Detentores de longo prazo de bitcoin começam a vender após acúmulo recorde

Os detentores de longo prazo (LTH) de bitcoin [BTC] estão começando a alterar seu comportamento. Isso ocorre após acumulação em níveis recordes, sinalizando uma possível mudança no ciclo atual.

A oferta de LTH recentemente virou para baixo após subir em direção a 16 milhões de BTC, enquanto a oferta de detentores de curto prazo permaneceu comparativamente contida.

Essa tendência é semelhante a ciclos anteriores de curvas de oferta de LTH, que refletem como investidores experientes vendem parte de seus portfólios quando os preços sobem.

Dito isso, este ciclo se desenvolveu de forma diferente. A primeira grande alta de preço durou cerca de 31 meses, em comparação com 8, 17 e 16 meses dos ciclos anteriores.

Os fluxos contínuos de ETFs, a participação institucional e a acumulação persistente de baleias provavelmente atrasaram a próxima fase de redistribuição. No entanto, a oferta de LTH permanece próxima aos máximos históricos, sugerindo que a realização de lucros acabou de começar.

Portanto, o movimento indica que os detentores de longo prazo estão agora agindo novamente como participantes, e assim o ciclo está entrando em sua segunda fase de distribuição.

Somando-se a essa mudança no comportamento dos detentores de longo prazo, a razão LTH/STH SOPR também caiu para perto de 1, oferecendo outra perspectiva sobre a fase atual do mercado.

A redução da diferença de rentabilidade entre detentores de curto e longo prazo espelha condições observadas nos fundos de mercado de 2015, 2019 e 2022, quando a capitulação e a redistribuição gradualmente deram lugar a uma nova acumulação.

Assim, isso reforça ainda mais a recente desaceleração na taxa de oferta dos LTHs. Essa tendência sugere que há muito menos posições especulativas restantes nos mercados.

No entanto, a proporção ainda não entrou completamente em sua zona histórica de acumulação. Em vez disso, Bitcoin parece estar se aproximando de uma região onde a acumulação, a redistribuição e a demanda renovada historicamente começaram a moldar a próxima fase do ciclo de mercado.

O sentimento do mercado ainda não refletiu essas condições on-chain em melhora. O Índice de Medo e Ganância da Cripto permanece na categoria Medo em 27, mostrando que os investidores continuam abordando o bitcoin com cautela, apesar das fundamentais da blockchain se fortalecendo.

Essa cautela contrasta com a oferta detida por LTH, próxima de um recorde de 16 milhões de BTC. Além disso, o MVRV estava se comprimindo em direção a 1,21 a 1,22 no momento da publicação.

Historicamente, o medo muitas vezes persiste enquanto os fundamentos on-chain melhoram silenciosamente, e essa divergência atual se destaca em vez de ser contraditória. No entanto, um único indicador não confirma um fundo.

No entanto, a convergência da lucratividade restringida, valorações comprimidas, forte convicção dos detentores de longo prazo e medo persistente cada vez mais se assemelha às condições que precederam as fases anteriores de acumulação de bitcoin.

• Os detentores de longo prazo começaram a distribuir após acúmulo recorde, sinalizando que o mercado está entrando em uma nova fase do ciclo.
• Indicadores on-chain estão cada vez mais alinhados com condições históricas de acumulação, mesmo enquanto o sentimento geral do mercado permanece firmemente no medo.