Num contexto em que o ambiente macroeconômico global continua a se divergir e a lógica de alocação de ativos está constantemente sendo redefinida, o grupo global de serviços financeiros de ativos digitais BIT realizou, em 22 de abril de 2026, em Central, Hong Kong, o “Global Asset Strategy Forum”, com o tema “Transcendendo Ciclos, Definindo o Futuro”. O evento reuniu diversos representantes da indústria provenientes de instituições financeiras, plataformas de criptomoedas e serviços profissionais, incluindo Cynthia Wu, Socia Fundadora e CCO do BIT; Wendy Sun, CBO do BIT; Daniel Lee, CEO da Cactus Custody; Daniel Yu, responsável pela BIT Asset Management; Elio Cui, responsável pela BIT Brokerage; e Josh Wu, responsável pelo BD da Matrixdock, todos presentes pessoalmente; além de convidados como Colin Wu, editor-chefe da Wu Shuo; Roger Lee, conhecido blogueiro financeiro; e representantes das instituições OSL, JunHe LLP, Ondo Finance e Uweb.
Vários convidados discutiram aprofundadamente, sob diferentes perspectivas profissionais, temas centrais como oportunidades de investimento intermercado, o caminho regulatório para stablecoins compliance e o papel do ouro e da prata na economia digital, explorando coletivamente um novo paradigma de alocação de ativos na era Web3.
Cynthia Wu, sócia fundadora e CCO da BIT, revisou a evolução do mercado financeiro blockchain em seu discurso de abertura e destacou que o setor está entrando em uma nova fase de institucionalização abrangente. Da fase inicial impulsionada por mineração e especulação de varejistas, até a fase de expansão liderada por DeFi e NFTs, e agora, no contexto de regulamentação cada vez mais clara, aprovação de ETFs à vista e o surgimento de RWA, os ativos digitais estão acelerando sua integração nos sistemas principais de alocação de ativos.
Ela enfatizou que essa transformação não apenas se reflete na mudança dos participantes, mas também na contínua melhoria da infraestrutura, gestão de riscos e sistemas de conformidade. Em comparação com o mercado de ativos financeiros tradicionais, que alcança um valor de 400 trilhões de dólares, os ativos on-chain ainda estão em estágio inicial, e os RWA se tornarão uma ponte importante entre os dois. Nesse contexto, construir infraestrutura e sistema de ativos voltados para instituições tornar-se-á uma direção-chave para o próximo estágio de desenvolvimento do setor. Ao mesmo tempo, Cynthia também compartilhou o significado da marca BIT, enfatizando a conexão entre finanças tradicionais e ativos digitais, baseada na integridade e na confiança, para construir coletivamente um sistema financeiro voltado para o futuro.
Na primeira discussão sobre Web3 e tendências de mercado tradicionais, os convidados concordaram amplamente que está ocorrendo uma "inversão" estrutural clara entre os dois. Por um lado, o mercado Web3 está retornando à racionalidade, migrando para modelos orientados por lucro e fundamentos, enquanto o modelo baseado apenas na emissão de tokens continua a esfriar. Por outro lado, o mercado de ações tradicional, impulsionado pela onda de IA, está experimentando expansão simultânea de valoração e sentimento, com capital e atenção continuamente se concentrando nos mercados de ações dos EUA. Essa tendência reflete uma realocação temporária de capital: parte dos fundos anteriormente ativos no mercado cripto está fluindo para mercados tradicionais com maior certeza e narrativas industriais. Nesse contexto, a demanda por alocação intermercado está aumentando constantemente, e ativos tradicionais, como ações dos EUA, estão se tornando progressivamente uma direção importante para investidores em ativos digitais.
Do ponto de vista macroeconômico e setorial, o ambiente de mercado atual também oferece suporte aos ativos de risco. A economia dos EUA apresenta um cenário "Goldilocks", mantendo um equilíbrio relativo entre crescimento e inflação, enquanto o avanço na comercialização da indústria de IA impulsiona um rápido crescimento da receita corporativa, reforçando ainda mais a confiança do mercado. Em contraste, a volatilidade do mercado de criptomoedas permanece elevada, enquanto o mercado de ações enfatiza mais a lógica da cadeia de valor e a capacidade de planejamento antecipado, especialmente nos setores de hardware e infraestrutura de IA, onde as oportunidades de investimento dependem mais de análises de médio e longo prazo. No geral, capital, narrativas e oportunidades estruturais estão sendo reatribuídas, impulsionando ambos os mercados para uma nova fase.
