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À medida que julho termina, o mercado de opções está refletindo uma grande mudança na posição. A opção de venda de $60.000 em bitcoin BTC$63,790.14, uma posição que protege contra uma queda de preço, tornou-se a aposta mais popular na Deribit, a maior exchange de opções de criptomoedas do mundo. Até a redação deste texto, essa opção de venda tinha um interesse aberto nominal de US$ 1,17 bilhão.
Os traders compram puts para se proteger contra quedas no mercado. O bitcoin, a maior criptomoeda, caiu abaixo de US$ 60.000 no final do mês passado, apenas para se recuperar para US$ 63.000 e acima nos últimos dias.
O que é notável é que até ontem, as opções de compra, ou apostas de alta, com preços de exercício de US$ 70.000 e US$ 72.000, eram as mais populares, cada uma com um interesse aberto nominal de US$ 2,5 bilhões. Isso foi o resultado de forte compra de opções de compra antes da reunião do Fed de quarta-feira. Essencialmente, alguns traders apostavam que o preço subiria até US$ 72.000 após a decisão de taxas de juros do banco central dos EUA.
Isso não aconteceu e provavelmente catalisou o encerramento dessas apostas durante o vencimento de sexta-feira às 08:00 UTC, que liquidou opções de BTC e ether (ETH) no valor de US$ 10 bilhões. O interesse aberto nominal na call de US$ 70.000 caiu para US$ 943 milhões e na call de US$ 72.000 para US$ 888 milhões. Embora ainda significativos, esses níveis estão bem abaixo da put de US$ 60.000.
Outro dado interessante vem da sazonalidade. Desde 2013, julho produziu um retorno mediano de 8,61%. O preço subiu 8,9% este mês, segundo dados da CoinDesk. Até agora, nada emocionante. Mas um julho positivo geralmente é seguido por um agosto negativo, com um retorno mediano de -7,51%.
A mediana é útil aqui porque mostra o resultado típico sem ser distorcida por ganhos ou perdas incomumente grandes que podem distorcer a média. Em mercados como bitcoin, onde alguns meses extremos podem puxar a média para cima ou para baixo, a mediana geralmente oferece uma leitura mais clara do que ocorreu com mais frequência.
Isso significa que o humor é baixista para o BTC à medida que avançamos para agosto. Fique atento!
Leia mais: Para análise da atividade de hoje em altcoins e derivados, veja Crypto Markets Today. Para uma lista abrangente de eventos desta semana, veja o "Crypto Week Ahead" da CoinDesk.
O gráfico mostra a distribuição do interesse aberto nominal em opções de bitcoin em diversos níveis de preço de exercício ao longo de uma gama de datas de vencimento.
O interesse aberto notional refere-se ao valor em dólares do número de contratos ativos ou abertos, com um contrato representando um BTC.
O put de $60.000, ou proteção contra uma queda de preço, é o novo líder, com um OI acumulado de $1,17 bilhão. Os líderes recentes, as calls de $70.000 e $72.000, caíram na classificação.