O governador do Texas, Greg Abbott, suspendeu a moratória sobre novas conexões à rede ERCOT para centros de dados em 3 de agosto, orientando a Comissão de Serviços Públicos do Texas e a ERCOT a auditar todos os projetos de centros de dados na fila de interconexão antes de qualquer aprovação adicional ser concedida. O setor de mineração de criptomoedas segurou a respiração por um breve momento. Não precisava.
Analistas da Bernstein dizem que a moratória não afetará os mineradores de bitcoin que já possuem contratos de eletricidade aprovados. Na verdade, pode ser a melhor coisa que aconteceu para eles em meses.
O que o moratório realmente faz
A diretiva de Abbott visa novos projetos que buscam conexão à rede, não operações já conectadas. A auditoria visa aproximadamente 90% dos pedidos recentes de grande carga na fila de interconexão da ERCOT, que são principalmente de data centers. Projetos que não atenderem aos padrões de conformidade durante a auditoria serão negados completamente. A ERCOT também adiou a implementação de seu estudo de planejamento de transmissão do Lote Zero para acomodar o processo de auditoria.
Por que isso é silenciosamente positivo para mineradores estabelecidos
O argumento central de Bernstein é que, se nenhum novo concorrente conseguir obter conexões à rede enquanto o auditório se desenrola, o valor da capacidade de energia já aprovada aumenta. Os mineradores de bitcoin operando no Texas possuem locais pré-aprovados, contratos de energia antigos e experiência em operar como grandes cargas flexíveis nos programas de resposta à demanda da ERCOT — o tipo de comportamento amigável à rede que auditorias de conformidade são projetadas para recompensar.
O problema de tensão na rede que Abbott está tentando resolver
Aproximadamente 90% dos novos pedidos de energia no Texas estão vindo de centros de dados. A diretiva de Abbott reflete um cálculo de que o crescimento descontrolado de instalações que consomem muita energia pode elevar os preços da eletricidade residencial ou comprometer a estabilidade da rede. Para mineradores de bitcoin especificamente, sua capacidade comprovada de reduzir o consumo de energia durante períodos de pico de demanda pode se tornar um diferencial significativo à medida que o processo de auditoria separa os projetos que ajudam a estabilizar a rede daqueles que simplesmente consomem.
O que isso significa para os investidores
Se a capacidade de eletricidade aprovada no Texas se tornar mais difícil de obter, os mineradores que já a possuem estarão em posse de um ativo cada vez mais valioso. Empresas como Riot Platforms e Marathon Digital, que construíram uma presença substancial no estado, se beneficiarão com a redução da concorrência tanto por energia quanto por potenciais receitas de hospedagem.