Título original:O Rebote Estratégico do Bitcoin: Um Caso Levemente Optimista Pós-CPI para 2026
Equipa Editorial de AInvest News
Traduzido por: Peggy, BlockBeats
Nota do editor: Ontem de noite, o Bitcoin teve uma sequência de quebras breves, com uma subida de 3,91% em 24 horas. Este artigo, a partir de três linhas de análise — liquidez macroeconómica, comportamento institucional e métricas de avaliação da cadeia — explica por que o Bitcoin ainda pode enfrentar uma nova subida estrutural: em primeiro lugar, se a Reserva Federal dos EUA iniciar uma redução dos juros e um QE (quantitative easing) em 2026, a liquidez que regressar elevará novamente a avaliação de activos de risco; em segundo lugar, embora os fundos ETF tenham reduzido a sua exposição durante a correção do mercado, as instituições-chave têm aproveitado as oscilações para acumular posições, antecipando uma recuperação; por fim, vários indicadores de avaliação da cadeia mostram que o Bitcoin está a aproximar-se do seu histórico "intervalo de valor", oferecendo uma janela de entrada mais atrativa para fundos de médio a longo prazo.
A seguir está o texto original:
O mercado de criptomoedas, especialmente o Bitcoin (BTC), tem sido há muito tempo considerado um indicador importante de mudanças macroeconómicas e da atitude das instituições. À medida que nos aproximamos de 2026, múltiplos fatores favoráveis ao nível macroeconómico e o regresso dos fundos institucionais estão a convergir, criando uma base estratégica para uma recuperação de preços do Bitcoin. Este artigo analisará como a trajetória das políticas da Reserva Federal, o arrefecimento da inflação e as mudanças no comportamento institucional se combinam para formar, no próximo ano, uma lógica sólida a favor do aumento do preço do Bitcoin.
Tendência Macroeconómica: Reorientação da Política da Fed e Impulso da Inflação
A decisão do Federal Reserve (Fed) de iniciar uma redução das taxas de juro e um programa de expansão quantitativa (QE) no primeiro trimestre de 2026 marca uma viragem significativa na política monetária. Estas medidas visam estimular o crescimento económico e abordar a pressão inflacionista que persiste, mas que está a abrandar. Com base na experiência histórica, políticas deste tipo tendem normalmente a beneficiar os activos de risco, incluindo o Bitcoin.
Até ao final de 2025, a taxa do IPC (Índice de Preços ao Consumidor) principal arrefeceu para 2,6%, aliviando as preocupações do mercado com uma inflação elevada a longo prazo e reduzindo a urgência de aumentos significativos das taxas de juro. Neste cenário, é mais provável que os fundos sejam reconfigurados para ativos alternativos, e o Bitcoin tem vindo cada vez mais a ser considerado como "ouro digital", tornando-se uma opção de ativo digital comparável ao ouro.
O programa de expansão quantitativa (QE) do Federal Reserve é particularmente provável que amplifique ainda mais a liquidez dos mercados financeiros, criando um ambiente externo favorável para o aumento do preço do Bitcoin. Historicamente, o Bitcoin tem uma média de retorno de cerca de 50% no primeiro trimestre, fase que frequentemente é acompanhada de uma reação corretiva após a volatilidade do último trimestre. À medida que as políticas monetárias dos bancos centrais se deslocam gradualmente do foco em "controle da inflação" para "priorizar o crescimento", a narrativa macroeconómica em torno do Bitcoin também está a mudar, passando de uma lógica mais defensiva para um cenário mais construtivo e positivo.
Instituição volta: continua a acumular posições durante as oscilações
Apesar da significativa saída de capitais no final de 2025, como o ETF de Bitcoin que registou uma saída líquida de 6,3 mil milhões de dólares em Novembro, o interesse institucional no Bitcoin permanece forte. Empresas como a MicroStrategy continuam a aumentar as suas posições: no início de 2025, adquiriu mais 11.000 bitcoins (cerca de 1.100 milhões de dólares).
Ao mesmo tempo, os detentores de posições de média dimensão aumentaram ainda mais a sua percentagem na oferta total de Bitcoin no primeiro trimestre de 2025. Essas compras estratégicas durante as oscilações refletem o compromisso a longo prazo das instituições e dos fundos de média dimensão com a posição do Bitcoin como "instrumento de armazenamento de valor".
