Vários analistas acreditam que a tendência de baixa em andamento do bitcoin meramente representa uma correção de mercado de alta, mas o que os dados de mercado dizem?
Bitcoin caiu por cinco meses consecutivos e opera 46% abaixo do seu recorde histórico de US$ 126.000. No entanto, apesar dessa tendência de baixa, os analistas ainda se recusam a classificá-la como um mercado de baixa completo. Eles acreditam que o bitcoin está simplesmente passando por uma correção dentro de um ciclo de alta maior, não entrando em outro inverno cripto.
No entanto, a XWIN Research, uma empresa de pesquisa japonesa, discorda. A empresa argumenta que o bitcoin já entrou na fase inicial de um mercado de baixa. Segundo a XWIN, muitos investidores não percebem isso porque os níveis atuais de preço permanecem mais altos do que os que viram em mercados de baixa anteriores.
Pontos Chave
- Bitcoin caiu 46% de seu pico de US$ 126.000 e agora negocia em torno de US$ 67.900 após cinco meses consecutivos de queda.
- XWIN Research diz que o bitcoin entrou em uma fase inicial de inverno, com o Índice Medo e Ganância em 14 e pressão de venda estrutural visível nos dados de fluxo de capital.
- Em 2024, entradas de US$ 10 bilhões expandiram a capitalização de mercado, mas em 2025, entradas de mais de US$ 300 bilhões coincidiram com uma redução da capitalização de mercado.
- Os prejuízos realizados líquidos recentemente atingiram US$ 13,6 bilhões, correspondendo aos extremos vistos durante o mercado baixista de 2022, embora os fundos anteriores tenham se formado cerca de cinco meses após os picos de perdas.
- Bitcoin caiu 41% em quatro meses consecutivos de perdas, um padrão visto pela última vez em 2018, com uma redução semelhante registrada anteriormente durante o mercado de baixa de 2022.
Os investidores não reconhecem o mercado de baixa
Em uma recente análise do CryptoQuant analysis, a XWIN Research concluiu que o mercado atual não mostra mais um recuo saudável dentro de uma tendência de alta. Em vez disso, parece mais próximo da fase inicial de um inverno cripto, ou até mesmo de um retorno a um.
A empresa apresentou razões pelas quais muitos participantes resistem a essa ideia. Primeiro, os investidores ainda se lembram da dor de 2022, e não querem revivê-la. Além disso, o bitcoin é negociado a preços nominais muito mais altos do que durante o último inverno, o que faz a situação parecer diferente.
Além disso, o lançamento de ETFs à vista, a adoção mais forte por instituições e a infraestrutura aprimorada também dão a muitas pessoas a confiança de que a história não se repetirá. Por exemplo, líderes da indústria como Michael Saylor da Strategy sugeriram que o mercado de alta se estenderia até este ano.
Por que o bitcoin pode já ter entrado em um mercado de baixa
Mesmo assim, a XWIN Research destacou que o preço sozinho não define o inverno. Notavelmente, variações na oferta e demanda, fluxos de capital e sentimento fornecem os dados reais. No momento, o Índice de Medo e Ganância está em 14, um nível classificado como Medo Extremo. A empresa observou que quedas semelhantes de sentimento apareceram em ciclos passados antes dos preços se ajustarem para baixo.
Os dados de fluxo de capital também apontam para condições de inverno. Em 2024, $10 bilhões em entradas ajudaram a expandir Bitcoin’s capitalização de mercado. No entanto, em 2025, mais de $300 bilhões fluíram para o mercado, mas a capitalização de mercado caiu.
A XWIN Research vê isso como um sinal de pressão de venda contínua. Os dados de lucro on-chain também mostram ganhos realizados em queda, apesar dos níveis elevados de preço, o que indica enfraquecimento da força interna.
Com base nesses dados, a XWIN Research acredita que o bitcoin já pode estar entrando no inverno, mesmo que preços mais altos e infraestrutura mais forte atrasem o reconhecimento mais amplo. A empresa disse que reconsideraria essa visão se entradas de ETFs se estabilizarem e se a distribuição na cadeia desacelerar claramente.
