Bernstein mantém avaliação "Outperform" sobre a Robinhood com alvo de $160 amid expansão em criptoativos

Bernstein mantém avaliação Outperform sobre a Robinhood com alvo de $160, citando expansão em tokenização e infraestrutura de exchange A Bernstein reafirmou sua avaliação Outperform sobre a Robinhood Markets e manteve o alvo de preço de $160, argumentando que a empresa está evoluindo além de uma corretora varejista para se tornar um player mais amplo em infraestrutura cripto e financeira. Por que a Bernstein é otimista: - Expansão além das negociações: A Bernstein destacou as recentes iniciativas da Robinhood no cripto — notavelmente a Robinhood Chain, ações tokenizadas, integração com a Bitstamp e o Robinhood Earn — como impulsionadores que abrem novas fontes de receita fora do núcleo de negociação. - Jogada de infraestrutura: A empresa vê esses produtos como peças complementares de uma transição rumo à infraestrutura financeira, permitindo que a Robinhood capture mais da economia das transações para si mesma, em vez de depender de terceiros. Métricas-chave destacadas: - Preço das ações e potencial de alta: As ações da Robinhood fecharam em $89,84 na quarta-feira, valor que a Bernstein usou para calcular um potencial de alta de cerca de 78% em relação ao alvo de $160. Após uma queda de 3,6% para $86,60 na quinta-feira, o alvo implica um potencial de alta de cerca de 85%. - Robinhood Chain: Desde o lançamento, a blockchain processou mais de $12 bilhões em volume de exchange descentralizado e concluiu mais de 150 milhões de transações. - Robinhood Earn: Os depósitos dos clientes ultrapassaram $200 milhões. - Ações dos EUA tokenizadas: Disponíveis por meio da Robinhood Wallet em mais de 120 países, ampliando o alcance além do aplicativo da corretora. - Exchange Rothera: Ativa desde junho, a Rothera processou mais de 3,5 bilhões de contratos no total (2,1 bilhões no Q2), gerou $17 milhões em receita no Q2 e agora é a terceira maior exchange de mercado de previsões dos EUA. Mercados de previsões e perspectiva de receita: A Bernstein já destacou anteriormente os mercados de previsões como um dos segmentos de mais rápido crescimento da Robinhood — com aumento significativo durante a Copa do Mundo da FIFA. A empresa projeta que os mercados de previsões podem crescer de um estimado $150 milhões em 2025 para cerca de $586 milhões em 2026, e acredita que esse segmento poderá contribuir significativamente para a receita baseada em transações e a receita total da empresa ao longo do tempo. Contexto estratégico: A Bernstein enquadra as iniciativas da Robinhood ao lado de concorrentes como Coinbase e DraftKings, observando uma tendência mais ampla da indústria: a integração vertical das funções de corretora, exchange e liquidação permite que plataformas capturem uma maior fatia da receita de execução e liquidação. A pilha de produtos da Robinhood — Robinhood Chain, Bitstamp, Robinhood Earn e ações tokenizadas — posiciona-a mais como uma empresa de infraestrutura financeira do que como um simples aplicativo de negociação cripto. Riscos destacados pela Bernstein: - Pagamento por fluxo de ordens (PFOF): Alterações nesse modelo afetariam materialmente a economia da corretora da Robinhood. - Incerteza regulatória: As regras dos EUA sobre ativos digitais permanecem indefinidas, com a abordagem da SEC e possíveis reclassificações de tokens como títulos representando riscos negativos. - Mercado em estágio inicial: A tokenização e novos produtos cripto ainda são incipientes; futuras mudanças regulatórias ou de mercado podem retardar o lançamento e a adoção. Conclusão: Apesar dos riscos regulatórios e do modelo, a Bernstein acredita que a expansão da infraestrutura de exchange da Robinhood e seu portfólio crescente de produtos tokenizados justificam otimismo contínuo, mantendo sua avaliação Outperform e o alvo inalterado de $160.