Bernstein prevê superciclo de tokenização para impulsionar o bull run de criptomoedas em 2026

NOVA YORK, abril de 2025 – Uma mudança sísmica está em andamento sob a superfície volúvel dos mercados de criptomoedas. Segundo um relatório fundamental do gestor de ativos da Wall Street, Bernstein, o setor está prestes a passar por uma transformação histórica. A empresa prevê um fundo de mercado após uma correção no final de 2025. Posteriormente, um poderoso "superciclo de tokenização" impulsionará a próxima grande corrida de alta da criptomoeda em 2026. Esta análise oferece um mapa direcional baseado em dados para os próximos anos, destacando profundas implicações para o Bitcoin, stablecoins e o ecossistema financeiro mais amplo.

A tese central de Bernstein gira em torno do conceito de um "superciclo de tokenização". Esse termo descreve um período prolongado, de vários anos, de crescimento explosivo. O crescimento surgirá da conversão de ativos do mundo real (RWAs) em tokens digitais em blockchains. A empresa antecipa que essa onda de crescimento se estenderá a três áreas centrais: stablecoins, mercados de capitais e mercados de previsão. Consequentemente, esse movimento criará uma nova camada de liquidez e eficiência. A finança tradicional já começou a experimentar com blockchain. No entanto, Bernstein prevê que uma onda de adoção em grande escala começará de fato em 2026.

Essa transição reflete a evolução da internet de uma ferramenta de nicho para uma camada de infraestrutura global. A tokenização promete fragmentar a propriedade, automatizar a conformidade e permitir negociação 24/7 para ativos como títulos, imóveis e capital privado. Grandes instituições financeiras, incluindo BlackRock e JPMorgan, já estão construindo os trilhos fundamentais para esse futuro. O relatório de Bernstein contextualiza esses desenvolvimentos dentro de um quadro claro de ciclo de mercado.

O Bernstein apoia sua visão otimista com projeções de preços específicas para o Bitcoin. A empresa estabeleceu uma meta de preço de $150.000 para 2026. Além disso, projeta um pico cíclico de $200.000 até 2027. Essas previsões não se baseiam em especulação. Em vez disso, integram modelos de curvas de adoção, impactos do ciclo de halving e o influxo de capital institucional por meio de fundos tokenizados e ETFs.

O caminho previsto envolve uma correção no mercado no final de 2025. Essa correção estabelecerá um fundo final antes da próxima subida. Historicamente, o Bitcoin tem experimentado quedas de 70-80% após os picos anteriores do mercado de touros. Uma consolidação semelhante estaria alinhada com os ciclos passados. A recuperação e a quebra subsequente, no entanto, serão impulsionadas por um motor fundamentalmente diferente: tokenização.

Ângulo de Especialista: Da Speculação à Utilidade

Gautam Chhugani, analista sênior da Bernstein, enfatizou essa mudança em um comentário recente. "O cenário está evoluindo da especulação monetária pura para a utilidade em escala do blockchain", afirmou Chhugani. "A tokenização de tudo, desde títulos da dívida pública até imóveis, cria um caso de uso tangível que atrai capital tradicional. Isso fornece a base fundamental para o próximo ciclo." Essa perspectiva destaca uma maturidade dentro da classe de ativos cripto. O foco está se deslocando para ganhos de eficiência e novos produtos financeiros.

Um componente crítico da previsão de Bernstein é o crescimento explosivo do mercado de stablecoins. O relatório projeta que o fornecimento total de stablecoins chegará a 420 bilhões de dólares em 2026. Esse número representa um aumento assustador de 56% ano a ano. Stablecoins, que são moedas digitais vinculadas a ativos estáveis como o dólar dos EUA, servem como a camada primária de liquidação e rampa de entrada para mercados tokenizados.

Esse crescimento não está acontecendo em um vácuo. A clareza regulatória em jurisdições-chave, como a UE com a MiCA e a possível legislação dos EUA, está proporcionando um ambiente operacional mais claro. Principais players estão expandindo suas ofertas:

• PayPal USD (PYUSD) e USDC da Circle estão se integrando com as redes de pagamento tradicionais.
• A demanda institucional por stablecoins com rendimento está aumentando.
• As stablecoins estão se tornando a ferramenta padrão de liquidação para comércio internacional e remessas.

Esta base de stablecoins em expansão atua como os "dólares digitais" necessários para impulsionar negociações, empréstimos e transações em toda a economia tokenizada que Bernstein enxerga.

