Saídas de ETFs de bitcoin não conseguem empurrar o BTC abaixo de US$ 80 mil amid strong market fundamentals

Os Fundos Negociados em Bolsa (ETFs) de Bitcoin [BTC] no mercado à vista tiveram um ótimo início do mês de maio. Em 1º de maio, os ETFs de BTC registraram entradas de $629,8 milhões, sendo que o IBIT da BlackRock registrou entradas de $284,4 milhões. Em seguida, veio o FBTC da Fidelity, que registrou entradas de $213,4 milhões.

Curiosamente, enquanto muitos gestores de ativos registraram fluxos zero, o MSBT da Morgan Stanley, que é relativamente novo no mercado, registrou entradas de US$ 4,5 milhões. Para frente, padrões quase idênticos foram observados em 4 e 5 de maio.

Em 6 de maio, os fluxos de ETF diminuíram, com os fluxos acumulados atingindo US$ 46,2 milhões, impulsionados por US$ 134,6 milhões do IBIT. No entanto, fortes saídas de FBTC, BITB da Bitwise, EZBC da Franklin Templeton e GBTC da Grayscale compensaram a maioria dos ganhos, deixando fluxos líquidos mínimos.

O verdadeiro revés ocorreu em 7 de maio, quando o ETF de Bitcoin à vista registrou saídas de US$ 268,5 milhões. O FBTC liderou a lista com saídas máximas de US$ 129 milhões, seguido pelos US$ 98 milhões do IBIT.

Notavelmente, o MSBT, juntamente com o BTC da Grayscale, registrou entradas de US$ 7,3 milhões e US$ 5,7 milhões, respectivamente. Embora as saídas tenham caído para US$ 245,7 milhões até o final da semana, as instituições ainda estavam cautelosas.

Isso ocorre porque grandes nomes como BlackRock, Fidelity e Ark Invest registraram saídas, enquanto outros registraram fluxos zero. Notavelmente, foi apenas o ETF de bitcoin do Morgan Stanley que registrou entradas no valor de US$ 5,7 milhões.

No que diz respeito aos preços, a tendência divergiu do desempenho dos ETFs. Em vez de se mover em consonância com os fluxos de entrada, o preço do bitcoin seguiu o caminho oposto. Em 1º de maio, quando os ETFs de BTC registraram entradas, o ativo estava sendo negociado próximo a US$ 76.000.

Após isso, em 6 de maio, quando o BTC ETF registrou muito pouco fluxo de entrada, o preço do BTC subiu para cerca de US$ 82.000. Além disso, apesar do BTC ETF registrar saídas em 7 e 8 de maio, a movimentação de preço estava sendo negociada em torno de US$ 80 mil.

Assim, analisar o padrão mostra que os fluxos de ETF impulsionaram a alta de preço, em vez de acompanhar-na.

Notavelmente, a análise do fluxo líquido de exchange do bitcoin, segundo a CryptoQuant, mostrou saídas mínimas, mas consistentes.

Esses saques reduziram a oferta disponível de BTC, sinalizando uma estrutura de alta, mesmo enquanto os fluxos de ETF permaneciam erráticos. Como resultado, o preço do bitcoin continuou a subir e se manter estável apesar dos períodos de saídas de ETF.

Além disso, o aumento nos Endereços Ativos também confirmou que a estrutura do mercado era forte.

Em termos simples, instituições desencadearam a movimentação de preço do bitcoin, investidores individuais ajudaram a sustentá-la e as saídas da exchange fortaleceram a alta ao reduzir a pressão de venda.

• Os ETFs de bitcoin começaram fortemente em maio, mas até o final da primeira semana, os fluxos de entrada se transformaram em fluxos de saída.
• O fluxo líquido da exchange e os endereços ativos impulsionaram o preço do BTC de US$76 mil para US$82 mil, indicando um impulso de alta no mercado.