O BIS alerta que stablecoins em dólar americano podem perturbar bancos e sistemas financeiros se o crescimento continuar descontrolado globalmente.
Pablo Hernández de Cos diz que stablecoins se comportam mais como ETFs do que dinheiro, levantando preocupações estruturais.
Saque rápido de stablecoins pode desencadear estresse no mercado e forçar vendas de ativos, impactando bancos.
O Banco de Compensações Internacionais (BIS) alertou para o crescimento acelerado das stablecoins lastreadas em dólar americano, levantando preocupações sobre estresse de liquidez e risco sistêmico. Stablecoins como USDT e USDC permanecem próximas de $1, mas seu crescimento acelerado e riscos estruturais estão gerando preocupações políticas.
Isso indica pressão crescente por uma regulamentação global mais rigorosa à medida que as stablecoins se aproximam da finança mainstream.
Stablecoins crescendo mais rápido do que a regulamentação
Falando em abril de 2026 em Tóquio, o diretor-geral do BIS Pablo Hernández de Cos said que esses tokens digitais poderiam ter “consequências materiais” para a estabilidade financeira se crescerem o suficiente para competir com o dinheiro tradicional.
Stablecoins como USDT e USDC tornaram-se amplamente utilizadas para pagamentos, negociação e transferências transfronteiriças. Seu apelo reside na velocidade e facilidade de uso.
Ele observou que, embora as stablecoins ofereçam inovação, ainda não atingem o nível de uma verdadeira forma de dinheiro. Em vez disso, ele disse que elas se comportam mais como produtos financeiros.
"Nesse sentido, eles atualmente operam mais como fundos negociados em bolsa do que como dinheiro."
Isso significa que seu valor pode, às vezes, se afastar de $1, especialmente durante períodos de tensão no mercado, gerando preocupações para os usuários.
Risco de corridas aos bancos e estresse no mercado
Uma das maiores advertências do BIS é sobre retiradas súbitas.
Emissores de stablecoins mantêm reservas em títulos do governo de curto prazo e depósitos bancários. Se os usuários se precipitarem para sacar fundos durante uma crise, os emissores podem ser forçados a vender esses ativos rapidamente. Isso pode criar pressão em todo os mercados financeiros e até afetar bancos.
De Cos alertou que tais “corridas” poderiam espalhar o risco por todo o sistema.
“As corridas em stablecoins podem desencadear estresse no mercado”, disse ele, acrescentando que salvaguardas adequadas ainda estão faltando.
Preocupações em Torno da Regulação e Uso Ilícito
Outro grande problema é a regulamentação.
Como muitas stablecoins operam em blockchains públicas e usam carteiras privadas, grande parte da atividade ocorre fora dos sistemas tradicionais de monitoramento. Isso cria desafios para os controles de combate à lavagem de dinheiro.
O BIS agora está incentivando uma coordenação global mais forte para gerenciar esses riscos e evitar o uso indevido.
Europa e reguladores globais intervêm
Os governos já estão respondendo. Na Europa, autoridades estão pressionando por regras mais rígidas sobre stablecoins não em euro. O Banco Central Europeu também levantou preocupações sobre riscos de liquidez.
No Reino Unido, legisladores questionaram se stablecoins poderiam esvaziar depósitos bancários ou desencadear crises semelhantes às bancárias.
Enquanto isso, a Suíça começou a testar stablecoins regulamentadas em ambientes controlados.
O que acontece a seguir?
A próxima fase provavelmente trará controle mais rigoroso. De Cos sugeriu que os riscos poderiam ser reduzidos se os emissores de stablecoins tivessem acesso a sistemas como seguro de depósito ou suporte do banco central.
Ele também destacou que limitar os pagamentos de juros sobre stablecoins poderia reduzir seu apelo em comparação com depósitos bancários.