A rentabilidade do bitcoin aumenta para 55%, mas não atinge os níveis históricos de recuperação

A recent recuperação do bitcoin [BTC] melhorou a rentabilidade dos investidores, embora os dados cíclicos históricos indiquem que o mercado ainda não tenha ultrapassado um ponto de virada decisivo.

A oferta lucrativa aumentou de 46,2% em 30 de junho para 58% em 21 de julho. Este foi o nível mais baixo em 2026. Durante esse período, mais de 10% da oferta circulante entrou em lucros realizados à medida que o BTC reboundiu da faixa de US$ 50.000 para a faixa de US$ 60.000.

No entanto, no momento da publicação, a métrica havia recuado novamente para 55,2%.

Embora recuperações anteriores nos mercados de baixa tenham sido de pelo menos 64%, os máximos anteriores dos ciclos ocorreram aproximadamente em 69%, 64%, 83% e 77%. Os detentores de longo prazo ainda estão acumulando, enquanto os detentores de curto prazo continuaram a vender próximo à sua base de custo, com o STH SOPR atualmente em 1,0.

Essa combinação sugere que a pressão de venda está diminuindo. No entanto, Bitcoin ainda precisa de rentabilidade para atravessar a faixa de 60% a 65% antes de corresponder à estrutura de recuperação mais forte observada em ciclos anteriores.

Embora a rentabilidade geral do bitcoin ainda não tenha atingido os níveis experimentados em ciclos de recuperação anteriores, as tendências atuais das baleias sugerem uma convicção crescente abaixo da superfície.

À medida que os preços se recuperaram, os investidores voltaram a ficar lucrativos após brevemente entrarem em prejuízo. Notavelmente, os detentores de 100 a 1.000 BTC retornaram ao lucro não realizado. Essa mudança é importante porque os investidores que recuperam a lucratividade frequentemente enfrentam uma escolha entre realizar ganhos e continuar segurando.

Atualmente, os dados parecem favorecer o último. Os maiores grupos de baleias permaneceram lucrativos durante toda a queda e tiveram apenas pequenas quedas na rentabilidade. Assim, isso mostra que as baleias estão evitando a distribuição significativa de moedas nesses momentos.

Este padrão também reflete março e abril, quando recuperações de rentabilidade semelhantes antecederam avanços de curto prazo. No entanto, historicamente, a rentabilidade das baleias torna-se mais relevante se coincidir com acumulação contínua.

Portanto, a próxima fase depende menos do retorno dos baleias ao lucro e mais de se eles mantêm as moedas fora das exchanges em vez de realizar os ganhos.

O recuo recente não invalidou o cenário on-chain em melhoria do bitcoin. Em vez disso, o BTC consolidou-se após subir de cerca de US$ 62.000 para quase US$ 66.700, sugerindo que os compradores ainda absorvem a oferta de detentores recentemente lucrativos.

O preço continua a defender a região de US$ 64.000, mantendo a estrutura de curto prazo intacta. Enquanto isso, o RSI aproximou-se de 51 no momento da escrita, e o MACD se nivelou, indicando desaceleração do impulso em vez de aumento da pressão de venda.

Perder US$64.000 enfraqueceria essa perspectiva e aumentaria o risco de um maior realinhamento de lucros antes que os compradores tentem outra movimentação em direção à resistência de US$66.700.