Artigo escrito por Rita
As vendas globais de semicondutores em julho aumentaram 131% em relação ao mesmo mês do ano anterior e caíram 9,5% em relação ao mês anterior, ligeiramente acima da redução média histórica de 8,5%. Em 8 de setembro, a Bernstein publicou um relatório rastreando o WSTS, indicando que os memorials continuam sendo o principal motor de crescimento, com aumento de 452% em relação ao mesmo período do ano anterior, contribuindo com aproximadamente US$ 355 bilhões em receita adicional este ano, impulsionando o crescimento de 111% do setor desde o início do ano. Excluindo os memorials, as vendas ainda registraram um aumento de 35% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O aumento nos preços de memória explicou cerca de 70% da alta de 111% do setor este ano. Nos dados mensais de julho, a maioria das categorias de produtos superou os padrões sazonais, mas houve divergência significativa entre regiões: a China registrou queda de 28% na base mensal, enquanto as Américas caíram apenas 0,4%.
A memória contribuiu com quase 70% do crescimento, enquanto os não-memórias cresceram 35%
Em julho, as vendas totais de semicondutores cresceram 131% em relação ao mesmo período do ano anterior, mantendo-se em níveis elevados após o aumento de 144% em junho. Os memorials continuaram dominando o crescimento, com um aumento anual de 452%, contribuindo acumuladamente com cerca de US$ 355 bilhões em nova receita para a indústria até julho, representando quase 70% da alta de 111% da indústria desde o início do ano. Apenas o fator de preços dos memorials sustentou a maior parte da alta da indústria.
Após a remoção do armazenamento, as vendas do setor aumentaram 35% em base anual, e a demanda por produtos não de armazenamento também permaneceu saudável. Em termos de dados rolantes de 3 meses, as vendas do setor cresceram 30,4%, significativamente acima da média histórica de 5,5%. O crescimento rolante de armazenamento foi de 48,3%, enquanto o de não armazenamento atingiu 10,8%.
Todos os produtos apresentaram desempenho superior à sazonalidade em relação ao período anterior.
As vendas totais em julho caíram 9,5% em relação ao mês anterior, ligeiramente abaixo da média histórica de 8,5%. No entanto, o desempenho de todas as categorias de produtos superou geralmente as sazonalidades.
Dispositivos discretos caíram 5,9% em relação ao período anterior, superando a média sazonal de 10,2%. Analogos lineares padrão aumentaram 8,6% em relação ao período anterior, superando 2,7%. Dispositivos lógicos aumentaram 2,2% em relação ao período anterior, superando uma queda de 0,9%. MCU caiu 1,5%, superando uma queda de 9,1%. DSP aumentou 6,8%, superando uma queda de 5,1%. DRAM caiu 17,5%, superando uma queda de 25,7%. NAND caiu 14,7%, superando uma queda de 28,8%.
O MPU caiu 8,2% em relação ao mês anterior, abaixo da média sazonal de 5,7%, sendo um dos poucos categorias que apresentaram desempenho inferior à tendência histórica. Produtos dedicados a aplicações ópticas, sensores e analógicas permaneceram基本mente alinhados com a média histórica.
Desempenho divergente por região, China cai 28% em base mensal
Em comparação com o mesmo período do ano anterior, todas as regiões registraram aumento nas vendas totais. As Américas cresceram 172,6%, a Europa 89,8%, o Japão 58,4%, a China 97,5% e as demais regiões da Ásia-Pacífico 140,3%.
Em relação ao período anterior, o desempenho regional apresentou divergências claras. As Américas caíram apenas 0,4%, o Japão cresceu 1,6%, a Europa caiu 4,4%, as demais regiões da Ásia-Pacífico caíram 4,7% e a China caiu 28,0%. Excluindo memórias, as variações regionais foram: Américas +13,3%, Europa -5,9%, Japão +0,2%, China -5,9% e demais regiões da Ásia-Pacífico -0,9%. A forte queda na China foi principalmente influenciada pela volatilidade dos preços das memórias.
Volume de envio estável, ASP sustentado pelos preços de memória
O volume total de vendas em julho permaneceu basicamente estável em relação ao mês anterior (-0,3%), com o preço médio de venda caindo 9,3% em relação ao mês anterior. Em comparação anual, o volume de vendas aumentou 16,3% e o preço médio de venda subiu 98,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, com os preços de memória sendo o principal impulsionador do forte aumento anual do ASP.
As quantidades enviadas variaram por categoria. As entregas de dispositivos discretos, fotônicos e DSP aumentaram em relação ao mês anterior, enquanto as entregas de sensores, lineares analógicos padrão, lógica, MPU, MCU, DRAM e NAND diminuíram em relação ao mês anterior. Calculado em uma média móvel de três meses, o volume total de entregas aumentou 10,2%, com crescimento em todas as categorias.
O memory ASP aumentou significativamente na base环比, com o preço por bit da DRAM subindo 6,5% e o NAND subindo 9,5%. Isso contrasta com os dados que mostram uma queda de mais de 20% na quantidade de memory embarcada na base环比, indicando que os fatores de preço ainda dominam o crescimento do setor.
Carros e terminais de computador superam os padrões sazonais
As vendas de ASIC aumentaram 0,5% em relação ao período anterior, superando a média histórica de queda de 2,5%. Nos mercados finais, computadores e periféricos aumentaram 2,8% em relação ao período anterior, superando a queda sazonal de 3,0%; o setor automotivo caiu 0,5%, superando a queda sazonal de 5,3%; e multifuncionais e outros caíram 3,6%, superando a queda sazonal de 5,6%.
Eletrônicos de consumo caíram 8,2%, superando a queda sazonal de 6,0%; comunicação sem fio caiu 6,1%, superando a queda sazonal de 0,1%; comunicação por fio cresceu 1,2%, abaixo do crescimento sazonal de 3,9%. A resistência dos setores automotivo e industrial, juntamente com o desempenho acima do esperado no segmento de computadores, reflete o suporte estrutural da demanda relacionada à IA aos mercados finais de semicondutores.
Dados da Bernstein mostram que o setor de semicondutores apresentou, em julho, uma característica de diferenciação estrutural impulsionada por preços. O aumento nos preços dos memorias foi o principal motor do crescimento total, e o crescimento saudável fora do segmento de memória indica que os fundamentos do setor não estão excessivamente concentrados em um único produto. Em termos de diferenciação regional, o mercado chinês apresentou uma queda significativa em relação ao mês anterior; no entanto, considerando a natureza especial da volatilidade dos preços das memórias, esse fenômeno ainda não é suficiente para alterar a perspectiva positiva geral do setor.
Disclaimer
Este artigo é uma organização e interpretação da潮向研究 sobre relatórios de pesquisa de corretores terceirizados (Bernstein, 8 de setembro de 2026), combinada com informações de mercado públicas. As classificações, preços-alvo, previsões de lucro e julgamentos relacionados citados neste artigo são opiniões dos analistas dessa corretora e representam exclusivamente a posição de sua instituição, não refletindo a posição da潮向研究 nem constituindo qualquer recomendação de investimento.
O mercado apresenta riscos; as decisões devem ser independentes. Este artigo não deve ser utilizado como base para comprar ou vender quaisquer ativos.