A dificuldade da mineração de bitcoin aumentou 5,54% em 29 de outubro, à medida que o poder computacional da rede em recuperação intensificou a competição entre mineradores enfrentando receita decrescente. Dados da Nodewitness mostram que a dificuldade atingiu 148,36 trilhões, de 140,58 trilhões. A Nodewitness também registrou um aumento de 5,92% em 16 de outubro. A receita da mineração atingiu o menor nível em três meses, com dados da Startmining colocando o hashprice em aproximadamente US$ 33 por PH/s por dia, o mais baixo desde agosto. O hashprice expressa a receita esperada diária de mineração por petahash por segundo de poder computacional. A média do hashprice em setembro foi de US$ 40 por PH/s por dia, quando a dificuldade era substancialmente menor.
O analista-chefe de criptomoedas da Real Vision, Jamie Coutts, descreveu uma recuperação substancial após uma das mais acentuadas contrações da rede em anos. Coutts afirmou que a média de hash rate de 14 dias caiu 23% do pico de outubro de 2025 até fevereiro de 2026, a maior queda desde a proibição de mineração da China em 2021. Condições climáticas rigorosas de inverno interromperam temporariamente as operações de mineração e contribuíram para a contração. Preocupações de que empresas de mineração estavam deixando a produção de bitcoin em favor de oportunidades mais lucrativas em infraestrutura de inteligência artificial também contribuíram para a contração. O poder computacional da rede inicialmente se recuperou, mas enfraqueceu novamente até julho, renovando dúvidas sobre o compromisso de longo prazo dos mineiros com a produção de bitcoin.
Coutts disse que a tendência de baixa se revertiu significativamente após 17 de julho. Coutts calculou um aumento de 21% na hashrate nos 102 dias seguintes, representando aproximadamente 185 exahashes por segundo (EH/s) de poder computacional adicional. Coutts afirmou que a recuperação trouxe a hashrate a 6% do recorde anterior. Coutts descreveu o aumento absoluto como o maior para uma recuperação de hashrate comparável desde 2018, embora o aumento percentual não tenha sido historicamente incomum. O Look Into Bitcoin coloca o poder computacional da rede em um máximo de sete meses.
Várias empresas de mineração listadas em bolsa adotaram cada vez mais modelos de negócios focados em computação de alto desempenho e centros de dados de IA. Contratos de infraestrutura de longo prazo nesses negócios podem oferecer receita mais previsível do que a mineração de bitcoin. No entanto, a recuperação da rede sugere que a capacidade está crescendo em outros lugares, potencialmente compensando o equipamento redirecionado ou aposentado por empresas que buscam oportunidades de IA. O poder computacional adicional também ajuda a explicar os recentes aumentos na dificuldade. A rede recalibra a dificuldade a cada 2.016 blocos, aproximadamente a cada duas semanas, para manter a produção média de blocos em 10 minutos. A rede aumenta a dificuldade quando o poder computacional adicional torna a descoberta de blocos mais rápida do que o alvo.
Coutts interpretou a recuperação como evidência de uma segurança de rede mais forte e da contínua confiança entre operadores que implantam recursos computacionais em condições de mercado difíceis. Coutts afirmou que mais poder computacional torna os ataques ao bitcoin mais caros. Coutts disse que a expansão apesar das margens estreitas sugere que os mineiros continuam investindo nas perspectivas de longo prazo do bitcoin. No entanto, maior dificuldade exige que mineiros individuais realizem mais trabalho computacional para os mesmos ganhos esperados em bitcoin, agravando as pressões existentes sobre custos de eletricidade e infraestrutura. O último ajuste reduz os ganhos esperados em bitcoin por unidade de poder computacional inalterado em aproximadamente 5,24%, desde que as taxas de transação e outras condições permaneçam constantes. Os dois ajustes de outubro juntos reduzem os ganhos esperados em aproximadamente 10,5%. Portanto, os mineiros recebem significativamente menos receita da mesma capacidade computacional antes dos custos de eletricidade, manutenção, hospedagem e financiamento.
Equipamentos de mineração mais antigos e menos eficientes enfrentam pressão particularmente severa. Com um hashprice bruto de US$ 33,35 por PH/s por dia, equipamentos que consomem 25 joules por terahash ganhariam aproximadamente US$ 32,68 diariamente por PH/s, após uma taxa de pool assumida de 2%. A eletricidade a 6 centavos por quilowatt-hora custaria ao mesmo equipamento US$ 36 diariamente por PH/s. O déficit diário resultante seria de US$ 3,32 por PH/s antes de outras despesas operacionais. Equipamentos que consomem 20 joules por terahash teriam, sob as mesmas suposições, custos de eletricidade diários de US$ 28,80 por PH/s. O equipamento mais eficiente manteria um pequeno excedente antes de despesas adicionais. Equipamentos que consomem 25 joules por terahash precisam de eletricidade a aproximadamente 5,45 centavos por quilowatt-hora ou menos apenas para cobrir o consumo de energia da máquina ao hashprice atual.
A recuperação está ampliando a lacuna financeira entre mineradores que utilizam máquinas eficientes e eletricidade barata e mineradores que usam equipamentos mais antigos com custos mais elevados. A economia torna cada vez mais difícil expandir a capacidade de computação para os mineradores. Equipamentos adicionais melhoram a segurança da rede, mas aumentam a competição por recompensas de bloco disponíveis, reduzindo ainda mais a receita que sustenta o investimento em mineração.