Bitcoin visa $85 mil no 2º trimestre em meio à divergência técnica e on-chain

No meio do Q2, o mercado já está precificando metas de fim de trimestre.

Do ponto de vista técnico, a movimentação de 10% do bitcoin [BTC] até agora pode ser apenas a primeira fase de uma configuração semelhante à de 2025, quando o Q2 encerrou com ganhos de 30%. Se ocorrer uma repetição dessa estrutura, o BTC ainda pode estar no caminho para encerrar o Q2 em algum lugar na faixa de US$ 85 mil a US$ 90 mil. Nesse caso, a zona de US$ 65 mil a US$ 70 mil provavelmente se destacará como um fundo local para este ciclo.

A questão-chave agora é se os sinais on-chain sustentam essa faixa como um possível fundo local. No nível macro, o BTC iniciou a semana rompendo abaixo do nível de US$ 75 mil, à medida que a incerteza em torno do Estreito de Ormuz volta a aumentar, acrescentando pressão à narrativa de que o fundo já foi atingido. Essa pressão agora também começa a aparecer nas métricas on-chain.

Como o gráfico mostra, BTC ainda não experimentou uma capitulação total.

Do ponto de vista de um detentor de longo prazo, apenas 28,89% estão atualmente com perdas não realizadas, um cenário que historicamente desencadeou pânico quando esse número atingiu a faixa de 40-45%, marcando o início de uma fase de acumulação. Tecnicamente, isso sugere que o BTC ainda pode ter espaço para mais baixas antes de atingir o fundo. E com o FUD macroeconômico ainda presente, essa estrutura ainda não foi invalidada.

Além disso, os derivados estão começando a parecer um pouco esticados. Os dados da Coinglass mostram que as posições longas de BTC superam as curtas em cerca de 3:2, o que indica que o mercado ainda está inclinado para a alta com alavancagem. Juntando o FUD macro, os indicadores técnicos fracos e as longas lotadas, sugere-se que o mercado ainda é vulnerável. Com os LTHs ainda abaixo do break-even em partes da movimentação, o risco de capitulação ainda não está descartado. Isso mantém a faixa de $65k–$70k sob pressão.

Naturalmente, surge a pergunta: o alvo de US$ 85 mil a US$ 90 mil para o bitcoin no Q2 é muito ambicioso?

A liquidez em um mercado com aversão ao risco pode cortar dos dois lados, dependendo da posição.

Do ponto de vista técnico, a capitalização de mercado das stablecoins acabou de atingir um novo recorde de US$ 320 bilhões, adicionando cerca de US$ 5 bilhões em uma semana. Em um cenário de aversão ao risco, isso geralmente significa que o capital está estacionado à margem como “pó seco”.

Mas com o bitcoin subindo 4,35% no mesmo período, a liquidez parece estar retornando para o BTC em vez de permanecer estacionada. Enquanto isso, a dominância das stablecoins caiu mais de 1%, registrando quatro velas vermelhas consecutivas e recuando para os níveis do início de março, enquanto a dominância do BTC aumentou mais de 1% no mesmo período.

De acordo com a AMBCrypto, essa crescente divergência entre a dominância das stablecoins e a dominância do bitcoin vale a pena ser acompanhada. Historicamente, esse tipo de configuração sinaliza a rotação de capital para fora de posições defensivas e de volta ao “risco”, uma estrutura que frequentemente sustenta o impulso de alta contínuo do bitcoin.

Neste contexto, a alavancagem crescente de BTC long pode na verdade refletir posicionamento estratégico.

A lógica é simples: apesar da pressão de baixa em múltiplos indicadores, a dominância do BTC está aumentando, enquanto a dominância das stablecoins cai. Ao mesmo tempo, a liquidez total das stablecoins continua a se expandir, sugerindo que o capital já pode estar se realocando de volta para o bitcoin.

Se essa tendência se mantiver, o BTC pode atravessar o FUD, gerar FOMO e ajudar a estabelecer um piso mais forte, tornando-o uma tendência-chave para acompanhar na perspectiva do Bitcoin para o Q2.

• Macro FUD, técnicas fracas e posicionamento longo lotado mantêm o bitcoin vulnerável, deixando a faixa de US$ 65k–US$ 70k sob pressão.
• A diminuição da dominância das stablecoins junto com o aumento da dominância do bitcoin pode sinalizar um impulso inicial de alta para as perspectivas do bitcoin no Q2.