O Texas está avançando para examinar e potencialmente retardar a expansão de centros de dados conectados à rede elétrica do estado, uma mudança de política que pode reconfigurar as oportunidades de curto prazo para alguns operadores de mineração de Bitcoin—mas não necessariamente interromper mineradores com arranjos de energia já aprovados.
Na segunda-feira, o governador Greg Abbott orientou a Comissão de Utilidades Públicas do Texas e o Conselho de Confiabilidade Elétrica do Texas (ERCOT) a auditar projetos de centros de dados que buscam interconexão com a rede, segundo o gabinete do governador e reportagens do The Texas Tribune. A duração da auditoria não foi especificada, mas a medida ocorre à medida que aumenta a preocupação pública com o ritmo da construção de centros de dados no estado.
Principais conclusões
- Abbott ordenou uma auditoria da ERCOT e da PUCT sobre os esforços de interconexão de data centers, com o prazo da auditoria em aberto.
- Analistas da Bernstein disseram que a maioria dos mineiros de Bitcoin no Texas provavelmente está isolada, pois muitos já possuem contratos para capacidade elétrica aprovada.
- A política pode resfriar a atividade da cadeia de data centers "especulativos", potencialmente aumentando o valor relativo dos mineiros com infraestrutura e presença comunitária de longa duração.
- Bernstein sinalizou CleanSpark, Cipher Digital e Core Scientific como potencialmente mais expostas se as futuras aprovações de expansão da rede enfrentarem resistência política adicional.
A auditoria do centro de dados da Abbott visa conexões com a rede elétrica
A diretiva emitida pelo governador Abbott solicita uma auditoria nos centros de dados que desejam se conectar à rede elétrica do Texas. A Comissão de Serviços Públicos do Texas e a ERCOT são as entidades encarregadas de realizar a revisão, disse o escritório do governador. O Texas Tribune relatou que a auditoria segue o aumento da reação pública relacionada à velocidade e à escala do desenvolvimento de centros de dados em todo o estado.
Para a indústria de mineração de bitcoin, a questão prática é quanto a auditoria e qualquer efeito semelhante a uma moratória poderiam atrasar a capacidade de nova interconexão ou complicar o caminho dos planos de pré-desenvolvimento até a plena conexão à rede elétrica.
Por que Bernstein espera uma interrupção limitada nos contratos de mineração existentes
Em uma nota aos clientes na terça-feira, analistas da Bernstein disseram que as mineradoras de bitcoin operando no Texas não devem ser significativamente impactadas pela auditoria e pelas restrições de aprovação associadas, pois a maioria já está coberta por acordos para capacidade elétrica já aprovada.
A equipe de pesquisa da Bernstein, liderada por Gautam Chhugani, também argumentou que, mesmo que as operações diárias de mineração sejam amplamente protegidas, a auditoria ainda poderia alterar o cenário de investimento. Os analistas escreveram que o processo “limita” a cadeia de data centers especulativos, tornando “sites genuínos com histórico de desenvolvimento mais valiosos”.
Essa abordagem importa porque a economia da mineração é altamente sensível à disponibilidade e ao momento do fornecimento de energia. Uma desaceleração na pipeline pode aumentar o valor de escassez de projetos que já possuem progresso, licenciamento e aprovações relacionadas à energia — especialmente quando os próximos passos de conexão à rede se tornam politizados.
Miners Bernstein diz que pode enfrentar maior exposição à oposição pública
Enquanto Bernstein descreveu muitas operações existentes como isoladas, destacou mineradores específicos que acredita poderem ser mais afetados se a resistência política se intensificar durante o processo da ERCOT para converter ativos de dutos em capacidade de geração conectada à rede.
Segundo Bernstein, as operações locais da Cipher Digital, da Core Scientific e da CleanSpark podem enfrentar a maior exposição à futura oposição pública—especialmente em cenários em que o caminho de aprovação da ERCOT se torne mais lento ou mais difícil para projetos que tentam transformar a capacidade de pipeline em energia conectada à rede.
Bernstein apontou para a ideia de que, à medida que novos moratórios ou diretrizes estaduais reduzem a entrada de nova capacidade no pipeline de aprovação, o valor dos megawatts (MW) já aprovados pode aumentar. Nesse contexto, os analistas citaram a IREN como um exemplo notável, afirmando que suas operações são totalmente aprovadas pela rede ERCOT. Riot Platforms também foi mencionada por Bernstein como tendo operações já aprovadas pela rede ERCOT.
Em outras palavras, a distinção enfatizada por Bernstein é menos sobre se a mineração pode continuar hoje, e mais sobre quais empresas têm a posição mais defensiva quando as aprovações são contestadas e a capacidade de interconexão se torna mais difícil de obter para projetos novos ou em expansão.
Reação dos investidores e atualizações da empresa à medida que a mudança na política entra em vigor
A resposta do mercado à abordagem de Bernstein parece estar se manifestando nas negociações. As ações da Cipher Digital caíram mais de 7% nas negociações pré-market de terça-feira, segundo dados da Yahoo Finance.
Separadamente, a Cipher Digital divulgou atualizações sobre os negócios do segundo trimestre de 2026 na terça-feira, segundo as comunicações com investidores da empresa. Nessa atualização, a mineradora relatou prejuízo de US$ 0,65 por ação diluída, ampliando-se em relação ao prejuízo de US$ 0,12 por ação diluída no período correspondente do ano anterior. Embora esses resultados não estejam diretamente ligados à auditoria da rede do Texas abordada na cobertura, eles fornecem contexto adicional sobre por que os investidores podem estar analisando cuidadosamente as estratégias das operadoras de mineração em relação à capacidade e à resiliência operacional.
O que observar a seguir no processo de aprovação da rede do Texas
Com a diretiva da Abbott agora em movimento, a variável-chave para investidores e operadores será o que a auditoria altera na tomada de decisões da ERCOT e da PUCT—especialmente em relação aos prazos e às aprovações necessárias para passar dos planos de pipeline para a conexão à rede elétrica. Como a pressão pública permanece um fator ativo no Texas, empresas dependentes de expansão futura de capacidade podem estar mais expostas do que aquelas já garantidas sob contratos aprovados de capacidade elétrica.
Este artigo foi originalmente publicado como Bernstein: Moratória da rede elétrica do Texas é pouco provável que frear a mineração de BTC em Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.