Bill Ackman diz que os investidores devem escolher empresas que possam gerar valor substancial ao longo de décadas, mesmo durante fechamentos temporários de mercado. Ackman fundou a Pershing Square USA, Ltd. e atua como CEO. Ackman discutiu essa abordagem em uma entrevista em podcast com o CEO da Norges Bank Investment Management, Nicolai Tangen, publicada na quarta-feira. Ackman disse que uma ótima empresa deve oferecer aos investidores alta confiança de possuir algo extremamente valioso após 10 ou 20 anos, mesmo que os mercados fechem por duas décadas.
Ackman disse que negócios atrativos podem surgir de diferentes setores. Ackman comparou investimentos preferenciais a negócios de royalties ou rendas viáveis para crescimento rápido prolongado sem reinvestimento substancial. Ackman afirmou que talvez 200 a 300 empresas atendam ao padrão de uma empresa verdadeiramente excelente. No entanto, Ackman disse que menos delas são negociadas a preços que também tornam as ações ótimos investimentos.
Ackman recomendou examinar os argumentos do maior vendedor descoberto que cobre uma empresa que o investidor possui. Ackman disse que os investidores devem avaliar se as objeções do vendedor descoberto alteram a tese de investimento ou podem ser refutadas sistematicamente. Ackman disse que refutar com sucesso todos os argumentos pode fortalecer a confiança do investidor.
A Pershing Square mantém investimentos concentrados em Amazon.com Inc., Microsoft Corp., Meta Platforms Inc., Brookfield Corp., Uber Technologies Inc., Visa Inc. e Mastercard Inc. Ackman disse que a Pershing Square avalia empresas em busca de vantagens competitivas duradouras e geração previsível de caixa a longo prazo. Ackman afirmou que os negócios devem ser suficientemente previsíveis para serem valorizados com confiança ao longo de 10 a 20 anos. Ackman atribui maior peso à durabilidade dos negócios do que aos lucros de curto prazo. Ackman evita empresas fortemente dependentes de forças externas incontroláveis, incluindo preços de commodities, taxas de juros e regulamentação. Ackman disse que os investidores frequentemente buscam riqueza rápida, enquanto os gestores de ativos geralmente favorecem horizontes curtos em vez da perspectiva de negócios a longo prazo associada a Warren Buffett.
Ackman investiu novamente na Netflix Inc. após perder mais de US$ 400 milhões em 2022 e vender por preocupações com as perspectivas da Netflix. Ackman prevê retornos anualizados “bem acima de 20%”. Agora, Ackman descreve a Netflix como uma “utilidade de alto crescimento”, apontando para assinantes leais, poder de precificação e crescimento contínuo dos lucros. Ackman avaliou positivamente o último trimestre da Netflix, apesar da queda no preço das ações após os resultados. A Netflix aumentou a receita operacional do terceiro trimestre em 37% para US$ 4,46 bilhões. A Netflix experimentou menos cancelamentos apesar do aumento de preços.
Bill Ackman compartilha critérios de investimento de longo prazo para ótimas ações
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Resumo
Bill Ackman, fundador da Pershing Square USA, Ltd., compartilhou seus critérios de investimento de longo prazo em um podcast recente. Ele enfatizou que ótimas ações devem manter seu valor mesmo se os mercados fecharem por 20 anos, citando Amazon, Microsoft e Netflix como exemplos. Os dados on-chain sustentam a durabilidade dessas empresas. Ackman busca fluxo de caixa previsível e vantagens competitivas de longo prazo. O índice de medo e ganância pode flutuar, mas fundamentos fortes persistem.
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