Os hedge funds reduziram em quase 15% as apostas líquidas de baixa em futuros de bitcoin, mesmo enquanto o bitcoin caía em direção a US$ 80.000. Dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mostraram que fundos alavancados detinham posições curtas líquidas equivalentes a 30.611 BTC até 13 de outubro. A posição curta líquida diminuiu em 5.292 BTC, de 35.903 BTC uma semana antes. O bitcoin caiu quase 3% durante o período de relatório, de cerca de US$ 85.600 em 6 de outubro para US$ 83.100 em 13 de outubro. O bitcoin deslizou brevemente abaixo de US$ 81.000, enquanto rendimentos crescentes dos títulos do Tesouro, demanda institucional enfraquecida e uma venda generalizada de ações de tecnologia global pesaram sobre a aversão ao risco.
Os dados da CFTC mostraram que as vendas descobertas puras diminuíram em 6.437 BTC, para 59.458 BTC. Os dados da CFTC mostraram que as compras puras diminuíram em uma quantidade menor de 1.145 BTC, para 28.847 BTC. A queda mais rápida nas vendas descobertas reduziu o desequilíbrio de baixa, embora os fundos alavancados mantivessem mais de duas vezes mais exposição de venda descoberta pura do que exposição de compra pura. A queda do bitcoin ofereceu oportunidades para traders de baixa realizarem lucros, enquanto as reversões de preço repetidas aumentaram o risco de manter posições alavancadas.
A fraqueza do bitcoin acelerou em 7 de outubro, à medida que os rendimentos do Tesouro se aproximavam de 5,3% e as expectativas de aperto adicional do Federal Reserve pesavam sobre ativos especulativos. Os preços elevados do petróleo reforçaram preocupações sobre a inflação persistente. Rendimentos mais altos nos títulos aumentaram o apelo relativo dos investimentos que geram juros. O bitcoin caiu abaixo de US$ 81.000 em 8 de outubro, ampliando a recuo desde próximo a US$ 87.000 no início do mês. A queda enfraqueceu a confiança na recuperação do bitcoin no final de setembro, especialmente à medida que a demanda por meio dos fundos negociados em bolsa listados nos EUA piorava.
A volatilidade do mercado intensificou-se em 13 de outubro, à medida que uma forte venda de ações sul-coreanas de semicondutores se espalhou pelos mercados de ações asiáticos. O KOSPI da Coreia do Sul caiu cerca de 5,5%. A Samsung Electronics e a SK Hynix sofreram fortes perdas amid preocupações com o financiamento e a rentabilidade dos investimentos em inteligência artificial. A venda coincidiu com aproximadamente US$ 813 milhões em liquidações de criptomoedas em 24 horas, incluindo US$ 686,72 milhões em posições de alta. O bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 81.000 antes de recuperar-se acima de US$ 83.000. As oscilações de preço tornaram as posições direcionais de grande porte cada vez mais arriscadas, incentivando economicamente os fundos alavancados a reduzir a exposição, apesar da pressão contínua sobre o bitcoin.
Os dados da CFTC mostraram que os fundos alavancados aumentaram as posições de spread em 2.719 BTC-equivalentes por perna, chegando a cerca de 8.434 BTC, um aumento de quase 48% durante a semana de relatório. Estratégias de spread podem envolver a compra de contratos futuros com uma data de validade e a venda de contratos que vencem em outro mês. Essas estratégias permitem que os traders busquem retornos a partir das diferenças nos preços dos futuros, enquanto limitam a exposição direcional. O aumento elevou a exposição bruta longa em 1.574 BTC, para aproximadamente 37.281 BTC, mesmo que as posições puramente altistas tenham diminuído. A exposição bruta curta caiu em 3.718 BTC, para 67.891 BTC, pois a atividade crescente de spread parcialmente compensou a redução nos curtos direcionais. O interesse aberto combinado nos futuros de bitcoin da CME, padrão e micro, diminuiu em aproximadamente 3.567 BTC-equivalentes, ou 3,2%, durante a semana. Os números mostram que os fundos alavancados reduziram a exposição direta ao mercado, enquanto alocaram mais capital para posições de futuros de compensação.
Os gestores de ativos mantiveram um perfil contrastante, detendo aproximadamente 18.440 BTC-equivalentes em posições longas líquidas. O desequilíbrio de alta dos gestores de ativos aumentou em cerca de 547 BTC, principalmente porque as posições curtas caíram mais rapidamente do que as longas. No entanto, o desempenho subsequente do bitcoin complicou as perspectivas tanto para gestores de ativos quanto para fundos alavancados. A inflação ao consumidor nos EUA mais alta do que o esperado em 14 de outubro reviveu as expectativas de outro aumento da taxa do Federal Reserve, enviando o bitcoin abaixo de US$ 83.000. Um aumento acentuado na inflação no atacado no dia seguinte empurrou o bitcoin para aproximadamente US$ 79.730 e desencadeou US$ 939 milhões em liquidações de criptomoedas. O bitcoin se recuperou para cerca de US$ 82.800 em 19 de outubro, embora o mercado permanecesse vulnerável a novas vendas. A Glassnode identificou uma concentração significativa de interesse de compra próximo a US$ 80.000, com o próximo suporte importante em torno de US$ 78.000 caso US$ 80.000 não consiga se manter.
Os movimentos de preço subsequentes ocorreram após a última captura de posição da CFTC. Permanece uma questão em aberto se os fundos alavancados continuaram reduzindo a exposição de venda ou reconstruíram posições curtas durante a nova onda de vendas. O próximo relatório da CFTC está programado para 23 de outubro e abrange posições até 20 de outubro. O relatório fornecerá a primeira indicação da resposta dos fundos de hedge à recente queda impulsionada pela inflação e se as apostas de venda continuaram diminuindo enquanto o bitcoin lutava para estabelecer suporte acima de US$ 80.000.
Os vendedores de bitcoin reduzem posições curtas enquanto o preço cai em direção a US$80.000
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Resumo
A ação de preço do bitcoin caiu próximo a US$ 80.000 enquanto os vendedores em curto reduziram posições curtas. Dados da CFTC mostram que fundos alavancados reduziram os shorts líquidos em 15% para 30.611 BTC até 13 de outubro, de 35.903 BTC uma semana antes. O BTC caiu quase 3% durante o período de relatório, amid demanda institucional fraca e ações de tecnologia em queda. Os shorts caíram mais rápido que os longs, reduzindo o desequilíbrio de baixa. Mercados sul-coreanos e US$ 813 milhões em liquidações impulsionaram a volatilidade. Gestores de ativos mantinham um long líquido de 18.440 BTC, enquanto dados inflacionários quentes empurraram o BTC abaixo de US$ 83.000, desencadeando mais US$ 939 milhões em liquidações. O próximo relatório em 23 de outubro pode mostrar como os traders ajustaram sua relação risco-recompensa após a última queda.
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