ChainThink mensagem, 16 de março, analistas da empresa de pesquisa e corretagem Bernstein, em um relatório, afirmaram que, com o fluxo de capital institucional por meio de ETFs e a reestruturação das estratégias de tesouraria corporativa, o Bitcoin está desenvolvendo uma estrutura de propriedade mais resiliente.
A equipe de analistas liderada por Gautam Chhugani apontou em relatório enviado aos clientes na segunda-feira que o Bitcoin se mostrou resistente durante o recente conflito no Oriente Médio, superando ativos tradicionais como ouro e índices bursáteis globais.
Analistas acreditam que a maturação dos ETFs de bitcoin spot e a demanda de compradores corporativos de tesouraria já alteraram a base de investidores do bitcoin, reduzindo a dependência de capital especulativo de varejistas e reforçando suas perspectivas de longo prazo.
A força-chave por trás dessa transformação é a Strategy. Bernstein descreve a empresa como desempenhando o papel de "empréstimo final para o Bitcoin" por meio de seu modelo agressivo de acúmulo.
Analistas afirmam que a Strategy continuou comprando durante a volatilidade recente do mercado, aumentando sua posição em 66.231 BTC desde o início deste ano, com custo médio próximo a US$ 85.000. De acordo com o arquivo 8-K apresentado na segunda-feira, a Strategy atualmente detém mais de 761.000 BTC, com valor aproximado de US$ 56 bilhões.
A estratégia também expandiu sua estrutura de financiamento relacionada à sua estratégia de Bitcoin, incluindo títulos preferenciais destinados a atrair investidores orientados por rendimento. O relatório afirma que o produto STRC da empresa paga um dividendo de 11,5% e que o volume semanal de negociação já subiu para mais de US$ 2 bilhões. Os fundos arrecadados por meio desses instrumentos foram utilizados para financiar compras adicionais de Bitcoin.
Ao mesmo tempo, a demanda institucional por meio de ETFs de bitcoin spot também está acelerando. Analistas estimam que, nas últimas três semanas, os ETFs atraíram cerca de US$ 2,1 bilhões em entradas de capital, reduzindo o fluxo líquido acumulado desde o início do ano para cerca de US$ 460 milhões, enquanto o patrimônio total dos ETFs está em torno de US$ 92 bilhões. Segundo análise da Bernstein, esses fundos atualmente controlam cerca de 6,1% da oferta total de bitcoin.
O relatório também destacou a presença contínua dos detentores de longo prazo como outra força estabilizadora do mercado. O Bitcoin não movido há mais de um ano representa atualmente cerca de 60% da oferta em circulação, indicando que uma grande parte dos investidores considera o Bitcoin principalmente como um ativo de reserva de valor.
Analistas afirmam que, em conjunto, essas mudanças estruturais estão fortalecendo a base de capital do Bitcoin, mesmo após períodos de volatilidade. Atualmente, ferramentas institucionais, incluindo ETFs, tesourarias corporativas e governos, detêm cerca de 14% da oferta total.