TL;DR
- Fold relata prejuízo líquido de US$ 69,6 milhões apesar do crescimento de 34% na receita em 2025.
- Prejuízos operacionais aumentam 377% para US$ 27,7 milhões à medida que a base de clientes se expande.
- Fold extingue títulos conversíveis, simplifica o balanço com uma carga de US$ 9,6 milhões.
Fold, a empresa de serviços financeiros de bitcoin listada na Nasdaq, relatou prejuízo líquido de US$ 69,6 milhões durante 2025, apesar do aumento na receita e da expansão de sua base de clientes. Os prejuízos operacionais atingiram US$ 27,7 milhões, comparados a US$ 5,8 milhões no ano anterior, representando um aumento de 377%. Ao mesmo tempo, a receita anual cresceu 34%, atingindo US$ 31,8 milhões. O prejuízo ajustado de EBITDA totalizou US$ 17,2 milhões, equivalente a um prejuízo ajustado por ação de US$ 0,41.
Fold adquiriu 13.000 novos clientes durante o ano, aumentando o total de contas verificadas para 84.000. O volume de transações aumentou 46% para US$ 960 milhões, com transações individuais subindo 3% em relação ao ano anterior para US$ 215 milhões.
Will Reeves, CEO da Fold, caracterizou os resultados como “execução sólida em relação aos objetivos estabelecidos ao entrar em 2025”. Ele afirmou que a empresa continuou a adicionar clientes e expandir sua plataforma, enquanto construía a base para escalar um ecossistema de serviços financeiros nativos de bitcoin.
Fold realizou um significativo movimento corporativo extinguindo dois títulos conversíveis em aberto por meio de uma despesa de US$ 9,6 milhões. Reeves justificou a ação dizendo que “simplifica o balanço patrimonial, remove o sobrecarga estrutural e direciona o financiamento exclusivamente para o crescimento dos nossos negócios operacionais.” Embora custoso, a transação reduziu obrigações futuras que, de outra forma, teriam pressionado os resultados.
Novos Produtos: Dobramento de Posição para Expansão nos Mercados Empresarial e de Consumo em Massa
A Fold lançou sua operação Fold For Business durante o trimestre atual, permitindo que corporações realizem folhas de pagamento e operações financeiras corporativas em bitcoin. Steak ‘n Shake, o restaurante que enfatiza a marcação maximalista de bitcoin, supostamente usa a Fold para oferecer bônus em bitcoin aos funcionários. Separadamente, a Fold lançou o cartão de crédito Fold Bitcoin Rewards, operado por Visa e impulsionado por Stripe, oferecendo recompensas em bitcoin de até 4% em compras cotidianas.
Reeves citou o cartão como uma área de crescimento potencialmente significativa. “Mais do que um novo produto, ele deve ampliar materialmente nosso mercado-alvo e fortalecer o ecossistema ao aumentar a participação da carteira, melhorar a economia por unidade e acelerar a venda cruzada entre cartões de débito, crédito, recompensas para comerciantes, exchange e cartões-presente”, afirmou ele. A visão de múltiplos produtos exige que a Fold absorva prejuízos operacionais enquanto constrói escala.
A posição de tesouraria de bitcoin da Fold é de 1.527 BTC, após garantir um facility de compra de ações de $250 milhões em junho para expandir suas participações. A ação FFLD negocia a $1,07 no momento da publicação, após abrir a $1,19, com queda de 61% no ano até agora.
A depreciação das ações reflete o ceticismo do mercado sobre se a expansão do produto pode justificar as perdas atuais. Os fundadores da Fold construíram a empresa em 2019 especificamente para integrar a adoção do bitcoin com a finança consumidor, mas o mercado permanece cético quanto à chegada da lucratividade antes do esgotamento do capital.