As ações de estratégia recuperaram-se junto com o bitcoin, mas Peter Schiff diz que a alta não altera sua visão pessimista sobre o modelo corporativo de Michael Saylor, fortemente voltado para bitcoin.
MSTR negociou próximo a US$ 137,40 na quinta-feira, ampliando as altas enquanto o bitcoin se mantinha acima de US$ 80.000. Schiff argumentou que parte da movimentação pode ser impulsionada por cobertura de curtos, em vez de uma melhora significativa nas fundamentais da Strategy.
Em seu mais recente aviso, Schiff novamente descreveu a Strategy como vulnerável a um possível “espiral da morte” devido às suas obrigações de ações preferenciais e dependência de condições favoráveis no mercado de capital.
A força do bitcoin sustenta a MSTR
A recuperação das ações acompanhou de perto a recuperação do bitcoin. No início deste mês, MSTR shares subiram à medida que os ativos de bitcoin da Strategy retornaram a um lucro não realizado significativo.
A demand mais ampla por criptomoedas também melhorou. Os ETFs de bitcoin à vista dos EUA registraram recentemente uma sequência de nove dias de entradas superiores a US$ 3 bilhões, fornecendo suporte adicional aos preços do BTC e às ações ligadas a criptomoedas.
Estratégia adiciona um buffer de liquidez de US$ 1,6 bilhões
A principal preocupação de Schiff é se a Estratégia poderá continuar cumprindo os dividendos preferenciais e outras obrigações se o bitcoin cair acentuadamente ou o acesso ao financiamento por capital próprio se tornar menos atrativo.
A estratégia respondeu aumentando sua flexibilidade financeira. A empresa criou recentemente um fundo em caixa de US$ 1,6 bilhão para compras de bitcoin, recompras de ações e outras operações de tesouraria, segundo Reuters.
Essa liquidez enfraquece o argumento da espiral imediata de morte, embora a Estratégia permaneça altamente exposta à volatilidade do bitcoin.
Saylor, entretanto, continuou sinalizando confiança no cenário de alta. Para investidores menos familiarizados com o ativo que impulsiona a avaliação da Strategy, este guia do Bitcoin explica os conceitos básicos.