Bernstein reiterou que ainda está sobrepeso em Bitcoin mining, argumentando que as parcerias em expansão do setor estão cada vez mais ligadas às necessidades energéticas dos centros de dados de IA. Em uma nota de pesquisa de quinta-feira compartilhada com Cointelegraph, a empresa apontou para um fluxo constante de acordos relacionados à IA ao longo de julho — evidência, segundo ela, de que o acesso à eletricidade está se tornando a restrição decisiva para a construção de infraestrutura de IA.
De acordo com o rastreador de acordos da indústria de mineração de Bitcoin de Bernstein, o número de transações relacionadas a IA registradas em julho média de pelo menos uma por semana. Juntas, essas transações totalizam mais de 7,5 gigawatts de capacidade, ou o equivalente contratado de $150 bilhões em acordos de vários anos.
Principais conclusões
- Bernstein diz que a capacidade de computação de terceiros dos mineradores de bitcoin permanece valiosa, pois o crescimento da IA é limitado mais pela disponibilidade de energia do que pela oferta de software ou hardware.
- Em julho, o rastreador da Bernstein registrou fluxo de negócios relacionados a IA em ritmo aproximadamente semanal, totalizando mais de 7,5 GW e o equivalente a $150 bilhões em valor contratado de vários anos.
- Anúncios recentes da Hut 8 e da IREN ligaram empresas de mineração a modelos de infraestrutura de IA em grande escala e receita em nuvem.
- Bernstein também destacou a resistência política nos EUA que pode retardar a construção de novos centros de dados — tornando mais difícil replicar a capacidade contratada proveniente de mineiros e outros provedores.
Por que Bernstein ainda favorece mineradores
A essência do argumento de Bernstein é que o desenvolvimento de data centers de IA está cada vez mais limitado pelo acesso à eletricidade. À medida que a energia se torna mais difícil de garantir, os mineiros e outros provedores de computação de terceiros — já operando instalações de alto consumo energético — podem estar melhor posicionados para fornecer a capacidade adicional necessária pelas empresas de IA.
A nota da Bernstein apresentou isso como uma oportunidade estrutural, e não como um comércio de curto prazo no mercado. A empresa relacionou o atrativo do setor de mineração ao aumento no número de parcerias que permitem operadores focados em IA garantirem energia e capacidade de computação por meio de acordos contratados.
Momentum do acordo de julho e o que ele sinaliza
O interesse do mercado público pelo tema "AI-miner" acelerou após empresas de mineração de bitcoin anunciarem grandes acordos de infraestrutura e nuvem. Na segunda-feira, as ações relacionadas à infraestrutura de IA registraram ganhos de dois dígitos, após anúncios de Hut 8 e IREN.
Hut 8 revelou um contrato de locação de 15 anos no valor de US$ 9,8 bilhões para seu campus de data center de IA. IREN, por sua vez, anunciou contratos de serviços em nuvem no valor de US$ 2,8 bilhões com desenvolvedores de IA. A abordagem otimista da Bernstein está alinhada com um foco mais amplo dos investidores nos mineradores que convertem sua capacidade física em fluxos de receita mais previsíveis e baseados em contratos.
Como escreveu o contribuidor da Seeking Alpha, The Curious Analyst, em um comentário de quinta-feira, a IREN parece estar transformando uma vantagem de infraestrutura em “receita contratada e mais previsível”, enquanto observa o risco de execução como o principal risco potencial.
Além desses dois nomes, outros mineradores publicamente negociados também ampliaram suas ambições em IA. No início de julho, MARA Holdings disse que planejava adquirir um local no Texas com capacidade de até 2 gigawatts para apoiar seu negócio de infraestrutura digital e IA. A TeraWulf assinou um contrato de locação de data center de 20 anos com a startup de IA Anthropic, que a empresa afirmou poder gerar aproximadamente US$ 19 bilhões em receita contratual. A Bitdeer também entrou no mercado de serviços em nuvem de IA e computação de alto desempenho.
As classificações da Bernstein, conforme relatado na nota de pesquisa compartilhada com Cointelegraph, incluem uma posição de desempenho superior para todas as ações discutidas, exceto MARA, que é classificada como desempenho de mercado. O desempenho do setor refletiu a mesma narrativa: o ETF de mineração de bitcoin da CoinShares (WGMI) subiu antes da abertura do Nasdaq, com várias ações de mineradoras também em alta na atividade pré-mercado.
A fricção política nos EUA pode aumentar o valor da capacidade contratada
A análise da Bernstein também vinculou o alinhamento entre IA e mineradores a um ambiente político que pode complicar a construção de novos data centers. A empresa afirmou que a oposição política bipartidária está cada vez mais moldando o cronograma e a viabilidade da construção de instalações adicionais, especialmente diante das preocupações com impactos locais, como uso de água e custos de eletricidade.
No Texas, um relatório do Houston Chronicle afirmou que uma proposta apoiada pelo candidato democrata ao Senado, James Talarico, fortaleceria os processos de aprovação local e revogaria certos incentivos fiscais para centros de dados de IA. No Oregon, o senador dos EUA Ron Wyden levantou publicamente preocupações sobre a escassez de água durante condições de seca, argumentando que grandes centros de dados podem consumir até 5 milhões de galões de água por dia e pedindo aos operadores que expliquem como reduziriam a extração de águas subterrâneas para proteger os suprimentos locais.
No nível federal, a administração Trump publicou um “Compromisso de Proteção ao Consumidor de Energia” com o objetivo de expandir a infraestrutura de IA sem aumentar as contas de eletricidade para residências e pequenas empresas. Separadamente, governadores estaduais divulgaram planos para expandir a rede elétrica para atender à demanda crescente de centros de dados de IA, enfatizando que novas instalações devem arcar com os custos que geram, em vez de transferi-los para clientes residenciais e pequenas empresas existentes.
Para investidores, a implicação é direta: se restrições políticas e de infraestrutura atrasarem a entrada de nova capacidade em operação, o mercado pode recompensar cada vez mais entidades que já têm acesso à energia e podem garantir demanda de computação por meio de contratos de vários anos.
O que assistir a seguir
Com Bernstein apontando tanto para o volume de negócios quanto para pressões políticas, o próximo sinal para o setor é se os mineiros conseguem sustentar o ritmo de contratações ligadas à IA e traduzi-las em visibilidade de receita de longo prazo—especialmente enquanto reguladores e comunidades locais continuam a analisar a construção de centros de dados.
Este artigo foi originalmente publicado como Bernstein: Acordos de mineração de bitcoin podem aliviar as restrições energéticas da IA no Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de bitcoin e atualizações de blockchain.