A estrutura de lucro do bitcoin ainda não foi totalmente reiniciada, apesar da queda do mercado

O bitcoin ainda não presenciou a redefinição da estrutura de lucro que o mercado observou em bear markets anteriores, apesar das quedas persistentes.

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Bitcoin (BTC) abriu abril com uma recuperação modesta, subindo 3% nas últimas 24 horas e voltando acima da marca de US$ 68.000. Apesar dessa força de curto prazo, a tendência geral ainda aponta para baixo, mostrando que o mercado permanece sob pressão.

No meio da tendência de baixa, os dados mostram que a estrutura de lucro do bitcoin ainda não passou pelo tipo de reajuste visto em bear markets anteriores. Notavelmente, em ciclos anteriores, os preços tinham que cair muito mais antes que o mercado pudesse se recuperar completamente.

• O bitcoin subiu 3% em 24 horas para negociar acima de US$ 68.000, mas a tendência geral de baixa ainda domina o mercado.
• A média de 365 dias da rentabilidade permanece alta em 87,5%, indicando nenhuma reinicialização completa.
• Em ciclos anteriores, a média de longo prazo caiu para 63,8%, antes de uma redefinição da estrutura de lucro ocorrer.
• Abril historicamente oferece retornos fortes, mas condições de mercado de baixa já levaram a quedas anteriormente.
• Dados mostram que o bitcoin pode precisar cair abaixo do preço realizado de US$ 54.000 antes de atingir um fundo de mercado real.

O analista da CryptoQuant Axel Adler Jr. revelou isso em uma de suas análises recentes. Notavelmente, ele destacou que, em 1º de abril de 2026, a taxa de moedas BTC em lucro aumentou para 66,4%, e a média móvel de 30 dias permanece em 69,1%.

No entanto, a medida de longo prazo mais importante, a média móvel de 365 dias (365DMA), ainda está alta em 87,5%, o que diferencia a situação atual das redefinições anteriores de mercados baixistas.

Adler observou que a SMA365 ajudou a confirmar uma reinicialização completa em ciclos anteriores. Especificamente, após atingir 96-97% no final de 2017, ela caiu gradualmente e atingiu 63,8% em maio de 2019. Essa queda acentuada mostrou que o mercado passou por uma correção profunda após o fim da alta.

Desta vez, as coisas parecem diferentes. Embora os dados de curto prazo mostrem fraqueza, a SMA365 permanece próxima a 87,5%, o que sugere que o mercado ainda não atingiu um estágio completo de capitulação.

Adler também comparou a atual retração com recuos anteriores neste ciclo. Notavelmente, em setembro de 2023 e setembro de 2024, o mercado enfraqueceu a rentabilidade de curto prazo, mas não rompeu a média de longo prazo.

O drawdown de 2026 se aprofundou ainda mais. A métrica já caiu para 55,7%, enquanto a 30DMA caiu para 66,7%. Apesar disso, a SMA365 ainda está bem acima dos níveis observados durante resets anteriores, o que mostra que o reset mais profundo e de longo prazo ainda não ocorreu.

A partir disso, Adler concluiu que o mercado está sob forte pressão, com a rentabilidade diminuindo. No entanto, enquanto a 365DMA permanecer próxima a 87,5%, a fase atual parece mais uma correção prolongada com oscilações frequentes de preço, em vez de uma redefinição completa de mercado baixista.

Enquanto isso, o observador de mercado Ardi recentemente discutiu as tendências sazonais do bitcoin. Ele observou que, desde 2014, abril foi o terceiro melhor mês, atrás de outubro e julho, com retorno médio de 9,1% e taxa de sucesso de 67%.

No entanto, ele admitiu que as condições do mercado importam. Segundo ele, 2026 é um ano de mercado baixista, o que altera a forma como os investidores devem interpretar esses padrões sazonais. Notavelmente, um desempenho passado forte não significa que os preços subirão quando a tendência geral ainda for fraca.

Ele deu exemplos para apoiar isso. Em 2014, o bitcoin encerrou abril com queda de 2%, e em 2022, caiu 18,7%. Embora abril de 2018 tenha registrado alta de 35,7%, o movimento foi apenas uma recuperação acentuada dentro de um mercado de baixa, não o início de um novo ciclo.

Em outro lugar, o analista da CryptoQuant Tugce destacou que, apesar da retração, o bitcoin continua sendo negociado bem acima do Preço Realizado, que atualmente está em US$ 54.000.

Ela explicou que em cada grande mercado de baixa, o bitcoin caiu abaixo do seu Preço Realizado antes de atingir um fundo verdadeiro. Com base nisso, ela vê $54.000 como um nível importante onde os compradores podem entrar. No entanto, ela alertou que o preço pode cair bem abaixo desse nível e permanecer lá por algum tempo antes de se recuperar.