Bernstein mantém a classificação "Outperform" para a Robinhood Markets e o preço-alvo inalterado de US$ 160, argumentando que o aplicativo voltado ao varejo está se transformando em uma plataforma mais ampla de infraestrutura cripto e de mercado — e não apenas um aplicativo de negociação. Por que Bernstein é altista: - O relatório do analista destaca que a estratégia cripto da Robinhood se expandiu muito além da negociação à vista, abrangendo tokenização, infraestrutura blockchain e um negócio de exchange. Bernstein vê essas iniciativas como novos e duradouros impulsionadores de crescimento que sustentam sua perspectiva positiva. - Com o fechamento de quarta-feira em US$ 89,84, o preço-alvo de US$ 160 da Bernstein implica uma alta aproximada de 78%; após a ação cair 3,6% para US$ 86,60 na quinta-feira, essa alta implícita aumenta para cerca de 85%. Avanços e adoção de produtos: - Robinhood Chain: Descrita como uma das maiores iniciativas cripto da Robinhood, a blockchain já processou mais de US$ 12 bilhões em volume de trocas descentralizadas e mais de 150 milhões de transações desde seu lançamento. - Robinhood Earn: Acumulou mais de US$ 200 milhões em depósitos de clientes, sinalizando demanda por produtos cripto com rendimento. - Ações dos EUA tokenizadas: Agora acessíveis por meio da Robinhood Wallet em mais de 120 países, ampliando o alcance da Robinhood além de seus usuários principais de corretagem. - Bitstamp e outras infraestruturas: Bernstein agrupa Robinhood Chain, Bitstamp, Robinhood Earn e ações tokenizadas como blocos complementares que podem diversificar a receita ao longo do tempo. Rothera — a história da exchange: - Rothera, a exchange interna da Robinhood que entrou em operação em junho, já processou mais de 3,5 bilhões de contratos até agora, incluindo 2,1 bilhões apenas no Q2. - Gerou US$ 17 milhões em receita no Q2 e já se tornou a terceira maior exchange de mercados de previsão nos EUA, segundo a Bernstein. - A gestão espera que mais atividade em mercados de previsão migre para Rothera e vê potencial para oferecer a plataforma B2B a outros Merchant Commission Futures, o que poderia capturar mais economias de negociação e liquidação internamente. O quadro geral: - Bernstein argumenta que a Robinhood está se movendo de uma corretora pura para uma empresa de infraestrutura financeira. O controle de mais partes da pilha de negociação — exchange, liquidação e custódia — pode ajudar plataformas a reter uma fatia maior da economia das transações, uma estratégia também visível na Coinbase e na DraftKings. - A empresa anteriormente destacou os mercados de previsão como um segmento de rápido crescimento para a Robinhood (notavelmente durante a Copa do Mundo da FIFA). A Bernstein projetou que os mercados de previsão poderiam gerar US$ 586 milhões em receita até 2026, contra cerca de US$ 150 milhões em 2025, representando potencialmente cerca de 17% da receita baseada em transações e cerca de 10% da receita total no próximo ano. Riscos destacados pela Bernstein: - Pagamento por fluxo de ordens: Qualquer mudança regulatória ou estrutural nesse modelo seria relevante, pois ainda contribui significativamente para o negócio de corretagem da Robinhood. - Incerteza regulatória: A regulamentação dos ativos digitais nos EUA permanece incerta. A análise histórica da SEC e as questões não resolvidas sobre quais tokens são títulos podem influenciar os lançamentos de produtos e esforços de tokenização. - Riscos do setor em estágio inicial: O mercado de ativos digitais e os produtos associados ainda estão em desenvolvimento, então decisões regulatórias futuras ou mudanças no mercado podem afetar o ritmo e a rentabilidade. Conclusão: Bernstein acredita que a infraestrutura cripto em expansão da Robinhood — desde Robinhood Chain e ações tokenizadas até Rothera e Earn — posiciona-a como algo mais do que um aplicativo de negociação e sustenta sua classificação "Outperform" e o preço-alvo de US$ 160, apesar dos riscos regulatórios e estruturais que permanecem.
Bernstein mantém avaliação "Outperform" sobre a Robinhood com preço-alvo de $160
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Resumo
Bernstein mantém uma avaliação de "Outperform" para a Robinhood com preço-alvo de $160, apontando para sua transição para cripto e infraestrutura de mercado. A Robinhood Chain processou mais de $12 bilhões em volume de DEX, enquanto a Rothera negociou 3,5 bilhões de contratos e gerou $17 milhões no Q2. O movimento de preço e a análise mostram potencial à medida que a empresa se aproxima de economias de negociação internas. Os riscos regulatórios permanecem, com o pagamento por fluxo de ordens enfrentando possíveis mudanças estruturais.
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