A divergência entre o fluxo negativo de fundos de ETFs e o aumento contínuo por parte de instituições destaca uma mudança estrutural mais sutil no mercado: quando os preços caem, os fundos de ETFs, movidos pela emoção dos investidores individuais, optam por recuar, enquanto os investidores institucionais mais centrais parecem estar antecipando uma recuperação.
Esta tendência também é compatível com o padrão típico na história do Bitcoin: embora o Bitcoin, em geral, siga uma trajetória ascendente a longo prazo, os detentores de curto prazo frequentemente continuam a vender com prejuízo durante as oscilações. Isso pode ser verificado através da taxa de lucro dos outputs gastos pelos detentores de curto prazo (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio, SOPR): no início de 2025, este indicador manteve-se continuamente abaixo de 1 durante mais de 70 dias, o que significa que os detentores de curto prazo, em geral, estavam em situação de prejuízo quando vendiam.
Este comportamento normalmente significa que o mercado está a entrar na fase de "acumulação de capital de longo prazo": quando o capital de curto prazo é forçado a sair por perda de prejuízo, isso cria uma janela de compra mais estratégica para investidores de longo prazo, bem como fornece condições para que instituições encontrem pontos de entrada para posições em níveis mais baixos.
Indicadores da cadeia: estão na "faixa de valor", mas ainda é necessário estar atento ao risco de tendência negativa.
Estratégia de Momento Absoluto do BTC (Apenas Compras)
Compre quando a taxa de variação (Rate of Change) de 252 dias for positiva e o preço fechar acima da média móvel simples de 200 dias (200-day SMA). Feche a posição quando o preço fechar abaixo da média móvel de 200 dias (200-day SMA); ou saia da posição quando qualquer uma das seguintes condições for atingida: sair após 20 dias úteis com a posição aberta; alvo de lucro (TP) +8% / stop loss (SL) -4%.
No final de 2025, a trajetória de preços do Bitcoin mostrou uma clara correção: caiu cerca de 6% ao longo do ano, com uma queda superior a 20% no quarto trimestre. Ao mesmo tempo, os sinais na cadeia também se tornaram divergentes. Por um lado, indicadores como a "Percentagem de Endereços com Lucro" (Percent Addresses in Profit) continuaram a enfraquecer, e o comportamento de venda por parte de investidores de longo prazo também aumentou. Por outro lado, métricas como o "Dynamic Range NVT" e o "Bitcoin Yardstick" indicaram que o Bitcoin pode estar em uma "faixa de valor" histórica, semelhante aos níveis de avaliação observados em várias zonas de fundo importantes no passado.
Esta contradição significa que o mercado está perante uma encruzilhada crucial: a tendência bearish de curto prazo continua a persistir, mas a base fundamental subjacente sugere que os activos podem estar subavaliados. Para investidores institucionais, esta diferenciação estrutural oferece, na verdade, uma oportunidade assimétrica — riscos limitados a uma descida, mas com um potencial espaço significativo para recuperação. Particularmente sob a possibilidade de uma mudança na política da Fed e o histórico desempenho do Bitcoin no primeiro trimestre de 2026, esta oportunidade é ainda mais amplificada; ao mesmo tempo, a narrativa do Bitcoin como "activo hedge contra a inflação" está a ganhar novamente aceitação no mercado.
Conclusão: uma recuperação em 2026 está a caminho
A combinação de condições macroeconómicas favoráveis e do regresso dos fundos institucionais está a construir uma lógica mais persuasiva para uma visão positiva sobre o Bitcoin em 2026. A redução das taxas de juro pelo Fed e o início de programas de compra de ativos (QE), juntamente com uma inflação gradualmente a arrefecer, podem impulsionar mais liquidez para ativos alternativos, incluindo o Bitcoin. Além disso, mesmo perante a volatilidade significativa no quarto trimestre de 2025, as instituições continuaram a comprar, o que demonstra, em certa medida, a sua confiança no valor de longo prazo do Bitcoin.
Para os investidores, a conclusão central é clara: a próxima "recuperação estratégica" do Bitcoin não será apenas uma correção no nível de preços, mas sim o resultado da interação entre mudanças no ambiente monetário e a mudança de comportamento por parte das instituições. Quando o mercado procura um novo equilíbrio durante esta fase de transição, aqueles que mais cedo identificarem a convergência entre as tendências macroeconómicas e as institucionais poderão ocupar posições mais favoráveis na próxima fase do movimento de preços do Bitcoin.