BlockBeats noticia que, em 18 de fevereiro, a instituição de pesquisa cripto 10x Research apontou que, apesar do preço do Bitcoin ter caído 46% em relação ao pico, os ETFs de Bitcoin registraram apenas um fluxo líquido de saída de US$ 8,5 bilhões, o que representa uma redução relativamente moderada em relação ao valor total dos ativos dos ETFs. As características estruturais da propriedade dos ETFs mostram que os principais detentores são market makers e fundos hedge focados em arbitragem, cujas posições são majoritariamente hedge ou neutras em relação ao mercado, e não apostas direcionais no Bitcoin. Além disso, há também uma significativa participação de investidores institucionais de longo prazo, com baixa rotatividade e horizontes de investimento mais prolongados.
Com base nos mais recentes dados de declaração 13F do quarto trimestre de 2025, estima-se que 55–75% dos US$ 61 bilhões em ativos do IBIT da BlackRock ainda sejam detidos por market makers e fundos hedge especializados em arbitragem. Durante o quarto trimestre de 2025, enquanto o preço do Bitcoin se mantinha em torno de US$ 88.000, os market makers reduziram sua exposição em aproximadamente US$ 1,6 a 2,4 bilhões, refletindo a diminuição da demanda especulativa e da redução da demanda por arbitragem.