Bitcoin se aproxima da zona de subavaliação, a razão MVRV atinge 1,1 desde março de 2023

Bitcoin (CRYPTO: BTC) está se aproximando do que pesquisadores on-chain descrevem como uma zona subavaliada pela primeira vez em mais de três anos, segundo os dados mais recentes da CryptoQuant. A razão market-value-to-realized-value (MVRV), um indicador clássico para avaliar se o Bitcoin está corretamente valorizado em relação ao preço no qual a oferta se moveu pela última vez, aproximou-se de um ponto de equilíbrio após uma tendência de baixa prolongada que seguiu um recorde histórico em outubro de 2025. A ação de preço da semana passada viu o BTC cair abaixo de US$ 60.000, um nível que tem moldado o sentimento do mercado e testado a suporte em ciclos recentes. Com a métrica MVRV oscilando próximo a 1,1, os analistas dizem que o ativo está entrando em território historicamente associado à acumulação e possível reversão, embora alertem que nenhum indicador único garante um fundo.

• A razão MVRV está se aproximando de seu limite crítico de ponto de equilíbrio pela primeira vez em mais de três anos, sinalizando uma possível movimentação em direção à subavaliação.
• Os dados do CryptoQuant mostram a leitura do MVRV em torno de 1,1, a mais baixa desde março de 2023, quando o bitcoin estava negociando próximo a US$ 20.000.
• Analistas enfatizam que, quando o MVRV cai abaixo de 1, o bitcoin tende a estar subavaliado; a leitura atual está acima desse nível, mas dentro de uma faixa historicamente associada a fundos ou condições próximas ao fundo.
• O Z-score móvel de dois anos da razão MVRV alcançou recentemente níveis históricos baixos, um padrão que alguns traders comparam com fundos anteriores de mercados baixistas, sugerindo que dinâmicas de acumulação podem estar se formando.
• Comentários anteriores observam que a queda desde o pico de outubro de 2025 não apresentou uma subida rápida para uma zona sobrevalorizada, uma nuance que pode diferenciar a formação do fundo deste ciclo dos anteriores.

Tickers mencionados: $BTC

Contexto de mercado: Os sinais on-chain surgem enquanto o bitcoin experimenta uma consolidação de vários trimestres após uma nova máxima histórica, com traders observando métricas de MVRV e Z-score juntamente com níveis de preço em torno de US$ 60.000. A combinação de sinais on-chain em mudança e o sentimento de risco macro provavelmente influenciará se a atual tendência de baixa retomará ou se uma fase mais ampla de acumulação se estabelecerá.

Métricas on-chain como MVRV oferecem uma perspectiva sobre as bases psicológicas e comportamentais da movimentação de preço do bitcoin. Quando a relação entre o valor de mercado e o valor realizado se aproxima do ponto de equilíbrio, comentaristas a interpretam como um sinal potencial de que a base de custo ponderada por oferta está, em média, tornando-se mais barata em relação aos preços de mercado atuais. Contribuidores do CryptoQuant destacaram que a relação MVRV do bitcoin oscilou em torno de 1,13 após a queda do bitcoin abaixo do nível de US$ 60.000 na semana passada — o menor valor desde março de 2023, quando o BTC negociava próximo a US$ 20.000. Esse cenário é relevante porque molda uma narrativa mais ampla: o ativo pode estar transitando de uma fase de recuo para um período em que detentores de longo prazo podem estar entrando em níveis historicamente favoráveis.

Geralmente, quando a relação MVRV cai abaixo de 1, o bitcoin é considerado subavaliado. Atualmente, o indicador está em torno de 1,1, sugerindo que os níveis de preço estão se aproximando da faixa de subavaliação.

