- Schiff chama a estrutura $STRC de Ponzi e questiona a supervisão da SEC sobre sua promoção contínua.
- O rendimento de dividendos de $STRC de 11,5% visto por Schiff como o principal impulsionador em relação à exposição ao bitcoin.
- Schiff alerta que o modelo de financiamento da Strategy pode levar à diluição ou vendas forçadas de bitcoin.
O crítico do bitcoin Peter Schiff intensificou sua crítica à ação preferencial perpétua $STRC da Strategy, chamando-a de esquema “óbvio de Ponzi” e questionando o papel dos reguladores dos EUA. Seus comentários surgem enquanto a ação mostra sinais de recuperação em direção ao seu valor nominal de $100, coincidindo com uma alta de 9,39% nas ações da MSTR na quarta-feira e com um otimismo renovado dos analistas em relação às perspectivas da empresa.
Os últimos comentários de Schiff acrescentam-se a uma disputa de longa data com o presidente executivo da Strategy, Michael Saylor. Em uma postagem no X, Schiff argumentou que a estrutura da STRC depende fortemente de atrair investidores por meio de seu dividendo anual anunciado de 11,5%, distribuído mensalmente. Segundo ele, o componente de rendimento está impulsionando o interesse dos investidores mais do que a exposição ao bitcoin.
Ele afirmou que, embora alguns riscos de investimento possam não ser imediatamente aparentes, o $STRC se destaca como um caso que ele considera excepcionalmente claro. Schiff também criticou a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, afirmando que o regulador permitiu a continuação da promoção do produto sem intervenção. Ele ainda realizou duas discussões no X Spaces, convidando os participantes a refutarem suas afirmações.
Preocupações com o modelo de financiamento e risco de diluição
Além de sua crítica ao $STRC, Schiff levantou preocupações sobre a estratégia de capital mais ampla da Strategy ligada à acumulação de bitcoin. Ele observou que a empresa passou de emitir ações ordinárias com premium para depender mais de instrumentos de custo mais elevado, como ações preferenciais, que oferecem rendimentos elevados.
Segundo Schiff, o negócio de software da empresa não gera receitas suficientes para suportar essas obrigações financeiras. Ele descreveu um cenário no qual a empresa pode precisar emitir ações preferenciais adicionais, vender ações com desconto ou liquidar suas posições de bitcoin para cumprir compromissos de dividendos. Ele indicou que tais ações poderiam resultar em diluição aos acionistas ou pressão sobre o balanço patrimonial da empresa.
Schiff anteriormente avisou sobre possíveis consequências legais se os dividendos de $STRC forem reduzidos ou suspensos e o preço da ação cair. Sua posição também foi ecoada pelo investidor canadense Frank Giustra, que descreveu a estratégia de aquisição de bitcoin impulsionada por dívida como vulnerável sob estresse econômico mais amplo.
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