TL;DR
- Mudança de Ciclo: Wintermute destaca uma mudança estrutural no comportamento do bitcoin, com recuos encolhendo em comparação com ciclos anteriores e janelas de recuperação se reduzindo.
- Suporte de Mercado: O bitcoin se mantém próximo a US$ 79.000, impulsionado por recentes entradas de ETFs e resistência durante o lançamento de dados econômicos mais fortes, reforçando a confiança entre participantes institucionais.
- Sinais Onchain: Analistas que rastreiam o Preço Equilibrado do bitcoin observam lacunas de ciclo se ampliando e períodos mais curtos passados abaixo dos níveis-chave, com alguns traders projetando um novo recorde histórico até 2027.
Bitcoin’s última queda está apresentando um perfil diferente em comparação com mercados baixistas anteriores, com a Wintermute observando que o ativo está agora cerca de 50% abaixo do seu pico 340 dias após o topo. Isso contrasta fortemente com perdas acima de 75% na mesma fase de 2018 e 2022, sugerindo um ciclo que pode estar se estabilizando mais rapidamente do que os anteriores.
Cada ciclo atingiu um fundo menos profundo: 83%, depois 77%, depois 50%
BTC está em queda de cerca de 50% 340 dias após o pico, em comparação com 75%+ nos mercados baixistas de 2018 e 2022
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— Wintermute (@wintermute_t) September 9, 2026
Os drawdowns estão diminuindo ao longo dos ciclos
A atualização da Wintermute argumenta que os fundos do bitcoin estão se formando em reduções progressivamente menores. Os mínimos anteriores dos ciclos ocorreram após quedas de 83% e 77%, mas o atual está próximo de 50%. A empresa não confirmou que junho marcou o mínimo final, mas enfatizou que a estrutura parece diferente dos ciclos passados.
A velocidade de recuperação também se destaca. O bitcoin permaneceu mais de 75% abaixo do pico 340 dias após o início das baixas de 2018 e 2022, e esses ciclos precisaram de mais de 500 dias para retornar a níveis semelhantes ao ponto atual. A Wintermute relacionou a menor queda ao envolvimento anterior de ETFs e investidores institucionais. Ela acrescentou que a ampliação do mercado, com lucros rotacionando entre grupos de investidores, lembra os estágios iniciais de um novo ciclo.
No momento da escrita, o bitcoin está negociando entre US$ 78 mil e US$ 79 mil, aumentando menos de 1% nas últimas 24 horas, segundo o CoinMarketCap. Na semana passada, ele absorveu um relatório de empregos dos EUA mais forte que o esperado sem perder seus ganhos semanais, subindo para US$ 82.400 antes de os dados de contratações o empurrarem cerca de US$ 3.000 para baixo em minutos. Mesmo com esse movimento, o ativo encerrou 3,45% mais alto e acima de US$ 80.000.
Fluxos de ETF e métricas on-chain adicionam contexto
Os ETFs de BTC registraram saídas de mais de US$ 46 milhões ontem, embora a demanda por esses produtos tenha apoiado o mercado recentemente. Eles registraram quase US$ 987 milhões em entradas na semana passada, marcando a terceira semana consecutiva positiva e elevando os fluxos acumulados durante esse período para mais de US$ 3,8 bilhões.
O fundador da Alphractal, Joao Wedson, tem monitorado o Preço Equilibrado do bitcoin, uma métrica construída a partir dos padrões de gasto de BTC mais antigos que já sinalizou fundos de ciclos profundos no passado. Atualmente, ele está próximo de US$ 38.400, embora o analista tenha observado que o preço não precisa retornar a esse nível.
A lacuna entre os principais toques se ampliou em cada ciclo, e o tempo que o bitcoin passa abaixo dela reduziu-se de semanas para cerca de um único dia em 2022. O trader Killa espera um novo recorde histórico até novembro de 2027, apontando para ciclos que estão atingindo fundos e picos cada vez mais rapidamente.