A gestão de ativos dos ETFs de Bitcoin e Ethereum nos EUA aumentou significativamente na semana passada, mas os novos investimentos não foram a principal fonte. Os dados mostram que, na semana encerrada em 21 de agosto, os dois fundos tiveram um fluxo líquido combinado de aproximadamente US$ 2,6 bilhões, enquanto o total sob gestão aumentou em cerca de US$ 23,3 bilhões, impulsionado principalmente pela alta nos preços das criptomoedas.
Entrada de capital de US$ 2,6 bilhões
Os dados da SoSoValue mostram que, na semana, os ETFs de bitcoin à vista nos EUA tiveram um fluxo líquido de US$ 1,92 bilhão e os ETFs de Ethereum, um fluxo líquido de US$ 697,2 milhões, totalizando aproximadamente US$ 2,6 bilhões. Foi a semana mais forte para ambos os produtos desde outubro de 2025.
No entanto, observando a mudança no volume sob gestão, as compras de fundos não foram o principal impulsionador. O volume sob gestão dos ETFs de Bitcoin aumentou de US$ 76,6 bilhões para US$ 96,1 bilhões, uma alta semanal de 25,4%; o volume sob gestão dos ETFs de Ethereum aumentou de US$ 10,5 bilhões para US$ 14,3 bilhões, uma alta semanal de 35,9%. Juntos, houve um aumento total de aproximadamente US$ 23,3 bilhões.
Aproximadamente US$20,7 bilhões provenientes da alta nos preços das criptomoedas
Calculado conforme mencionado acima, após deduzir os US$ 2,6 bilhões de fluxo líquido, cerca de US$ 20,7 bilhões do crescimento vieram da valorização dos ativos detidos, e não de novos ingressos contínuos de capital. Ou seja, o aumento significativo do tamanho dos ETFs ocorreu principalmente porque o bitcóin e o ether detidos pelos fundos se tornaram mais caros.
Na semana passada, o Bitcoin subiu de cerca de US$ 62.000 para mais de US$ 79.000, registrando uma alta semanal de cerca de 24%; o Ethereum subiu de abaixo de US$ 1.900 para acima de US$ 2.500, com uma alta semanal de cerca de 30%. A rápida valorização dos preços elevou diretamente o valor de mercado das posições dos ETFs.
Três fatores impulsionam o mercado
A report menciona que este rally foi impulsionado principalmente por três fatores. Primeiro, o Departamento do Tesouro dos EUA dobrou o volume do plano de recompra de títulos do Tesouro a longo prazo, o que levou à desvalorização do dólar e aumentou a atenção do mercado por ativos que se protegem contra a inflação. Segundo, Trump reuniu-se com executivos da indústria de criptomoedas na Casa Branca e incentivou o Congresso a avançar com o projeto de lei Clarity Act.
Em terceiro lugar, o covering de posições curtas amplificou a alta. À medida que o preço ultrapassou a faixa crítica, os traders que apostavam na queda do Bitcoin foram forçados a fechar suas posições. Relatou-se que cerca de 3 bilhões de dólares em posições curtas foram liquidadas nas últimas 24 horas, seguidas por mais 1 bilhão de dólares no dia seguinte, com a compra em cadeia continuando a impulsionar os preços.
Ainda em fluxo líquido negativo este ano
Apesar do desempenho forte na semana passada, o déficit de capital desde 2026 ainda não foi totalmente recuperado. Relatórios indicam que os ETFs de Bitcoin ainda registram saída líquida no ano, e os ETFs de Ethereum também permanecem na faixa negativa. A saída líquida combinada desses dois produtos no ano foi reduzida de US$ 5,7 bilhões para US$ 3,1 bilhões.