As quatro empresas que essencialmente operam a internet acabaram de comprometer um valor tão grande que deixa de fazer sentido intuitivo. Alphabet, Meta Platforms, Microsoft e Amazon estão, coletivamente, em trajetória de investir quase US$ 2,4 trilhões em infraestrutura de IA nos próximos anos, segundo a Bloomberg.
Para colocar esse valor em perspectiva, US$ 2,4 trilhões equivalem aproximadamente ao PIB inteiro da Itália. Essas quatro empresas planejam gastar a produção econômica de uma nação do G7 em prédios cheios de GPUs e nos sistemas de energia necessários para mantê-las funcionando.
Os números por trás da implementação
Somente em 2026, espera-se que os operadores de hiperescala gastem entre US$ 600 bilhões e US$ 635 bilhões em despesas de capital. Aproximadamente 75% desse total está destinado a iniciativas relacionadas à IA, o que significa que quase US$ 475 bilhões serão direcionados para hardware de computação de IA, sistemas de refrigeração e infraestrutura de energia este ano.
As projeções do Morgan Stanley pintam um quadro ainda maior. O banco estima que os gastos com capital em data centers globais podem atingir aproximadamente US$ 2,9 trilhões entre 2025 e 2028. E aqui está a parte que deve fazer todos os participantes dos mercados de capital se sentarem mais eretos: o Morgan Stanley identifica uma lacuna de financiamento de US$ 1,5 trilhão nessa equação, que o banco espera ser preenchida principalmente pelos mercados de crédito privado.
A Meta já está movendo terra. A empresa adquiriu recentemente cerca de 1.039 acres em El Paso, Texas, para um campus de data center de escala gigawatt, com previsão de custo superior a US$ 10 bilhões.
Por que os mercados de criptomoedas devem prestar atenção
A pergunta óbvia para investidores em ativos digitais: o que uma aposta de US$ 2,4 trilhões em infraestrutura de IA tem a ver com cripto? A resposta é mais direta do que você pode imaginar.
Primeiro, há o aspecto energético. Os centros de dados de IA são monstros vorazes de energia. Uma instalação de escala gigawatt, como o projeto El Paso da Meta, consome aproximadamente a mesma quantidade de eletricidade que uma cidade de porte médio. Esse tipo de demanda exerce enorme pressão sobre os mercados de energia, impactando diretamente a economia da mineração de bitcoin.
Em segundo lugar, a lacuna de financiamento de US$ 1,5 trilhão identificada pelo Morgan Stanley é um sinal de alerta para os mercados alternativos de capital. Espera-se que o crédito privado absorva a maior parte desse déficit, mas a escala imensa de capital necessária terá efeitos em todos os cantos da finança.
O cenário competitivo e o que observar
As implicações na cadeia de suprimentos são igualmente significativas. Cada dólar gasto em centros de dados de IA flui para montantes de fabricantes de chips, fornecedores de equipamentos de rede, empresas de construção e companhias de energia. A NVIDIA, que fornece a grande maioria dos chips de treinamento de IA, está no centro desse supersiclo de capital.
O déficit de financiamento é talvez o sinal mais acionável. Um buraco de US$ 1,5 trilhão que precisa ser preenchido pelos mercados de crédito privado significa que os rendimentos, os prêmios de risco e a disponibilidade de capital em todo o sistema financeiro serão afetados.