As taxas hipotecárias dos EUA voltaram a ficar próximas de 7%, e os mesmos temores de inflação que pressionam os compradores de imóveis também estão moldando as perspectivas para o bitcoin, títulos do Tesouro e a decisão do Federal Reserve da próxima semana.
A hipoteca fixa média de 30 anos subiu para 6,85% na semana encerrada em 4 de setembro, seu nível mais alto desde junho de 2025, segundo a Reuters. Os rendimentos crescentes dos títulos do Tesouro têm sido o principal motor, com o rendimento de 10 anos se aproximando de 4,8% à medida que os investidores reagem a dados econômicos mais fortes, preços mais altos do petróleo e preocupações persistentes com a inflação. (reuters.com)
A mais recente pesquisa semanal da Freddie Mac mostrou uma média ligeiramente menor de 6,71% para a semana encerrada em 3 de setembro, acima de 6,66% na semana anterior.
Já rastreamos a recente alta nos taxas de hipoteca, mas o próximo catalisador agora é incomumente claro: a inflação.
O CPI pode mover as taxas de hipoteca antes do Fed
O Federal Reserve não define diretamente as taxas de hipoteca.
As hipotecas são precificadas principalmente com base nos rendimentos dos títulos do Tesouro de prazo mais longo e nos títulos lastreados em hipotecas, que se movem em antecipação à inflação e à política monetária. Isso significa que as taxas de empréstimos imobiliários podem aumentar antes mesmo do Fed alterar sua taxa de referência.
O IPC de agosto será divulgado em 11 de setembro, poucos dias antes da reunião do Fed em 15-16 de setembro. Os mercados estão cada vez mais divididos quanto à possibilidade de os formuladores de políticas aumentarem as taxas ou manterem a estabilidade. Uma pesquisa da Reuters descobriu que a maioria dos economistas ainda espera nenhuma variação em setembro, mas um número crescente agora vê pelo menos mais um aumento este ano. (reuters.com)
O petróleo está tornando essa decisão mais difícil. O petróleo Brent subiu acima de US$ 100 o barril na quarta-feira, ajudando a empurrar a taxa do título do Tesouro de 10 anos para cerca de 4,84%, seu nível mais alto desde o final de 2023.
Um relatório CPI mais quente pode empurrar os rendimentos e as taxas de hipoteca ainda mais alto. Um relatório mais fraco pode proporcionar alívio.
CPI vs PCE explica por que os mercados reagem tão fortemente ao CPI, mesmo sendo a inflação do PCE o alvo formal do Fed.
Bitcoin está observando o mesmo mercado de títulos
A configuração também importa para criptomoedas.
O bitcoin operou próximo a US$ 78.700–US$ 79.000 na quarta-feira, após dificuldades para recuperar US$ 79.500, com os traders aguardando o relatório de inflação de sexta-feira. O mais recente recuperação do bitcoin tornou-se, portanto, outra expressão do mesmo trade de taxas que afeta o mercado imobiliário.
Rendimentos mais altos tornam os empréstimos imobiliários mais caros, mas também aumentam o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, como bitcoin e ouro.
Recentemente, destacamos essa tensão quando o bitcoin testou US$ 80.000, enquanto dados mais fortes de emprego aumentaram as expectativas de aumento das taxas.