- Grayscale afirma que a correlação de 90 dias do bitcoin com o Nasdaq 100 caiu de acima de 60% para cerca de 33%, enfraquecendo sua ligação como ativo de risco.
- A correlação do bitcoin com o ouro aumentou de quase zero para acima de 50% à medida que os investidores se concentraram mais na escassez e nos riscos monetários.
- O aumento da dívida, dos déficits e das taxas dos títulos do Tesouro dos EUA está fortalecendo o apelo do bitcoin como possível proteção contra a desvalorização da moeda fiduciária.
O bitcoin está se afastando de sua recente relação com a Nasdaq, pois sua correlação com o ouro aumenta, segundo pesquisa da Grayscale. Sua correlação de 90 dias com o Nasdaq 100 caiu de mais de 60% para cerca de 33%, enquanto sua correlação com o ouro subiu de quase zero para acima de 50%.
A correlação do bitcoin com a Nasdaq cai
Zach Pandl, chefe de pesquisa do Grayscale, disse que a mudança ocorreu após um ano em que o bitcoin operou como um ativo de risco de alta beta. Esse período coincidiu com uma alta impulsionada por inteligência artificial em ativos de risco, segundo Pandl.
No entanto, a relação do bitcoin com ações de tecnologia enfraqueceu-se fortemente desde então. A correlação de 90 dias entre o bitcoin e o Nasdaq 100 agora está próxima de 33%. Anteriormente, essa medida havia superado 60%.
Ao mesmo tempo, a correlação do bitcoin com o ouro subiu acima de 50%. A relação estava ligeiramente acima de zero no início do ano.
Dívida e rendimentos reconfiguram o cenário
Pandl ligou a variação à atenção renovada sobre o que ele chamou de operação de desvalorização. A dívida federal dos EUA ultrapassou recentemente US$ 40 trilhões. Enquanto isso, os rendimentos de Treasury yields a longo prazo aumentaram à medida que a curva do Tesouro sofreu venda ao longo do último período.
Saldos de dívida maiores e déficits persistentes também alteraram o cenário macroeconômico mais amplo. Segundo Pandl, essas condições aumentaram o interesse por ativos que possam servir como proteção contra o enfraquecimento dos fundamentos fiscal e monetário.
Essa mudança também trouxe o design original do bitcoin em foco. A rede não possui um emissor central e segue um cronograma de emissão transparente.
A oferta fixa do bitcoin atrai foco
O bitcoin tem uma oferta máxima de 21 milhões de moedas. Pandl disse que sua escassez e independência monetária o distinguem dos ativos financeiros tradicionais.
Ele também descreveu Bitcoin como uma alternativa líquida ao ouro à medida que os investidores avaliam o poder de compra a longo prazo das moedas fiduciárias. Os diferentes motores de retorno do ativo também podem afetar seu papel em carteiras diversificadas.
A Grayscale dissese que as correlações em mudança destacam a relação do bitcoin com ativos de risco e ativos escassos. A empresa observou que os ativos digitais podem oferecer benefícios de diversificação à medida que as condições de mercado mudam.