TL;DR:
- O coeficiente de correlação de 90 dias entre bitcoin e ouro atingiu o nível de 0,86 durante a primeira semana de setembro de 2026.
- A figura marca a leitura mais alta entre ambos os ativos desde meados de 2020.
- A correlação estatística de 90 dias do bitcoin contra o índice de ações S&P 500 caiu para 0,18 no mesmo período.
De acordo com métricas de mercado, nos primeiros 3 dias de setembro, a correlação entre bitcoin e ouro atingiu seu nível mais alto em seis anos, ficando em 0,86.
A movimentação coincide com uma fase de reposicionamento de carteira entre investidores institucionais. Nos últimos três meses, o preço do metal precioso permaneceu próximo aos máximos históricos, enquanto a criptomoeda líder consolidou sua faixa acima de US$ 95.000.
O coeficiente de correlação de 90 dias, medido em uma escala de -1 a 1, não havia registrado leituras acima de 0,80 desde o segundo trimestre de 2020. Naquela época, a expansão monetária global impulsionou compras simultâneas em ativos considerados como armazenadores de valor.
De acordo com um relatório técnico, esse comportamento reflete que investidores de grande porte começaram a tratar o bitcoin com um prêmio de liquidez comparável ao do ouro. Analistas indicam que os aportes nos fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista nos EUA registraram entradas líquidas acumuladas de US$ 2,4 bilhões em agosto.
Enquanto isso, a relação do bitcoin com ações tradicionais se moveu na direção oposta. A correlação com o índice S&P 500 recuou para o nível de 0,18 ao fechamento da sessão de negociação de 2 de setembro.
Desacoplamento do S&P 500 e visões divergentes
A recusa na ligação às ações de tecnologia dos EUA marca uma ruptura com as dinâmicas observadas ao longo de 2024 e 2025. Durante esses anos, o bitcoin apresentou coeficientes acima de 0,65 em relação ao Nasdaq 100 index pesado em tecnologia.
Analistas de mercado observaram que esse desacoplamento pode decorrer da incerteza em torno da política de taxas de juros do Federal Reserve. De acordo com projeções publicadas por esses pesquisadores, o comportamento conjunto com o ouro aponta para uma rotação defensiva temporária em meio à volatilidade dos rendimentos da dívida soberana.
Nos últimos seis meses, o bitcoin teve uma correlação menor com ações dos EUA do que o ouro, small caps, mercados emergentes e até títulos do tesouro. Tive que verificar por mim mesmo quando vi a postagem abaixo. Na verdade, o btc sempre esteve em torno de 0,40; são o ouro e os títulos do tesouro que se tornaram muito mais correlacionados. Janela pequena… https://t.co/S9bEPeQB8dpic.twitter.com/ruWFX7iZ63
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) September 2, 2026
No entanto, vários estrategistas macroeconômicos citados no relatório questionaram a sustentabilidade dessa tendência. Dados históricos indicam que os picos de correlação entre bitcoin e ouro tendem a se reverter rapidamente assim que os volumes de derivados se redirecionam para plataformas de negociação nativas de cripto.
O volume de negociação em contratos futuros de bitcoin na Chicago Mercantile Exchange (CME) média US$ 4,8 bilhões por dia no final de agosto. Essa atividade destaca que a participação institucional continua a exercer uma influência decisiva na descoberta de preços.
No mercado de ouro físico, as compras de lingotes por bancos centrais totalizaram 180 toneladas métricas durante o segundo trimestre do ano. A empresa de análises conclui que a absorção de oferta em ambos os mercados ocorreu por meio de canais paralelos de tesourarias corporativas e veículos regulamentados.
Em 16 de setembro de 2026, o US Federal Reserve anunciará sua decisão sobre a taxa de juros e atualizará seu Resumo das Projeções Econômicas, um marco que definirá as condições de liquidez global rumo ao fechamento do Q3 de 2026.