A análise da CryptoQuant enfatiza que a leitura atual deve ser interpretada no contexto de uma tendência de baixa de quatro meses que seguiu o pico do bitcoin em outubro de 2025. A equipe observa que o mercado não experimentou uma movimentação acentuada em direção a uma zona claramente sobrevalorizada durante o ciclo de alta mais recente, uma nuances que pode influenciar como os traders interpretam a narrativa da “formação de fundo” desta vez. A pesquisa argumenta que essa diferença estrutural pode significar que o fundo final se forme gradualmente, em vez de por meio de um evento súbito de capitulação — uma situação que tem implicações para investidores de longo prazo e equipes de risco avaliando exposição.

O atual Z-Score de $BTC está mais baixo do que durante o fundo do mercado de baixa em 2015, 2018, na queda da COVID em 2020 e em 2022.

comentou Michaël van de Poppe, um trader e analista bem conhecido, destacando como a configuração atual difere dos ciclos anteriores. Em outra atualização, o contribuidor da CryptoQuant GugaOnChain usou uma iteração separada do Z-score para caracterizar o BTC/USD como estando em uma “zona de capitulação”, uma leitura que alguns interpretam como uma fase inicial de pressão de acumulação se formando nos bastidores. O analista apresentou a conclusão como um convite para considerar que o fundo pode estar sendo forjado no ambiente atual, em vez de simplesmente aguardar um evento de capitulação textbook se materializar.

O indicador sugere que estamos nos aproximando da fase histórica de acumulação,

GugaOnChain escreveu, acrescentando que o desvio estatístico capturado pelo Z-score aponta para uma oportunidade, e não para um desastre iminente. Embora a linguagem seja sutil, o consenso nesses círculos on-chain é que o risco de baixa do bitcoin pode estar se tornando cada vez mais limitado, já que os detentores de longo prazo demonstram disposição para acumular próximo a esses níveis.

• Acompanhe a relação MVRV em busca de uma mudança de equilíbrio para ou abaixo de 1,0, que historicamente sinaliza períodos de maior subavaliação ou formação de um fundo local.
• Monitore a trajetória do Z-score móvel de dois anos em busca de uma mudança sustentada longe dos níveis de capitulação em direção a comportamentos do tipo acumulação.
• Observe o movimento do preço do bitcoin em torno das zonas de suporte-chave, especialmente uma manutenção contínua acima de US$ 60.000 e quaisquer retestes subsequentes que possam validar a narrativa on-chain.
• Procure sinais on-chain corroborativos, como dados de realized-cap e métricas de fluxo de transações, que reforcem uma mudança da distribuição para a acumulação.

• Análise do CryptoQuant sobre o índice MVRV do bitcoin e a hipótese da zona “subavaliada”.
• Comentário do CryptoQuant sobre leituras de Z-score e sinais de zona de capitulação para BTC/USD.
• Cointelegraph cobertura da movimentação de preço do bitcoin, incluindo a recente queda abaixo de US$ 60.000 e análises anteriores de mercado de baixa mencionadas em peças on-chain relacionadas.
• Contexto histórico a partir do relatório on-chain sobre os fundos dos ciclos anteriores (2015, 2018, 2020, 2022) e o regime de 2023 quando o MVRV registra abaixo de 1.

A narrativa atual em cadeia do bitcoin gira em torno de um equilíbrio delicado entre sinais de valoração e ação de preço. A razão MVRV, há muito utilizada para avaliar se os preços de mercado estão alinhados com as bases de custo realizadas em cadeia, começou a testar um limiar de ponto de equilíbrio após uma prolongada tendência de baixa. As leituras mais recentes mostram o MVRV em torno de 1,1, um nível que os contribuidores da CryptoQuant descrevem como entrando na zona de subavaliação. Isso é especialmente notável, dado que o fechamento semanal mais recente viu o BTC cair abaixo da marca de US$ 60.000, uma linha psicológica que atuou como tanto um ímã quanto um teto em diversos regimes de mercado. A justaposição entre uma disciplina de preço em torno de níveis-chave e uma métrica MVRV que diz, metaforicamente, “o valor está sendo acumulado próximo aos preços atuais”, alimenta um debate sutil sobre se um fundo duradouro está iminente ou se mais consolidação é necessária antes que uma tendência de alta duradoura possa retomar. (CRYPTO: BTC)

