Bernstein espera que o bitcoin alcance US$ 150.000 até meados de 2027, argumentando que o aumento da dívida governamental e a desvalorização monetária podem fortalecer a demanda por ativos escassos mesmo após a forte recuperação do BTC.
O cenário base da empresa prevê que o bitcoin retorne a aproximadamente US$ 125.000 até o final de 2026, antes de subir para US$ 150.000 no primeiro semestre de 2027. A Bernstein espera, em seguida, um pico de ciclo próximo a US$ 300.000 em 2029.
A previsão segue o ganho aproximado de 28% do bitcoin em 10 dias após uma queda de cerca de 50% em relação ao pico de outubro de 2025. Um recente BTC rebound também trouxe de volta o lucro para a enorme posição em bitcoin da Estratégia, à medida que a criptomoeda se recuperou acima de US$ 77.000.
Dívida e desvalorização fortalecem o caso do bitcoin
A tese de Bernstein centra-se no cenário fiscal cada vez mais difícil.
A dívida soberana dos EUA atingiu aproximadamente US$ 40 trilhões, enquanto taxas de juros mais altas estão aumentando os custos de serviço da dívida. Os analistas argumentam que os governos podem eventualmente tolerar uma maior desvalorização monetária em vez de impor o aperto fiscal necessário para estabilizar os encargos da dívida.
O bitcoin pode se beneficiar porque sua oferta é limitada a 21 milhões de moedas. O guia eterno da Coinpaper Bitcoin guide explica como esse cronograma de emissão fixa sustenta a narrativa de escassez do ativo.
O acesso institucional é outra parte do argumento da Bernstein. Cerca de 59% da oferta de bitcoin não se moveu no último ano, enquanto os ETFs à vista e os tesouros corporativos ampliaram a base de investidores. A empresa acredita que essas mudanças estruturais podem ajudar a limitar as quedas extremas de 75%–90% observadas em ciclos anteriores de bitcoin.
Caso de alta atinge US$500 mil
Bernstein também detalhou um cenário mais agressivo.
Se o capital institucional se mover rapidamente para o bitcoin como parte da operação de desvalorização, o BTC pode atingir US$ 200.000 até meados de 2027 e atingir pico próximo a US$ 500.000 em 2029. A empresa mantém sua previsão de longo prazo de cerca de US$ 1 milhão até o final de 2033.
Os ETFs de spot podem desempenhar um papel importante nesse cenário, pois oferecem aos investidores tradicionais exposição direta sem exigir custódia de criptoativos. O guia de ETFs da Coinpaper explica como essa estrutura difere de manter BTC diretamente.
Alvo da Estratégia Cortado Apesar do Otimismo com o Bitcoin
Bernstein permanece otimista com a Strategy, mas reduziu sua meta de preço para MSTR para $350, de $450, citando a perspectiva revisada do ciclo do bitcoin e uma diluição mais rápida de ações. A nova meta ainda implica aproximadamente 176% de alta em relação ao fechamento de terça-feira da Strategy em $126,83.
A estratégia atualmente detém 840.447 BTC, cerca de 4% do fornecimento total de bitcoin. A atividade recente do tesouro foi mais cautelosa, com a empresa interrompendo compras enquanto aumenta caixa por meio de vendas de ações.
A Bernstein estima que a estratégia possui aproximadamente 3,9 anos de cobertura para obrigações de juros e dividendos preferenciais. O framework de capital da própria empresa também lhe confere flexibilidade para vender bitcoin, financiar reservas e recomprar títulos.
A principal divisão na análise de Bernstein é clara: sua tese de longo prazo sobre o bitcoin permanece positiva, mas a estrutura de capital da estratégia introduz riscos de diluição e financiamento que não estão presentes na exposição direta ao BTC.