Bernstein reafirma alvo de preço de US$ 67 para a Figure, com potencial de alta de 72%

ChainCatcher relata que Bernstein reafirmou a classificação de “desempenho superior ao mercado” para a Figure Technology Solutions (FIGR) e manteve o preço-alvo de 67 dólares americanos, o que implica um potencial de alta de aproximadamente 72% em relação ao preço atual de 38,97 dólares americanos. O desempenho do Q1 de 2026 da Figure foi robusto: o volume de empréstimos emitidos atingiu 2,9 bilhões de dólares americanos, um aumento de 113% em relação ao ano anterior; a receita ajustada foi de 167 milhões de dólares americanos, um crescimento de 92% em relação ao ano anterior, superando as expectativas do mercado em 6%; o EBITDA ajustado foi de 82,7 milhões de dólares americanos, com margem de cerca de 50%, ligeiramente acima das expectativas do mercado. No entanto, o EPS diluído segundo GAAP foi de 0,18 dólar americano, 9% abaixo do esperado, principalmente devido a uma despesa de incentivo acionário de 26 milhões de dólares americanos. A análise da Bernstein considera que este resultado deve redefinir a percepção do mercado sobre a Figure, que não é uma empresa de crédito tradicional, mas sim uma “plataforma de mercados de capitais impulsionada por tokenização”, cuja principal fonte de lucro são taxas de rede e alavancagem operacional em escala. A Bernstein mantém a avaliação com múltiplo de 25 vezes o EBITDA de 2027. Além disso, o ecossistema de tokenização continua a se expandir: o volume de títulos tokenizados com rendimento YLDS atingiu 598 milhões de dólares americanos (+80% em relação ao período anterior); o saldo dos produtos de empréstimo de ações foi de 368 milhões de dólares americanos (+79%); e o negócio de empréstimos para pequenas empresas gerou 60 milhões de dólares americanos em receita. O preço atual da Figure ainda está próximo do preço de emissão do IPO em 2025, de 36 dólares americanos, mas permanece significativamente abaixo do pico histórico de 78 dólares americanos.