Circle está novamente atraindo a atenção dos analistas de Wall Street, com a Bernstein argumentando que o USDC está entrando em uma nova fase de crescimento que pode impulsionar o desempenho da empresa nos próximos doze meses. Em um relatório de pesquisa publicado na segunda-feira, a empresa afirmou que o USDC está apresentando sinais do que chamou de “reflação do dólar digital”, após a oferta aumentar cerca de US$ 2 bilhões em sete dias — uma aparente inversão de um período de seis meses de crescimento estagnado ou em declínio.
Bernstein manteve a classificação de Outperform sobre Circle e definiu um preço-alvo de $140, o que implica cerca de 60% de potencial de alta em relação aos níveis atuais. A ação supostamente subiu cerca de 40% no último mês, destacando o quão rapidamente o sentimento do mercado pode mudar em torno da emissão e adoção de stablecoins.
Principais conclusões
- Bernstein citou um aumento de aproximadamente US$ 2 bilhões na oferta de USDC em sete dias, invertendo um período anterior de crescimento plano ou em queda.
- A empresa espera que uma possível “próxima fase” para stablecoins seja impulsionada pelo impulso do mercado, pela clareza regulatória dos EUA e pelos mercados de capital tokenizados.
- Bernstein disse que a participação do USDC no volume de transações ajustado de stablecoins aumentou de cerca de 40% em 2025 para mais de 60% até agora em 2026, superando o USDt por essa métrica.
- Analistas destacaram sinais iniciais de pagamentos em stablecoins sendo utilizados por agentes de inteligência artificial.
Por que Bernstein acha que o impulso do USDC importa
O crescimento das stablecoins é frequentemente medido de várias maneiras—emissão, liquidez e uso em transações do mundo real. O argumento central da Bernstein concentra-se na aceleração da emissão: um aumento de US$ 2 bilhões na oferta de USDC em apenas uma semana sugere que a demanda por liquidação on-chain denominada em dólar está retomando. O relatório enquadra isso como “reflação do dólar digital”, implicando que a oferta de dólar on-chain está se expandindo de forma que pode apoiar atividades mais amplas no ecossistema.
Para investidores, a implicação é direta: o renascimento da emissão de stablecoins pode se traduzir em mais negócios para a Circle, especialmente se a nova oferta estiver associada a maior uso na cadeia e à adoção empresarial relacionada. A Bernstein também aponta para um conjunto mais amplo de catalisadores além do crescimento da oferta em uma semana — elementos que, se se materializarem, poderiam ajudar a tornar a recuperação mais duradoura em vez de episódica.
Drivers: regulamentação, mercados tokenizados e pagamentos
Bernstein destacou vários potenciais contribuintes para um “ciclo de crescimento” de stablecoins. Primeiro, apontou para o novo impulso nos mercados de criptomoedas, que pode aumentar a aversão ao risco e elevar o volume de atividades on-chain onde as stablecoins atuam como redes de liquidação. Segundo, destacou a possibilidade de maior clareza regulatória nos Estados Unidos — uma área que há muito tempo tem sido uma variável para emissores de stablecoins, exchanges e integradores de pagamentos que buscam escalar serviços conformes.
Terceiro, Bernstein relacionou a expansão das stablecoins aos mercados de capital tokenizados—um termo abrangente para o uso de instrumentos tokenizados e infraestrutura on-chain para serviços financeiros. Se mais desses fluxos de trabalho utilizarem stablecoins como unidade de conta ou ativo de liquidação, o volume de transações poderia aumentar significativamente. Por fim, Bernstein apontou para a crescente adoção de stablecoins para pagamentos, sugerindo que as stablecoins estão se expandindo além das negociações e entrando em casos de uso cotidianos de transferência.
Os analistas também mencionaram “sinais iniciais” do uso de stablecoins em pagamentos feitos por agentes de inteligência artificial. Embora ainda esteja em fase inicial, a ideia é importante porque fluxos de trabalho impulsionados por IA podem introduzir novos padrões de automação para transferências — potencialmente aumentando a frequência e a diversidade da demanda por pagamentos em stablecoins ao longo do tempo.
A participação de transações do USDC aumenta enquanto o USDt diminui nessa métrica
Embora o USDC ainda seja a segunda maior stablecoin lastreada em dólar por capitalização de mercado—atrás do USDt da Tether—Bernstein argumentou que o USDC está ganhando terreno na atividade real de transações. Segundo a empresa, a participação do USDC no volume ajustado de transações de stablecoins aumentou de cerca de 40% em 2025 para mais de 60% até agora em 2026. Com base nisso, o USDC teria ultrapassado o USDt.
Essa distinção é importante porque separa o “tamanho” do “uso”. Uma stablecoin pode atrasar em capitalização de mercado total, mas ainda liderar no volume de transações se se tornar o ativo de liquidação preferido para certas aplicações ou plataformas. Para a Circle, um aumento na participação de transações pode sinalizar melhorias na distribuição, integrações e comportamento do usuário — mesmo que o crescimento da oferta em destaque seja o primeiro dado que chama a atenção.
Desempenho e fundamentos das ações da Circle desde o IPO
A visão otimista da Bernstein chega durante um período de volatilidade significativa das ações da Circle. A empresa entrou na bolsa em junho de 2025, precificando suas ações a $31 e arrecadando cerca de $1,1 bilhão em sua oferta pública inicial. Após um início forte, as ações recuaram em direção ao nível da IPO até novembro de 2025, à medida que a fraqueza geral do mercado de criptomoedas afetou empresas cotadas expostas ao setor.
Apesar dessa volatilidade, a Circle continuou a relatar resultados em melhora na comparação anual. Em seu último trimestre, a empresa relatou $701 milhões em receita e $48 milhões em lucro líquido, ambos acima do ano anterior. A persistência da melhora ano a ano pode ser importante para como os mercados de ações interpretam uma recuperação no crescimento das stablecoins — especialmente quando os traders tentam equilibrar tendências de emissão de curto prazo contra a rentabilidade de longo prazo.
À medida que os padrões de demanda por stablecoins evoluem, os investidores podem focar não apenas na oferta, mas também nas redes e casos de uso que impulsionam o volume de transações. A ênfase da Bernstein na USDC ultrapassando a USDt na participação ajustada nas transações sugere que, pelo menos por enquanto, a dinâmica de uso está a favor da Circle.
O que observar a seguir é se os sinais de “reflação do dólar digital” se traduzem em crescimento sustentado além de um aumento de oferta de uma semana — especialmente à medida que a clareza normativa e a adoção de pagamentos e tokenização avançam. Se o USDC continuar liderando a participação em transações enquanto a emissão permanece estável, a tese da Bernstein pode ganhar mais força; caso contrário, o atual recuperação pode se mostrar temporária.
Este artigo foi originalmente publicado como Bernstein: O crescimento do USDC pode ser reiniciado; define meta de $140 para a Circle em Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de criptomoedas, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.