BIS solicita quadro regulatório global para stablecoins diante do crescimento do mercado

À medida que o mercado de stablecoins registrou um volume total de transações de US$ 75,6 trilhões no último ano, Pablo Hernández de Cos, Gerente Geral do Banco de Compensações Internacionais (BIS), abriu um novo capítulo sobre stablecoins.

Em um discurso em um seminário do Banco do Japão em 20 de abril, Hernández de Cos destacou que, apesar de momentos de crescimento, o valor de mercado das stablecoins em abril de 2026 estava aproximadamente em US$ 315 bilhões.

O gerente do BIS vê este valor de mercado como uma versão anã dos US$ 8 trilhões detidos apenas em depósitos bancários nos EUA.

Hernández de Cos adicionou,

As stablecoins encontraram uso comercial limitado, como para pagamentos de empresas dentro das cadeias de valor globais. Em vez disso, serviram principalmente para negociação on-chain dentro do ecossistema cripto.

O BIS acredita que há necessidade de “cooperação internacional” sobre frameworks regulatórios divergentes de stablecoins em diferentes jurisdições.

Se amplamente adotadas em sua forma atual, as stablecoins representariam desafios de política em várias áreas, variando da concessão de crédito à política monetária.

Sendando-se um dos primeiros a entrar no mercado de stablecoins, o Japão já alterou a Lei de Serviços de Pagamento em 2022, criando um quadro legal no país para stablecoins. Além disso, em outubro de 2025, o Japão lançou a primeira stablecoin do mundo atrelada ao iene.

Em menos de um ano, o BIS do Japão analisou a corrente subjacente do mercado de stablecoins. O banco destacou que o mercado atual de stablecoins enfrenta um problema de “unicidade”, o que as torna instáveis durante períodos de estresse.

Além disso, existem preocupações com “interoperabilidade”, um problema que faz as stablecoins funcionarem mais como ativos digitais fragmentados do que como dinheiro universalmente aceito.

Em geral, o BIS destacou que as stablecoins têm o potencial de transformar o sistema financeiro, mas sem um framework sólido, elas introduzem riscos para os bancos, a estabilidade, o controle de políticas e a integridade financeira.

Notavelmente, o BIS também destacou como o USDT da Tether e o USDC da Circle, as maiores stablecoins vinculadas ao dólar americano, atuam mais como “títulos do que dinheiro”. Cos colocou da melhor forma quando disse:

Nesse sentido, eles atualmente operam mais como fundos negociados em bolsa do que como dinheiro.

Esse esforço ocorre em um momento em que os EUA já aprovaram o GENIUS Act em 2025, um marco regulatório para stablecoins nos EUA.

Enquanto isso, o CEO da Circle, Jeremy Allaire, também destacou o plano da China de lançar um stablecoin lastreado em yuan nos próximos 3 a 5 anos.

Ergo, com diferentes nações aprimorando seu jogo de stablecoins e muitas entrando na corrida, a ideia do BIS do Japão de um framework global coordenado para stablecoins parece primordial.

• Pablo Hernández de Cos, do BIS, pede um quadro regulatório global coordenado para stablecoins à medida que a corrida pelas stablecoins se intensifica.
• Com a Lei GENIUS e agora com a possível aprovação da Lei CLARITY, as stablecoins parecem estar prestes a dominar globalmente.