Na mesa-redonda sobre stablecoins regulamentadas, os convidados debateram profundamente sobre caminhos regulatórios e mecanismos de confiança. À medida que jurisdições principais, como os Estados Unidos, Hong Kong, a União Europeia e Cingapura, avançam com legislações relacionadas, as stablecoins estão sendo gradualmente incorporadas em quadros regulatórios claros. Os convidados concordaram em geral que uma “stablecoin regulamentada” precisa obter reconhecimento regulatório ou licença na respectiva jurisdição e ser lastreada em ativos em moeda fiduciária; em contraste, as stablecoins algorítmicas ainda enfrentam grande incerteza em termos de conformidade regulatória.
No nível do mecanismo de confiança, os convidados destacaram que a base de aceitação das stablecoins está passando por uma transformação — da noção inicial de “stablecoin” no contexto regulatório anterior, até sua incorporação formal na linguagem jurídica atual, refletindo uma mudança na atitude regulatória. Ao mesmo tempo, a indústria vem alcançando consenso em torno de questões centrais como estabilidade, suficiência de reservas e regulabilidade: garantindo a capacidade de resgate por meio de reservas plenamente cobertas e aumentando a transparência e a visibilidade regulatória por meio de tecnologias como rastreamento na blockchain. Em geral, a base de confiança das stablecoins está passando de um modelo baseado em uma única garantia de crédito para um sistema sustentado conjuntamente por ativos, estrutura e regulamentação. Wendy Sun também afirmou que, nesta fase, as stablecoins regulamentadas estão começando a obter uma posição institucional mais clara.
Na discussão sobre RWA, os convidados analisaram a lógica de preços e as características estruturais de ativos metálicos preciosos, como o ouro. Em geral, como ativo de baixo risco típico, o desempenho de preço do ouro está altamente correlacionado com o ciclo de taxas de juros do dólar e o ambiente de liquidez: durante fases de redução das taxas, o custo de oportunidade de manter ouro diminui, enquanto a desvalorização do dólar impulsiona sua valorização relativa. Além disso, fatores geopolíticos, volatilidade dos preços de energia e mudanças nas expectativas de política monetária também amplificam a volatilidade e o impulso de alta dos preços do ouro.
Do ponto de vista da estrutura de oferta e demanda, a oferta de metais preciosos apresenta certa rigidez e é difícil de aumentar significativamente no curto prazo, enquanto a compra contínua de ouro pelos bancos centrais fornece suporte de longo prazo aos preços, mas não é um fator dominante no curto prazo. Em geral, o núcleo da precificação de ativos como o ouro ainda reside nas expectativas macroeconômicas de taxas de juros e liquidez. Neste contexto, metais preciosos com “atributos de baixo risco + capacidade de hedge macroeconômico” estão se tornando um dos tipos mais representativos de ativos subjacentes no sistema RWA.
Esta sessão apresenta, de múltiplos pontos de vista — como ciclos macroeconômicos, estrutura de mercado e evolução institucional — um caminho claro para a indústria de ativos digitais avançar para a próxima fase: da condução por narrativas para a condução por estrutura, do mercado único para a integração entre mercados e da exploração experimental para o desenvolvimento institucional e organizacional. Nesse processo, seja por meio de stablecoins regulamentadas, sistemas de ativos RWA ou infraestrutura voltada para instituições, todos estão essencialmente respondendo à mesma pergunta: como construir um sistema financeiro com uma base de confiança mais sólida?
Essa é exatamente a direção central enfatizada pela BIT: construir uma estrutura financeira sustentável a longo prazo, baseada em confiança, conectando diferentes mercados, ativos e participantes.
Isenção de responsabilidade: Este artigo apresenta apenas uma síntese de opiniões de conferência setorial e tendências macroeconômicas, não constituindo qualquer recomendação de investimento, promoção de produto financeiro ou convite para negociação. O mercado apresenta incertezas e diversos riscos; as opiniões aqui apresentadas são apenas para referência.