A potência de mineração de bitcoin sobe para 190 TWh, e as emissões aumentam apesar da mistura energética mais limpa

A demanda de energia da mineração de bitcoin aumentou novamente — e a matriz energética está mudando junto com ela. Principais conclusões (dados preliminares da Cambridge) - A demanda anualizada de eletricidade subiu para cerca de 190 TWh em dezembro de 2025, um aumento de 38% em relação aos ~138 TWh de junho de 2024. (Apresentado por Alexander Neumueller do Cambridge Centre for Alternative Finance no Energy Investors Forum em Dallas; relatado pelo TheEnergyMag.) - Fontes de baixo carbono agora representam 59,4% da matriz de mineração relatada, frente a 52,4% anteriormente. A energia hidrelétrica superou o gás natural como a maior fonte única de eletricidade para mineradores de bitcoin. - Apesar da matriz mais limpa, as emissões estimadas de gases de efeito estufa aumentaram cerca de 20% — de ~40 milhões para ~48 milhões de toneladas de CO2-equivalente — devido ao aumento no consumo total de eletricidade. O que mudou e por que isso importa - O uso anualizado de energia da rede aumentou cerca de 52 TWh entre os dois pontos de medição. “Anualizado” aqui significa o consumo de eletricidade que ocorreria em um ano se a taxa de dezembro de 2025 se mantivesse — não é uma afirmação de que os mineradores consumiram exatamente 190 TWh no calendário de 2025. - O novo topo da hidrelétrica parece estar ligado a uma melhor cobertura de pesquisa em mercados ricos em hidrelétrica, como a Etiópia, onde a mineração se expandiu em torno da energia de baixo custo da Barragem Renascente da Etiópia. A Cambridge ainda não publicou a divisão completa por fonte na atualização preliminar. - O Relatório da Indústria de Mineração Digital da Cambridge de 2025 (primeira edição) havia encontrado o gás natural fornecendo 38,2% da eletricidade dos mineradores pesquisados, renováveis em 42,6% e nuclear em 9,8%, enquanto o carvão caiu para 8,9% (de 36,6% em 2022). A amostra atualizada — que cobre ligeiramente mais da metade do hash rate global — oferece uma visão mais ampla da indústria, mas pode ser revisada após novas verificações. Observações sobre emissões e metodologia - As emissões não aumentaram tão rapidamente quanto o uso de eletricidade porque os mineradores relataram uma matriz energética menos carbonizada, mas o maior consumo ainda elevou as emissões de CO2e para ~48 milhões de toneladas. - Os resultados dependem fortemente da metodologia e das suposições. A estimativa anterior baseada em pesquisa da Cambridge foi de ~39,8 milhões de toneladas, enquanto um modelo baseado em localização produziu ~69,6 milhões de toneladas — um lembrete de que as estimativas variam conforme as suposições sobre locais, contratos, matrizes da rede e uso de energia isolada ou queimada. - A Cambridge alerta que a participação na pesquisa pode distorcer as estimativas geográficas: a forte resposta dos EUA pode ter superestimado a participação dos EUA, e a melhoria na cobertura em mercados hidrelétricos provavelmente aumentou a participação relatada da hidrelétrica. Mineradores diversificam para IA e HPC - A pesquisa também investigou se os operadores de mineração estão redirecionando capacidade energética para inteligência artificial e computação de alto desempenho (HPC). Cerca de 10% dos entrevistados já alocaram alguma capacidade para IA/HPC; mais de 40% dos demais estão ativamente explorando essa possibilidade. - Neumueller alertou que exploração ≠ implantação: centros de IA exigem redes caras, refrigeração e garantias de disponibilidade que locais típicos de mineração podem não possuir. Mineradores podem reduzir rapidamente a carga de BTC quando os preços sobem; clientes de IA geralmente exigem energia estável e confiável. - Mesmo assim, quase nove em cada dez entrevistados esperam que a diversificação para IA/HPC se expanda nos próximos anos. Mineradores listados publicamente já divulgaram mais de US$ 70 bilhões em contratos de IA e HPC. Exemplo: a TeraWulf relatou receita de US$ 21 milhões em hospedagem de HPC no Q1 de 2026, contra menos de US$ 13 milhões provenientes da mineração. Conclusão As descobertas preliminares da Cambridge apontam para duas tendências simultâneas: a mineração de bitcoin está consumindo mais eletricidade no total, enquanto uma parcela crescente dessa energia é relatada como proveniente da hidrelétrica e outras fontes de baixo carbono. Os mineradores também estão ativamente explorando (e em alguns casos já implantando) cargas não mineradoras, como IA/HPC, para estabilizar receitas. A Cambridge planeja publicar a segunda edição completa do seu Relatório da Indústria de Mineração Digital com detalhamentos e metodologia mais adiante em 2026.