O bitcoin operou confortavelmente acima de US$ 77.000 na quarta-feira, ignorando um relatório de emprego da ADP que ficou abaixo das expectativas por ampla margem. A maior criptomoeda oscilou entre US$ 76.985 e US$ 78.000, mantendo-se estável enquanto os traders decidiram que números fracos de contratação não eram suficientes para desviar o provável caminho do Federal Reserve em direção a outro aumento de taxas.
Os números por trás da calma
O relatório nacional de emprego de agosto da ADP mostrou que os empregadores do setor privado adicionaram apenas 38.000 vagas, ficando abaixo da estimativa consensual de 47.000. Isso torna o ritmo de contratação mais lento desde janeiro.
A cifra de julho foi revisada para baixo para 46.000 em relação às estimativas anteriores.
Na Polymarket, os contratos continuaram a refletir uma probabilidade significativa de um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros na reunião do Fed em setembro. Os preços do petróleo acima de US$ 90 por barril não estão ajudando o Fed. Os custos energéticos afetam tudo, desde o transporte até a produção de alimentos, e quando o petróleo bruto está tão quente, o banco central tem mais dificuldade para justificar uma pausa, muito menos um corte.
Por que o bitcoin não recuou
Os fluxos institucionais para ETFs de bitcoin à vista forneceram uma demanda constante que atua como piso durante períodos de incerteza macroeconômica. O bitcoin desenvolveu uma correlação mais apertada com os dados de mão de obra dos EUA e as expectativas do Fed ao longo do último ano. O erro do ADP não foi suficientemente dramático para alterar a distribuição de probabilidade no Polymarket de forma significativa, então o bitcoin simplesmente permaneceu estável.
O verdadeiro teste chega esta semana
O relatório de emprego do Bureau of Labor Statistics está programado para ser divulgado por volta de 4 a 5 de setembro. Esse relatório tem muito mais peso junto aos funcionários do Fed e aos operadores de títulos, e suas descobertas podem alterar as expectativas de taxas de maneira que os dados da ADP não conseguem.
Se o relatório BLS confirmar a tendência de desaceleração do crescimento de empregos, o cálculo pode começar a mudar. Um número suficientemente ruim pode forçar as probabilidades do Polymarket a serem reajustadas, reduzindo as chances de aumento da taxa e potencialmente fornecendo ao bitcoin um catalisador para subir. Por outro lado, um relatório mais forte que o esperado provavelmente consolidará o aumento em setembro como uma quase certeza.
As contratações estão desacelerando, mas os preços permanecem elevados, com a inflação do PCE em torno de 3,7%. Isso coloca o Fed em uma posição desconfortável, na qual nem os hawkish nem os dove obtêm exatamente o que querem. Para o bitcoin, essa ambiguidade se traduziu em negociação dentro de uma faixa, em vez de um movimento decisivo em qualquer direção.