O Bitcoin encerrou o ano de 2025 com uma rara perda anual. Essa foi a primeira vez na história que a maior criptomoeda do mundo encerrou um ano pós-divisão em vermelho.
Após o halving de abril de 2024, que tradicionalmente estabelece o cenário para fortes ganhos nos 12 a 18 meses seguintes, o BTC subiu para uma nova máxima histórica acima de $126.000 em outubro antes de inverter-se fortemente nos últimos meses do ano.
ETFs, Pressão Macroeconômica e um Ciclo Quebrado
De acordo com os dados do mercado, o Bitcoin encerrou 2025 em um nível inferior ao de onde começou, já que a vela anual fechou abaixo do preço de abertura de janeiro. Esse cenário nunca havia ocorrido após nenhum dos halvings anteriores em 2012, 2016 e 2020. Esse desempenho inusitado tem reacendeu debate sobre o destino do chamado "ciclo de quatro anos" no qual muitos traders confiaram para prever corridas de touros pós-divisão.
Alguns analistas argumentam que a quebra do ciclo reflete o papel crescente do Bitcoin como um ativo de risco macro, influenciado mais por mercados financeiros mais amplos, fluxos de ETF e regulamentação do que por simples mecânicas de oferta.
Ao mesmo tempo, outros veem isso como uma correção dentro de uma tendência de longo prazo ainda intacta. Ao longo de 2025, o BTC enfrentou sinais mistos: forte interesse institucional e adoção crescente de ETFs, mas também ventos macroeconômicos contrários que pesaram sobre ativos de risco em todo o mundo. O investidor Armando Pantoja, por exemplo, disse que a estrutura de mercado mudou fundamentalmente, e as antigas suposições não se aplicam mais.
“O mercado tem novos jogadores – o cripto não é mais 2016 ou 2020. ETFs, instituições e balanços corporativos não negociam como o varejo impulsionado por hype. O Bitcoin agora negocia em macro – o BTC reage a liquidez, taxas, regulamentação e geopolítica – não a um calendário perfeito de metades. Os padrões se quebram quando todos os esperam. Metade ≠ Bomba Mecânica – A metade ainda importa, mas a oferta está cada vez mais travada, os mineradores têm opções de financiamento e as dinâmicas de preço não são tão automáticas quanto antes.”
Abaixo, há um abismo ainda maior
Advogado do Bitcoin e voz de longa data da indústria, Simon Dixon também compartilhado uma visão semelhante ao declarar o fim do ciclo de mercado tradicional de quatro anos do BTC, e argumentou que o ativo está entrando em uma "nova era".
Conforme o BTC caiu mais de 30% nos meses finais desde sua cotação máxima em outubro, vários observadores do mercado acreditam que o pior ainda está por vir. O Doctor Profit, por exemplo, tem repetido várias vezes avisado que o fundo não ocorreu e em vez disso vê uma nova perna descendente em direção à faixa de $60.000-$70.000 em questão de tempo.
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