Certos comentários de mercado sugerem que o ciclo de alta mais recente do bitcoin não foi concluído, alimentando especulações de que uma fase plenamente altista está iminente.
O último Bitcoin (BTC) ciclo de mercado deixou muitos defensores inquietos. Embora o BTC tenha subido para um novo recorde histórico de US$ 126.200 no ano passado, as condições econômicas mais amplas nunca se alinharam plenamente com as dos ciclos anteriores em seus pontos mais fortes. Essa desconexão está forçando uma reavaliação de se os últimos anos realmente se qualificaram como um ciclo de alta completo.
Pontos Chave
- Certos comentários de mercado sugerem que o ciclo de alta mais recente do bitcoin não foi concluído, alimentando especulações de que uma fase plenamente altista está iminente.
- O bitcoin claramente subiu, mas a economia mais ampla nunca ofereceu o mesmo suporte visto em ciclos anteriores.
- Um sinal macro que impulsiona esse sentimento é a tendência do Índice de Gerentes de Compras abaixo de 50 durante a fase de alta.
- Devido a esse descompasso, os analistas descreveram a corrida recém-concluída como uma bull run parcial, e não como um ciclo clássico e completo.
- Neste cenário, os últimos anos podem parecer mais como uma prévia antes da conclusão do completo ciclo de alta.
Bitcoin “Mercado Quase Alcista”
Analista de mercado proeminente Plan C observou que chamar a fase de alta recém-concluída de “mercado de alta quase” é preciso. O bitcoin não registrou a expansão massiva vista em períodos anteriores, com a maioria das altcoins sofrendo ainda mais. Citando isso, ele afirmou que o ciclo completo de alta do bitcoin ainda não ocorreu.
Um sinal macro que impulsiona esse sentimento é o Índice de Gerentes de Compras, que rastreia o desempenho do setor de manufatura. Uma leitura do PMI abaixo de 50 geralmente reflete contração na produção e nos serviços, um ambiente que tende a limitar a liquidez e a aversão ao risco.
Historicamente, o bitcoin não experimentou uma fase de alta completa e prolongada enquanto esse indicador permaneceu abaixo de 50 durante todo o período. Em ciclos anteriores, seus aumentos massivos coincidiram com o aumento da atividade econômica e uma fase de alta no mercado de criptomoedas. Desta vez, no entanto, o ciclo de alta ocorreu enquanto essas condições permaneceram baixas.
Uma rally de bitcoin sem os impulsionadores econômicos habituais
Do ponto de vista do preço, o bitcoin claramente subiu. Ele atingiu novas máximas, o sentimento tornou-se otimista e certas altcoins romperam máximas anteriores dos ciclos. No entanto, a economia mais ampla nunca ofereceu o mesmo suporte visto em ciclos anteriores. A atividade empresarial permaneceu contida e as condições monetárias foram mais apertadas, reprimindo a liquidez.
Devido a esse descompasso, o Plano C o descreveu como uma corrida parcial, e não como um ciclo clássico e completo. A ideia é que os preços subiram principalmente por meio de narrativas e especulação, enquanto a base macroeconômica subjacente permaneceu frágil. Em outras palavras, o gráfico parecia forte, mas o ambiente por trás dele não cooperou plenamente.
Por um lado, essa diferença importa. Quando rallies ocorrem sem suporte econômico sólido, muitas vezes carecem de durabilidade e podem se desfazer mais rápido do que o esperado. Novamente, isso sugere que o mercado pode não ter completado seu ciclo.
Por que a correção de mercado também pode ser diferente
Se o período recente foi apenas uma expansão parcial, a correção que se segue também pode ser menos severa do que os mercados de baixa esmagadores do passado. O Plano C espera um retracement mais curto com quedas menores.
Ao mesmo tempo, um ciclo de negócios em melhora pode preparar o cenário para algo ainda maior à frente. Se as condições de liquidez se aliviarem e a atividade econômica se fortalecer, o bitcoin pode finalmente alinhar-se ao cenário macro que historicamente apoiou seu crescimento mais forte. Nesse cenário, os últimos anos parecerão mais como uma introdução antes do início do pleno ciclo de alta.
Curiosamente, vários analistas de mercado compartilharam esse sentimento, um dos quais é o CEO da VanEck, Jan van Eck. Ele recentemente observou que o BTC está formando um fundo, pois mostra sinais de vida apesar da pressão macroeconômica. Cathie Wood, da Ark Invest, também argumentou que o principal ativo cripto teria um mercado de baixa superficial, pois não apresentou sua habitual ação de preços explosiva.
Se isso se confirmar, o bitcoin poderá iniciar outro mercado de alta em breve. Analistas identificaram preços como US$ 200.000 e US$ 500.000 como possíveis metas. No entanto, isso permanece especulativo e incerto no momento da publicação.
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