Título original: "Do aumento da tensão geopolítica ao aperto da liquidez, o BTC é arrastado para uma volatilidade descontrolada"
Autor original: Asher, Odaily Planet Daily
"Grande Queda" volta a acontecer.
De acordo com os dados do mercado, na noite passada até ao início da manhã desta segunda-feira, hora de Pequim, o BTC caiu rapidamente a partir de cerca de 88.000 dólares, atingindo brevemente níveis abaixo de 81.200 dólares, com uma queda de mais de 7% nas últimas 24 horas. O ETH caiu do seu mínimo para 2.690 dólares, a partir de 2.940 dólares, com uma queda de quase 10% nas últimas 24 horas. O SOL recuou de 123 dólares para perto de 112 dólares, com uma queda de mais de 8% nas últimas 24 horas. Segundo os dados da Coinglass, o mercado viu falências de 1.094 milhões de dólares nas últimas 12 horas, das quais 1.021 milhões de dólares foram em posições longas; o número de falências nas últimas 24 horas atingiu quase 240.000 pessoas.
Esta queda não foi desencadeada por um único fator negativo, mas sim pelo resultado da concentração de múltiplos fatores no mesmo ponto temporal.
A tensão na região do Médio Oriente aumentou repentinamente e os riscos geopolíticos voltaram a surgir nos mercados.
O súbito aumento dos riscos geopolíticos foi um dos factores contextuais mais importantes a serem tidos em conta desde o início na queda dos mercados ontem à noite.
As últimas notícias indicam que o porta-aviões norte-americano "Abraham Lincoln" e o seu grupo de ataque entraram num estado de "apagão total do navio" e interromperam as comunicações. Este movimento é normalmente considerado um procedimento-padrão antes de uma operação militar significativa, e o mercado deduz, com base nisso, que as acções relacionadas com o Irão estão a entrar numa fase altamente sensível.
Ao mesmo tempo, as declarações do Irão também mostraram claramente uma orientação para a preparação para a guerra. Aref, o vice-presidente do Irão, disse, ao comentar a situação na região, que o Irão manteve-se em estado de preparação desde que este governo tomou posse, não iniciando guerra de forma proactiva, mas defendendo-se com firmeza se o conflito surgir, sublinhando que "o resultado da guerra não será decidido pelo inimigo". Ele afirmou que é essencial preparar-se actualmente para o estado de guerra.
Apesar da situação ainda não ter evoluído para um conflito significativo,Mas esse estado de "alta opacidade, irrevisibilidade e dificuldade de previsão" em si já é suficiente para influenciar o comportamento do mercado.Num cenário em que a liquidez já era apertada e a aversão ao risco estava a diminuir, a incerteza geopolítica foi rapidamente incorporada nos preços, levando os fundos a preferirem reduzir a sua exposição direcional, em vez de continuarem a apostar em activos de alta volatilidade.
O FOMC "pousa como um falcão", e as expectativas de liquidez são reavaliadas.
A queda do mercado de criptomoedas ainda não consegue escapar ao Fed.
Na reunião do FOMC em janeiro, a Fed manteve a taxa de juro base inalterada no intervalo de 3,50% a 3,75% e destacou, na sua declaração, que a taxa de desemprego se estabilizou e que a inflação ainda se encontra num nível elevado. Embora a posição expressa não tenha claramente ultrapassado as expectativas do mercado, conseguiu, a nível emocional, concluir uma "recolha de expectativas".As vagas ilusões anteriores do mercado sobre uma redução de juros a curto prazo, ou até mesmo uma mudança na política, foram oficialmente reduzidas e até eliminadas.
Para ativos de risco, estes momentos raramente surgem sob a forma de "novas más notícias", mas sim devido à incapacidade de continuar a extrapolar os efeitos das notícias positivas. Desde 2025, várias vezes após reuniões do FOMC, o Bitcoin sofreu correções, repetindo exatamente este mecanismo: não se trata de uma súbita virada para uma política mais apertada, mas sim do reconhecimento do mercado de que a liquidez não virá tão cedo quanto previsto.
Quando as posições já estão acumuladas e a alavancagem já elevada, esta confirmação de "calçar os sapatos", por si só, é suficiente para desencadear a libertação de riscos — não é o primeiro golpe a derrubar as peças de dominó, mas sim o que faz com que todas as estruturas já instáveis percam simultaneamente o seu suporte.
Não é apenas o mercado de criptomoedas que está a cair, os mercados acionistas norte-americanos e os metais preciosos também estão a "mudar de expressão" simultaneamente.
Mais preocupante ainda é o facto de esta queda não ser uma "peça solitária" no mercado de criptomoedas.