Pesquisadores da CryptoQuant enfatizam que, quando o MVRV cai abaixo de 1, o sinal é uma bandeira mais clara de subavaliação. Embora a aproximação atual esteja em torno de 1,1 em vez de 1,0, a interpretação permanece construtiva: os níveis de preço podem refletir uma probabilidade crescente de atração de valor a longo prazo. A última vez que o MVRV caiu explicitamente abaixo de 1 foi no início de 2023, quando o BTC era negociado em torno de US$ 20.000. A comparação sublinha que o ciclo atual apresentou um tipo diferente de dinâmica de fundo, que pode se desenrolar de forma mais gradual do que nos ciclos anteriores. A fonte observa que a estrutura pico-para-vale da atual correção não levou o mercado a um regime de superavaliação típico, o que amplia o conjunto de cenários possíveis em torno do fundo eventual e da recuperação subsequente.

Geralmente, quando a relação MVRV cai abaixo de 1, o bitcoin é considerado subavaliado. Atualmente, o indicador está em torno de 1,1, sugerindo que os níveis de preço estão se aproximando da faixa de subavaliação.

Além do sinal MVRV, o mercado está atento ao comportamento de outro conjunto de métricas—os Z-scores que medem o grau de desvio dos valores atuais em relação aos padrões históricos. Em janelas de dois anos, o Z-score MVRV caiu para um mínimo histórico em várias ocasiões, um padrão que analistas dizem refletir comportamentos de fundo semelhantes aos observados em ciclos anteriores. Michaël van de Poppe destacou que o Z-score atual está mais baixo do que o observado nos principais fundos de mercado de baixa em 2015, 2018, 2020 e 2022, embora nenhuma métrica única garanta um resultado. Um outro analista, GugaOnChain, utilizou uma variante alternativa do Z-score para caracterizar o BTC/USD como estando em uma zona de capitulação—um ambiente que frequentemente antecede recuperações impulsionadas por acumulação. A mensagem subjacente é que a formação de fundo, se estiver em andamento, pode ser um processo mais prolongado do que em alguns episódios históricos, com dinâmicas on-chain fornecendo nuances que gráficos de preço sozinhos poderiam perder.

Esses sinais surgem em um momento em que o mercado mais amplo está prestando atenção cuidadosa aos dados on-chain, em vez de depender exclusivamente de narrativas impulsionadas por momentum. A combinação de uma queda de preço para níveis abaixo de 60 mil e um quadro de avaliação que aponta para subavaliação está gerando novo interesse entre detentores de longo prazo que lembram ciclos semelhantes nos quais o valor real do bitcoin começa a se afirmar bem antes de uma ruptura de preço definitiva aparecer nos gráficos tradicionais. Nesse contexto, a discussão passa de saber se existe um fundo para o quão convincentemente as leituras atuais podem se traduzir em uma reversão sustentável assim que o ciclo completar sua fase de consolidação. A narrativa permanece condicionada a uma confluência de fatores, incluindo a futura movimentação de preços, fluxos on-chain e riscos macroeconômicos que continuam a moldar a aversão ao risco em todo o ecossistema cripto.

A análise, embora sutil, reforça uma postura cautelosa, mas curiosa entre os observadores: o mercado pode estar próximo de um ponto crítico onde os sinais de valoração começam a se alinhar com a estabilidade de preço e a demanda futura. Como sempre, a cautela permanece: os indicadores on-chain oferecem probabilidades, não certezas, e uma gama de resultados continua plausível, dependendo de como as forças externas evoluírem nas próximas semanas.

Este artigo foi originalmente publicado como Bitcoin: Mais subavaliado desde março de 2023 em US$ 20 mil, métrica de preço do BTC em Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias do Bitcoin e atualizações da blockchain.