Os efeitos da tokenização do superciclo se estenderão muito além dos ativos cripto nativos. Bernstein identifica explicitamente empresas cotadas em bolsa com profunda integração de criptomoedas como grandes beneficiários. O relatório destaca Coinbase (COIN) e Robinhood (HOOD)Essas plataformas têm a ganhar com volumes de negociação aumentados, taxas de custódia para ativos tokenizados e ofertas expandidas de serviços.

A Coinbase, por exemplo, está construindo uma blockchain de camada-2, a Base, e se posicionando como uma via de entrada-chave para projetos institucionais de tokenização. A Robinhood continua a expandir sua base de usuários ativos em criptomoedas. À medida que a tokenização traz mais usuários e ativos para a blockchain, essas aplicações de consumo frontal capturam um valor significativo. O desempenho de suas ações pode correlacionar-se cada vez mais com as métricas de adoção da tendência subjacente de tokenização.

As implicações de uma corrida de touros impulsionada pela tokenização são profundas. Primeiramente, validaria a utilidade da tecnologia blockchain além do comércio de criptomoedas. Segundamente, poderia levar a um sistema financeiro mais integrado, onde ativos digitais e tradicionais coexistem em registros compartilhados. Bancos centrais estão explorando CBDCs de varejo para liquidações. Ao mesmo tempo, a inovação do setor privado impulsiona aplicações voltadas ao varejo.

Impactos potenciais incluem:

• Aumento da Eficiência do Mercado: Liquidação mais rápida e redução dos custos de intermediação.
• Inclusão Financeira Aumentada: A propriedade fracionada abre ativos de alto valor a investidores menores.
• Novos Desafios Regulatórios: As autoridades terão de adaptar os quadros para um mundo tokenizado.

Esta transição não será sem volatilidade ou reveses. No entanto, a tendência direcional identificada por Bernstein é apoiada por um momento significativo de capital e desenvolvedores.

A análise de Bernstein apresenta uma narrativa convincente e baseada em evidências para o futuro de ativos digitais. A previsão tokenização superciclo oferece um driver fundamental para a próxima corrida de touros da criptomoeda, esperada para atingir o pico em 2026-2027. Com alvos de preço do Bitcoin de $150.000 e $200.000, juntamente com um mercado projetado de stablecoins de $420 bilhões, a escala dessa transição é substancial. Embora os ciclos de mercado sempre incluam correções, a tendência subjacente em direção à utilidade da blockchain por meio da tokenização parece robusta. Essa mudança promete remodelar não apenas os mercados de criptomoedas, mas a própria arquitetura da finança global.

P1: O que é um "superciclo de tokenização"?
Um superciclo de tokenização refere-se a um período prolongado, de vários anos, em que a conversão de ativos do mundo real (como títulos, imóveis ou fundos) em tokens digitais em uma blockchain vê uma adoção massiva e acelerada. Isso impulsiona novos capitais, utilidade e crescimento para o ecossistema de criptomoedas.

P2: Por que Bernstein prevê um fundo do mercado no final de 2025?
A previsão baseia-se na análise cíclica histórica do mercado de Bitcoin, que normalmente mostra correções profundas (70-80%) após os picos do mercado de alta. Um fundo no final de 2025 estaria alinhado com esses ciclos passados, eliminando a alavancagem excessiva e criando as condições para uma nova tendência ascendente impulsionada pela adoção fundamental.

P3: Como o crescimento de stablecoins se relaciona com a tokenização?
Stablecoins são o principal meio de troca e liquidação dentro dos mercados de criptomoedas. À medida que mais ativos do mundo real são tokenizados e negociados na blockchain, a demanda por moedas digitais estáveis e vinculadas ao dólar para facilitar essas transações aumenta dramaticamente, daí a projeção de $420 bilhões em oferta.

P4: Quais empresas se beneficiam mais desse tendência?
De acordo com Bernstein, ações vinculadas à criptomoeda, como Coinbase e Robinhood, são grandes beneficiárias. Eles oferecem serviços de negociação, custódia e acesso que experimentam uma demanda crescente à medida que a tokenização traz mais usuários e capital institucional para o setor.

P5: Essa previsão é garantida para acontecer?
Nenhuma previsão financeira é garantida. A previsão de Bernstein é uma projeção baseada em pesquisa, considerando tendências atuais de adoção, desenvolvimentos regulatórios e progresso tecnológico. Ela permanece sujeita a riscos, como repressões regulatórias severas, recessões macroeconômicas ou falhas tecnológicas críticas.