No que respeita aos mercados acionistas dos Estados Unidos, a queda dos principais índices tornou-se um sinal importante da redução da aversão ao risco do mercado. O índice Nasdaq 100 caiu cerca de 1,6%, o S&P 500 recuou aproximadamente 0,75%, enquanto o índice Dow Jones Industrial Average também registou uma descida de cerca de 0,2%. Os três principais índices enfrentaram pressão à venda, sendo que o setor tecnológico apresentou um desempenho particularmente fraco, arrastando a preferência geral do mercado para ativos de risco para níveis mais baixos.
Ao mesmo tempo, o mercado de metais preciosos, originalmente considerado um "ativo de refúgio", também experimentou fortes oscilações. Após um recente aumento forte, o preço do ouro sofreu ontem à noite uma forte correção temporária, com uma clara liquidação de lucros no mercado; a prata também caiu rapidamente a partir de níveis elevados, com uma retração significativa. Isso indica que os fundos não estão simplesmente a mudar-se de ativos arriscados para ativos de refúgio, mas sim a reduzir globalmente a exposição ao risco num ambiente de alta volatilidade.
Quando as acções caem, os activos criptográficos estão sob pressão e os metais preciosos também registem uma correção simultânea, o sinal emitido pelo mercado torna-se bastante claro. Os fundos estão a reduzir simultaneamente a exposição em várias classes de activos, e a preferência geral pelo risco está a contrair-se rapidamente.
Neste ambiente, é natural que o Bitcoin tenha dificuldades em se safar sozinho.Ele não é verdadeiramente considerado um ativo de refúgio pelo mercado, e devido à sua própria alta volatilidade, frequentemente é o primeiro a ser vendido quando o sentimento se volta para a aversão ao risco..
O fluxo contínuo de saída de ETFs fez com que a capacidade de absorção do mercado de criptomoedas diminuísse claramente.
As mudanças no cenário de liquidez vieram completar o último tijolo para esta nova queda.
De acordo com os dados do ETF de Bitcoin à vista, os fundos estão a sair de forma consecutiva.Os dados mostram que, apenas na última semana, houve um fluxo líquido contínuo de saída para o ETF de BTC à vista, com múltiplos dias registrando saídas de capital superiores a 100 milhões de dólares por dia.O montante total líquido retirado já atingiu mais de 1.000 milhões de dólares..
O que é mais importante, a saída de fundos de ETF não é um alívio único, mas simRedução contínua e multidiária de posições com tendênciaIsto significa que os fundos institucionais não optaram por "comprar em níveis mais baixos durante a correção", mas sim por reduzir a exposição ao risco geral, aguardando sinais mais claros a nível macroeconómico e de mercado.
Neste ambiente de capitais, o mercado não obteve um "colchão de amortecimento". Quando os preços caíram, os ETFs não forneceram uma força contínua de compra, e a negociação dependeu mais do capital existente para absorver a pressão de venda. Assim que níveis-chave foram quebrados, o comportamento de venda rapidamente se tornou dominante, enquanto as compras ficaram claramente atrasadas, forçando os preços a cair rapidamente à procura de um novo equilíbrio.
Não é uma cisne negro, mas sim uma libertação concentrada de "desalavancagem forçada".
A essência desta queda do BTC não é causada por um único fator negativo súbito, mas sim o resultado da reavaliação geral de ativos de risco, devido à sobreposição de múltiplos fatores de risco. Com o aumento da incerteza geopolítica e a revisão das expectativas macroeconômicas sobre liquidez, e diante do fluxo contínuo líquido negativo de ETFs, o mercado de criptomoedas carece de uma estrutura estável para absorção, o que no final provocou o comportamento ativo do mercado de "apertar os freios".
Quando há falta de capital de longo prazo e de compradores passivos, o mercado tende a liquidar a primeira fase de risco através de uma quebra descendente de níveis-chave de tendência, forçando estratégias de tendência e capital alavancado a saírem passivamente. Nesse processo, o Bitcoin rompeu a média móvel de 100 semanas (cerca de 85.000 dólares), um nível que, desde o ano passado, desempenhou múltiplas vezes o papel de "rede de segurança" durante ajustes, sendo também a linha de defesa padrão para muitos modelos de tendência e posições alavancadas.
A partir dos resultados, o mercado atual já completou a primeira rodada de desalavancagem rápida e a purificação das expectativas, mas a estabilização real ainda depende de duas condições: a primeira é se as posições-chave em termos técnicos podem ser retomadas e mantidas firmes novamente, e a segunda é se os fundos de risco estão dispostos a voltar ao mercado para participar da definição de preços. Antes disso, alta volatilidade e baixa confiança ainda podem ser a tônica em um período de tempo.
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