Como a História Define o Inverno do Bitcoin
Enquanto isso, o gráfico que acompanhava o relatório da XWIN apresentou duas definições de inverno do bitcoin. Sob uma definição ampla, o inverno se estendeu do pico de novembro de 2021 até o fundo de novembro de 2022. Durante esse período de um ano, o bitcoin caiu de seu recorde histórico e arrastou todo o mercado de criptomoedas para uma tendência de baixa.
No entanto, sob uma definição mais restrita, a fase central do inverno ocorreu de maio de 2022 a novembro de 2022. Este período incluiu o colapso da LUNA, a falência da Three Arrows Capital (3AC) e a falência da FTX.
Analistas divididos sobre o que vem a seguir
No entanto, nem todos concordam que um mercado de baixa já tenha começado. O investidor e comentarista Sr. Crypto Whale compartilhou o que ele chama de seu Mapa de Rota para o Bull Run de 2026.
2026 Bull Run Roadmap:
Fevereiro → Armadilha de urso
Março → Quebra do bitcoin
Abril → Temporada de altcoin
Maio → Novo ATH em torno de $215K
Junho → Armadilha de alta
Julho → Cascata de liquidação
Agosto → O mercado de baixa começaSalve isto. Vamos revisitar daqui a 6 meses. 🔖 pic.twitter.com/8pudGTrTqR
— Sr. Baleia de Cripto 🐋 (@Mrcryptoxwhale) February 8, 2026
Notavelmente, ele acredita que a atual tendência de baixa este mês é uma armadilha de alta e levará a uma ruptura do bitcoin em março. Ele prevê uma temporada de altcoins em abril e uma nova máxima histórica por volta de $215.000 em maio. Depois disso, ele enxerga uma armadilha de alta em junho, uma cascata de liquidações em julho e o início oficial de um mercado de baixa em agosto.
Enquanto isso, o Bitcoinsensus relatou que os prejuízos realizados líquidos do Bitcoin atingiram níveis semelhantes aos piores momentos do mercado baixista de 2022. Apenas três dias atrás, os prejuízos realizados atingiram US$ 13,6 bilhões.
🚨 GRANDE: #Bitcoin Perdas Realizadas Attingem Extremos de Mercado de Urso 💥
As perdas realizadas líquidas do bitcoin agora são comparáveis aos piores níveis do mercado baixista de 2022.
Apenas há 3 dias, os prejuízos realizados atingiram US$ 13,6 BILHÕES. 📉
No entanto, vale notar:
🔹 O pico de perda de 2022 ocorreu ~5 meses… pic.twitter.com/cSEdMznJhN— Bitcoinsensus (@Bitcoinsensus) February 11, 2026
No entanto, Bitcoinsensus lembrou os investidores que, em 2022, os prejuízos realizados atingiram o pico cerca de cinco meses antes do fundo real do mercado se formar, o que mostra que os fundos levam tempo para se desenvolver.
Autor do CryptoQuant Woo Minkyu também alertou há três meses que o bitcoin já havia entrado em um mercado de baixa, citando o Indicador de Momentum do Ciclo do Bitcoin (BCMI), enquanto ainda era negociado acima de US$ 86.000. Hoje, o bitcoin é negociado a US$ 67.900.
Uma tendência de baixa que espelha mercados de baixa passados
Além disso, o desempenho recente do bitcoin parece cada vez mais semelhante a mercados baixistas passados. O ativo registrou quatro meses consecutivos de perdas e permanece no caminho para registrar um quinto. Durante esse período, o bitcoin caiu 41%.
A última vez que o bitcoin registrou quatro meses consecutivos de baixas foi durante o mercado de baixa de 2018, nem mesmo durante 2022. A última vez que sofreu uma redução de 41% ocorreu durante o mercado de baixa de 2022.
DisClamier: Este conteúdo é informativo e não deve ser considerado aconselhamento financeiro. As opiniões expressas neste artigo podem incluir as opiniões pessoais do autor e não refletem a opinião do The Crypto Basic. Os leitores são encorajados a realizar pesquisas detalhadas antes de tomar quaisquer decisões de investimento. O The Crypto Basic não se responsabiliza por quaisquer perdas financeiras.