Na quarta-feira, o Bitcoin negociou acima de US$ 77.000, enquanto os investidores acompanham atentamente as decisões do Federal Reserve. O mercado espera amplamente que o Fed mantenha as taxas inalteradas, mas ainda pode haver volatilidade se o presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizar ainda mais a mensagem de que “as taxas elevadas permanecerão por mais tempo”.
De acordo com a página de preços do The Block, antes da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Fed, o preço intradiário do Bitcoin (BTC) variou entre US$ 75.689 e US$ 77.837, com o preço mais recente em cerca de US$ 77.100.
Há outra razão pela qual o momento é importante.
This is likely to be Powell's final policy meeting as chair. Nominee Kevin Warsh is expected to pass the key vote in the Senate Banking Committee and could be sworn in as chair on May 15.
A transformação iminente pode exigir que os traders analisem não apenas a decisão de hoje, mas também a forma institucional que a acompanha.
O mercado está tenso
QCP Capital afirmou que a pausa nas taxas de juros já foi precificada pelo mercado; o verdadeiro sinal virá do tom de Powell.
A empresa acredita que o mercado passou de negociar alívio geopolítico para negociar incerteza macroeconômica, com taxas de juros e mercados cambiais já mostrando correntes mais defensivas.
O analista da Bitunix, Chen Dean, também expressou a mesma opinião, mas com uma formulação mais direta. Ele disse ao The Block: “O mercado não está mais focado em se o Fed cortará os juros, mas em se o Fed voltará a adotar a política de ‘taxas altas por mais tempo’.”
Dean também acredita que os investidores estão agora mais preocupados com o retorno da linguagem de aperto monetário do que com qualquer aumento imediato nas taxas.
Para o mercado de criptomoedas, o Bitcoin continua se beneficiando da entrada de ativos de risco e da demanda contínua por ETFs. No entanto, se o Fed começar a sinalizar a possibilidade de novos aumentos de juros, ações de tecnologia com alta avaliação e ativos criptográficos podem enfrentar novamente uma contração de liquidez,” observou ele. “A variável-chave no curto prazo já não é a decisão de juros em si, mas se Powell estiver disposto a reabrir a porta para uma política de aperto.”
Essa atitude cautelosa é evidente no fluxo de capital institucional.
Na terça-feira, os ETFs de bitcoin à vista nos EUA encerraram nove dias consecutivos de entradas um dia antes da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). A reunião seguinte não melhorou a situação.
Os dados do SoSoValue mostram que em 28 de abril, os fluxos de saída líquidos atingiram novamente US$ 89,68 milhões, com o IBIT da BlackRock liderando as saídas no dia, com um fluxo líquido de US$ 112 milhões, enquanto os ETFs de ether à vista perderam mais US$ 21,8 milhões.
Os dados on-chain também se tornaram mais sensíveis. O analista da CryptoQuant, Woominkyu, afirmou que o fluxo líquido de Bitcoin para exchanges aumentou para 9.905 BTC em 27 de abril, atingindo o maior fluxo líquido diário em 30 dias, enquanto os reservas das exchanges subiram de 2,666 milhões de BTC em 25 de abril para 2,677 milhões de BTC em 28 de abril.
Ele avisou que, se esses fluxos de capital não forem absorvidos rapidamente, o Bitcoin pode testar novamente a região de suporte entre 74.000 e 75.000 dólares.
Imagem em close-up
Esses pontos de dados tornam o cenário macroeconômico de hoje ainda mais difícil de ignorar, e o petróleo continua sendo o centro da história.
Reuters reported this week that the United Arab Emirates will exit OPEC on May 1, with analysts saying the move could weaken the organization's long-term control over supply and intensify future competition with Saudi Arabia for market share.
Bitunix acredita que essa medida diz mais respeito à estrutura futura do mercado de energia do que ao preço atual do petróleo, pois a continuação da força dos preços do petróleo bruto pode manter a pressão inflacionária e limitar quaisquer futuras políticas de flexibilização do Federal Reserve.
Outros analistas acreditam que isso pode ser uma das razões pelas quais o Bitcoin e o mercado de criptomoedas como um todo têm dificuldade em alcançar uma alta significativa.
Simon-Peter Massabni, Diretor de Desenvolvimento de Negócios da XS.com, afirmou que, com a alta dos preços do petróleo e o aprofundamento do clima de cautela monetária global, o preço do bitcoin caiu, enquanto o fortalecimento do dólar e o aumento das preocupações com a inflação pressionam os ativos de risco.
O analista sênior de mercados financeiros da Capital.com, Kyle Rodda, acrescentou que o rally de abril em Wall Street agora enfrenta um dos maiores conjuntos de riscos de eventos deste ano, com riscos potenciais provenientes da política dos bancos centrais, dos resultados das empresas de tecnologia e da situação no Oriente Médio.
Visão do Coinbase para o segundo trimestre
Even so, the overall context of cryptocurrencies is not entirely weak.
Coinbase Institutional e Glassnode afirmaram em seus comunicados que o mercado ainda está em “modo de espera” para as projeções do segundo trimestre, com a incerteza macroeconômica superando atualmente a maioria dos fatores específicos das criptomoedas.
Mas o mesmo relatório também descobriu que 75% dos investidores institucionais e 61% dos investidores não institucionais ainda consideram o Bitcoin subavaliado. O relatório também apontou que, embora o mercado de criptomoedas como um todo tenha caído 18%, a oferta de stablecoins aumentou de US$ 308 bilhões para US$ 318 bilhões no primeiro trimestre, indicando que parte dos fundos permaneceu dentro do ecossistema de criptomoedas, em vez de sair completamente.
O relatório também apontou uma redução significativa nas atividades especulativas. A quantidade de Bitcoin negociada nos últimos três meses caiu 37% no primeiro trimestre, enquanto a oferta longamente inativa aumentou levemente, indicando que os traders de curto prazo podem ter sido esgotados.
Alto risco
Wincent senior executive Paul Howard said that insufficient liquidity only increases the importance of the Fed's decision today.
Ele apontou que, em março, os volumes de negociação à vista e de contratos perpétuos atingiram os menores níveis em 12 meses, o que significa que qualquer sinal inesperado emitido por Powell pode desencadear volatilidade extrema, mesmo que a reação inicial permaneça dentro de uma faixa.
Em outras palavras, isso torna a situação do Bitcoin difícil, mas também bastante inspiradora.
O preço do Bitcoin oscila acima de US$ 77.000; embora ainda esteja bem acima dos mínimos, o fluxo de capital institucional está desacelerando, enquanto os ingressos nas exchanges aumentam. O mercado aguarda se a última reunião de Powell como presidente fechará mais firmemente a porta à política de afrouxamento do que os traders esperam.
“At a time of low liquidity, any unexpected signal from the Federal Open Market Committee (FOMC) could trigger significant market volatility,” Howard said in an interview with The Block. “That said, based on historical patterns, my baseline expectation is that there won’t be a decisive breakout after the announcement, but rather range-bound trading between $72,000 and $80,000.”