Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA atraíram $101,15 milhões em entradas líquidas em 2 de setembro, recuperando-se de uma sessão anterior difícil, que viu $236,5 milhões saírem. Essa saída do dia anterior foi a maior saída diária única desde o final de julho, tornando a rápida reversão ainda mais notável.
Enquanto isso, os ETFs à vista que acompanham Ethereum, Solana e XRP registraram todos saídas líquidas no mesmo dia. A divergência revela que o capital institucional está se direcionando de volta especificamente para o bitcoin, e não para os ativos digitais em geral.
Para onde foi o dinheiro
O IBIT da BlackRock foi a força dominante, atraindo US$ 115,45 milhões sozinho. Esse único fundo representou mais do que o total líquido do dia inteiro, o que revela como o restante do mercado se comportou.
O Bitcoin Mini Trust da Grayscale adicionou US$ 30,42 milhões, enquanto o MSBT da Morgan Stanley contribuiu com US$ 7,3 milhões. O BITB da Bitwise completou os contribuidores positivos com um modesto US$ 4,19 milhões.
Há ainda o legado GBTC da Grayscale, que sofreu saídas de US$ 56,21 milhões. O fundo tem sido uma fonte constante de saídas desde a conversão de um fundo fechado para uma estrutura de ETF, à medida que os investidores migram para alternativas com taxas mais baixas.
Vários emissores importantes, incluindo o FBTC da Fidelity, registraram exatamente zero fluxos líquidos no dia.
Os ETFs de altcoins contam uma história diferente
O contraste entre o bitcoin e tudo o mais foi nítido. Os ETFs spot de XRP registraram saídas líquidas de aproximadamente US$ 7,2 milhões, com o desembolso proveniente exclusivamente de uma oferta da Bitwise. Os ETFs de ethereum e Solana também apresentaram números negativos, embora o valor do XRP se destacasse como o mais claramente documentado.
A imagem maior
Ampliando a visão, os fluxos acumulados líquidos para os ETFs de bitcoin à vista nos EUA atingiram aproximadamente US$ 54,7 bilhões desde sua estreia em janeiro de 2024. O valor patrimonial líquido total na categoria de produtos situa-se entre US$ 79 bilhões e US$ 97 bilhões, dependendo da fonte e da metodologia.
Agosto de 2026 foi um mês particularmente forte, com os ETFs de bitcoin acumulando aproximadamente US$ 3,52 bilhões em entradas. Isso o tornou o melhor mês individual do ano. Setembro, por outro lado, começou com oscilações: uma saída de US$ 236,5 milhões em 1º de setembro seguida imediatamente por uma entrada de US$ 101,15 milhões em 2 de setembro.
Cada dólar que sai do principal fundo GBTC da Grayscale não necessariamente deixa o ecossistema de ETFs de bitcoin. Uma parte significativa parece ser realocada para concorrentes de menor custo, como o IBIT, que cobra uma fração da taxa de gestão do GBTC. Essa dinâmica torna as saídas do GBTC menos baixistas do que parecem isoladamente, mas os fluxos negativos persistentes do fundo criam pressão de venda que outros produtos precisam absorver.
Um fluxo mensal de US$ 3,52 bilhões equivale a aproximadamente US$ 160 milhões por dia de negociação, em média. O valor de US$ 101 milhões em 2 de setembro ficou abaixo desse patamar, especialmente quando compensado contra o fluxo de saída de 1 de setembro.