Mars Finance relata que o Banco de Compensações Internacionais (BIS) publicou um artigo de trabalho intitulado “Stablecoins e depósitos bancários são substitutos?”. O estudo, baseado em dados semanais dos Estados Unidos de janeiro de 2019 a junho de 2025, após controlar fatores como o preço do Bitcoin, os rendimentos dos títulos do governo e as condições dos mercados financeiros, descobriu que o aumento das taxas de juros dos depósitos bancários está associado a uma desaceleração no crescimento do valor de mercado das stablecoins. Segundo o modelo base, um aumento semanal médio de 1 ponto base (0,01 ponto percentual) nas taxas de juros dos depósitos corresponde a uma redução de aproximadamente 3 pontos percentuais no crescimento acumulado do valor de mercado das stablecoins nas dez semanas seguintes, caindo de cerca de 15% para cerca de 12%, e não a uma queda no valor de mercado. O USDC reagiu mais fortemente do que o USDT. Os autores destacam que o estudo não permite concluir que houve redução no total de depósitos bancários ou empréstimos, e que a amostra abrange apenas um ciclo de taxas elevadas. As opiniões expressas no artigo são dos autores e não necessariamente refletem a posição do BIS ou de seus bancos centrais membros.
Estudo do BIS: Taxas mais altas de depósito bancário podem desacelerar o crescimento das stablecoins, com o USDC reagindo mais fortemente
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Resumo
Um documento de trabalho do BIS intitulado "Are Stablecoins and Bank Deposits Substitutes?" destaca como a regulação de stablecoins e a liquidez nos mercados de criptomoedas podem ser afetadas por taxas mais altas de depósitos bancários. Usando dados dos EUA de 2019 a 2025, o estudo descobriu que um aumento de 1 ponto básico nas taxas de depósito resultou em uma queda de 3 pontos percentuais no crescimento do capital de mercado das stablecoins em dez semanas. O USDC reagiu mais do que o USDT. O documento observa que os resultados estão relacionados a um único ciclo de taxas elevadas e não refletem a política do BIS.
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