Bitcoin’s hashrate acabou de fazer algo que os analistas técnicos adoram ver: reboundiu no mesmo nível três vezes e saiu inteiro para contar a história. A potência computacional total da rede subiu para 915 EH/s em 8 de setembro, recuperando-se fortemente dos 853 EH/s registrados apenas um dia antes.
Essa leitura de 853 EH/s marcou a terceira vez nas últimas semanas que a hashrate do bitcoin caiu para aproximadamente 850 EH/s antes de retornar para cima.
Um longo caminho do topo
A taxa de hash do bitcoin atingiu pico de aproximadamente 1,15 ZH/s em outubro de 2025. A rede não alcançou esse nível em mais de 300 dias, o período mais longo abaixo de um pico anterior em cerca de uma década. Mesmo após a recuperação para 915 EH/s, a rede ainda opera cerca de 20% abaixo do seu recorde histórico.
O que tem estado arrastando os mineiros para baixo
A interrupção mais drástica foi uma queda de cerca de 20% no início de 2026, desencadeada por tempestades de inverno severas em todo os EUA que desligaram operações de mineração e fizeram os preços da eletricidade dispararem em regiões-chave. Os custos de eletricidade permaneceram elevados em muitos centros de mineração mesmo após a passagem das tempestades. Preços mais altos de energia comprimem diretamente as margens, e os mineiros que operam hardware mais antigo e menos eficiente são os primeiros a desistir.
A expansão explosiva da infraestrutura para modelos de linguagem de grande porte e outras cargas de trabalho de IA criou uma nova classe de compradores dispostos a pagar preços premium por eletricidade confiável. Os mineiros, que historicamente se posicionavam como compradores de última instância para energia barata, estão sendo superados em alguns mercados.
A dança da dificuldade
O mecanismo de ajuste de dificuldade do bitcoin recalibra aproximadamente a cada duas semanas. Quando a hashrate cai, a dificuldade diminui, tornando mais barato minerar cada bloco. A queda impulsionada pela tempestade no início de 2026 forçou um dos maiores ajustes de dificuldade para baixo nos últimos tempos, permitindo que os mineiros sobreviventes capturassem uma maior fatia das recompensas de bloco com o mesmo equipamento.
Miners públicos como Foundry USA e AntPool, que representam uma parcela substancial do hash rate total da rede, sentem essas flutuações intensamente, pois suas decisões operacionais repercutem em toda a rede.
Hashprice, a métrica que mede a receita diária por unidade de hashrate, recentemente mostrou melhora à medida que o hashrate se estabiliza. Menos mineiros competindo pelos mesmos prêmios de bloco significa que cada minerador sobrevivente ganha mais por terahash implantado.
O que um fundo triplo significa para o mercado
Para traders, a interação entre hashrate, dificuldade e hashprice cria um conjunto de indicadores antecipadores dignos de monitoramento. Um hashrate em alta combinado com hashprice em melhora sugere que os mineiros veem dias melhores pela frente. Um hashrate em alta com hashprice em declínio sinaliza superlotação e possível compressão de margem.
A rede provou no início de 2026 que um colapso de 20% na hashrate pode ocorrer em questão de dias quando as condições se alinham contra os mineiros. A recuperação de 853 EH/s para 915 EH/s demonstra a resiliência do outro lado dessa equação, mas recuperar 1,15 ZH/s exigirá uma mudança fundamental na economia de conectar um equipamento de mineração.