Os mineradores de bitcoin estão cada vez mais se afastando de manter bitcoin em seus balanços, vendendo mais BTC para financiar novas identidades como participantes da infraestrutura de inteligência artificial (IA).
O que começou como manter bitcoin a todo custo, ou HODLing, está se tornando coisa do passado para a maioria das mineradoras listadas publicamente, à medida que elas migram para o negócio mais atraente, mas intensivo em capital, de infraestrutura de IA. Com competição mais acirrada, custos energéticos mais altos e preços comprimidos, a margem de lucro da mineração de bitcoin, que durante a corrida de alta de 2021 atingiu até 90%, desapareceu, deixando mineradoras que dependiam exclusivamente desse negócio em dificuldades. Dado que as mineradoras já possuem centros de dados prontos para hospedar máquinas de computação de IA, a maioria delas mudou seu negócio do bitcoin para se tornar empresas de "infraestrutura de IA".
Esse impulso está ganhando mais força enquanto os preços permanecem aproximadamente em US$ 66.000, uma queda de quase 50% em relação ao recorde histórico de outubro. Muitos dos principais 10 mineiros públicos estão vendendo ou discutindo abertamente vendas para financiar essas expansões em IA.
Aqui estão alguns mineradores que estão either se afastando do negócio de bitcoin vendendo mais BTC ou completamente se transferindo para a IA:
A IREN (IREN) nunca adotou uma posição ideológica sobre a posse de bitcoin, concentrando-se em vez disso na escala de infraestrutura e na execução operacional enquanto se alinha com computação de alto desempenho. A empresa atualmente detém 0 BTC, reforçando a ausência de uma estratégia baseada em tesouraria.
A TeraWulf (WULF) manteve uma postura pragmática, evitando uma abordagem rígida de tesouraria enquanto preserva a flexibilidade do balanço patrimonial para crescimento alinhado à IA. Ela detém 15 BTC, em linha com seu pico histórico, refletindo ênfase mínima na acumulação.
Cipher Digital (CIFR), anteriormente Cipher Mining, tornou explícita sua reposicionamento, denominando 2025 como um ano transformador enquanto se reorienta para infraestrutura de HPC. A empresa desinvestiu sua participação de 49% em três joint ventures de mineração por aproximadamente US$ 40 milhões em ações. A Cipher agora detém 1.500 BTC, abaixo do pico histórico de 2.284 BTC, destacando uma redução gradual junto com sua mudança estrutural.
A Riot Platforms (RIOT) tratou o bitcoin como uma ferramenta de financiamento, em vez de um ativo passivo, vendendo toda a produção mensal e liquidando os ativos do balanço patrimonial, incluindo quase 1.100 BTC para financiar a aquisição de Rockdale. Riot vendeu $200 milhões em bitcoin nos dois últimos meses de 2025. Atualmente, detém 18.005 BTC, contra um pico de 19.368 moedas.
Hut 8 (HUT) afirmou que o bitcoin não é mais um foco estratégico de longo prazo em seu earnings call do quarto trimestre, com a exposição programada para diminuir ao longo do tempo em favor de sua participação acionária na American Bitcoin (ABTC), que detém 6.039 BTC. O saldo próprio da Hut 8 é de 13.696 BTC, inalterado em relação ao seu pico.
Core Scientific (CORZ) vendeu US$ 175 milhões em bitcoin enquanto sua virada para IA acelerava. Após manter 2.537 BTC no final de 2025, seu saldo caiu para cerca de 630 BTC, bem abaixo de seu pico de 9.618 BTC.
MARA Holdings (MARA) suavizou sua identidade rígida de HODL, vendendo bitcoin recém-minado e sinalizando que pode comprar ou vender oportunisticamente, com cerca de 28% de suas participações emprestadas ou penhoradas. Ainda detém 53.822 BTC, igualando seu recorde histórico, apesar da política mais flexível.
CleanSpark (CLSK) trata seus mais de 13.000 BTC como capital produtivo, monetizando a produção, adicionando calls cobertos e explorando linhas de crédito lastreadas em bitcoin como financiamento não dilutivo. Seu saldo atual de 13.513 BTC está alinhado com seu pico histórico.
Bitdeer Technologies (BTDR) reduziu suas participações a zero para financiar a expansão de data centers de IA. Isso representa uma queda significativa em relação ao pico anterior de 2.470 BTC.
A Bitfarms (BITF) foi clara sobre sua reposicionamento, com o CEO Ben Gagnon afirmando: “We are no longer a Bitcoin company.” A mineradora agora detém 1.827 BTC, abaixo do pico de 3.301 BTC, enquanto se concentra ainda mais em infraestrutura de IA.