Warren Buffett passou anos permitindo que o acúmulo de caixa da Berkshire Hathaway crescesse, até que críticos o chamaram de embaraçoso. Seu sucessor parece ter recebido a mensagem de que o dinheiro deveria ser gasto eventualmente.
Greg Abel, que assumiu como CEO em janeiro de 2026 após os 64 anos de Buffett à frente da empresa, está colocando o capital da companhia para trabalhar em um ritmo que sugere que ele não tem intenção de deixar as reservas ociosas. A Berkshire encerrou o primeiro trimestre de 2026 com US$ 397,4 bilhões em caixa e equivalentes, o maior valor da história da empresa, em comparação com cerca de US$ 373 bilhões no fechamento de 2025. Então, Abel começou a emitir cheques.
As negociações em formação
A principal movimentação é a aquisição integral em dinheiro da Taylor Morrison Home Corporation pela Berkshire, finalizada em 24 de julho de 2026, por um preço de aproximadamente US$ 6,8 bilhões. Isso representa um premium de 24% em relação ao preço das ações da Taylor Morrison antes do anúncio.
Abel está usando o acordo para ampliar a presença da Berkshire no setor habitacional, com o objetivo de consolidar e aprimorar as subsidiárias atuais da Berkshire, como a Clayton Homes. A construção habitacional nos EUA tem ficado atrás da formação de lares há mais de uma década, e construtoras com fortes posições de terra e escala operacional estão bem posicionadas se a demanda continuar superando a oferta.
O segundo movimento importante é o compromisso da Berkshire de alocar aproximadamente US$ 23 bilhões para a Alphabet por meio de uma série de transações, incluindo uma emissão privada de US$ 10 bilhões concluída em junho de 2026. O resultado é uma participação na Alphabet avaliada em aproximadamente US$ 31,5 bilhões.
Abel também reiniciou as recompras de ações no primeiro trimestre, embora de forma modesta: a Berkshire recomprou $234 milhões em suas próprias ações.
O que os movimentos de Abel nos dizem sobre seu plano
Uma aquisição de construtora de US$ 6,8 bilhões e uma participação de US$ 23 bilhões em tecnologia, ambas realizadas no primeiro semestre de 2026, representam uma velocidade significativa de alocação de capital. A posição na Alphabet está ligada à trajetória de longo prazo da publicidade digital, da computação em nuvem e da inteligência artificial. Comprar uma empresa nessa escala por meio de uma colocação privada sugere que a Berkshire e a Alphabet tiveram uma conversa estruturada sobre os termos, e não apenas uma ordem de mercado colocada por um broker.