcoin foi rejeitada no início deste ano, forçando-o de volta à faixa de US$ 57.000 a US$ 58.000, além de estar próxima da base de custo dos detentores dos ETFs de Bitcoin nos EUA. Se o preço semanal conseguir fechar consistentemente acima dessa faixa, isso indicará uma reversão de tendência, e não apenas uma recuperação de mercado baixista.

O que é o projeto de lei CLARITY e por que é importante para o mercado de criptomoedas?

O projeto de lei CLARITY é uma legislação dos Estados Unidos destinada a estabelecer um quadro regulatório mais claro para ativos digitais, com uma votação procedimental no Senado agendada para 15 de setembro de 2026. Os mercados de previsão atribuem uma probabilidade de aprovação este ano de cerca de 13%, o que torna a rejeição a situação base e já precificada. Se aprovado inesperadamente, será um catalisador não precificado para os preços de criptomoedas; mesmo que não seja aprovado, a SEC e a CFTC estão avançando paralelamente na elaboração de regras, podendo alcançar efeitos semelhantes em um horizonte de tempo mais longo.

O que os fluxos de caixa dos ETFs de Bitcoin indicam?

Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA atraíram mais de US$ 3,05 bilhões em agosto de 2026, o maior fluxo mensal desde outubro de 2025. É importante notar que esse influxo ocorreu quando o bitcoin estava cerca de 35% abaixo de seu recorde histórico, indicando que os investidores estão construindo posições com desconto, em vez de comprar em níveis elevados. A questão-chave para setembro é: esse ritmo de entrada continuará após a mudança de sentimento de medo para ganância, ou os lucros realizados por detentores de curto prazo superarão a nova demanda?

A partir de agora, como será o cenário de baixa do Bitcoin?

O cenário de baixa considera que a alta de agosto foi impulsionada principalmente por short squeeze, e não por nova demanda spot. Se a reunião do Fed em setembro for mais hawkish, os rendimentos de longo prazo subirem ou o fluxo de ETFs desacelerar, causando inversão de momentum, o Bitcoin pode perder a faixa de suporte de US$ 76.000 a US$ 78.000, caindo para US$ 68.500 e, em seguida, para US$ 65.000; em cenários extremos, pode atingir US$ 60.000. Contudo, mesmo nesse cenário, considerando que já estamos profundamente dentro da janela histórica de formação de fundo, trata-se apenas de um recuo no final do ciclo, e não o início de uma nova queda prolongada.